海洋货运：运价追踪器

全球介绍 2026年第二季度呈现出全球贸易的熟悉图景：波动性仍然是其定义性的恒定因素。在主要航线上，结构性过剩、脆弱的需求以及政策驱动的不确定性以不同方式持续施加压力。临时运价上涨更多地与地缘政治事件和承运人干预有关，而非持久的复苏，导致该行业在大量新增运力与经济改善的微光之间左右为难。 全球商品贸易增长依然疲软，2026年的增长预测为1.9%。美国消费者信心在4月份降至历史低点，而预计的春节前激增未能实现，因为进口商推迟了补货。 根据马士基报道，预计2026年第一季度全球集装箱需求将同比增长3%至5%，但进入第二季度后，随着地缘政治干扰影响贸易流，增长势头有所放缓。 太平洋航线的表现持续疲软，北美集装箱进口在第一季度同比仍略有下降，尽管政策敏感性导致需求模式持续波动。 亚洲-欧洲流向在第一季度表现更为弹性，进口增长强劲，但欧洲基础消费依然疲软，因为该地区继续进行经济调整。 2026年第一季度跨大西洋集装箱贸易在达沃斯达成格陵兰协议、避免了美国威胁征收的关税后显示出稳定性，运费保持在低水平，且运力广泛可用，尽管此前美国曾威胁对欧洲国家征收惩罚性关税。然而，鹿特丹和安特卫普等关键欧洲港口的操作瓶颈导致集装箱停留时间更长，滞期费风险增加。该航线仍对政策不确定性敏感，若政治紧张局势再次升级，贸易壁垒可能抑制贸易量。 集装箱航运船队正经历自2008年以来最激进的扩张。根据Linerlytica的数据，订单量已达到1300万TEU，预计2026年将有170万TEU交付。DSV预测2026年船队将增长4%，但这不足以减少现有过剩产能，随后在2027-2028年将以每年8%的速度增长，将显著超过集装箱运输量的预测。虽然加速淘汰老旧船舶将缓解部分过剩，但DSV警告这不会恢复基本的市场平衡，随着苏伊士航线全面恢复运营，潜在趋势将指向结构性过剩产能。 全球利率 Q2运价呈现显著分化，受伊朗冲突及船公司运力管理影响。3月下旬美以对伊朗的打击引发市场剧烈波动，跨太平洋合同运价单日飙升至每标准箱（FEU）1000美元（TPM会议，2026年3月）。5月初，上海至洛杉矶运价达每FEU 3062美元（较冲突前上涨34%），上海至纽约运价达每FEU 3721美元（Drewry WCI，2026年5月），主要受应急燃油附加费及每FEU 2000美元的旺季附加费推动，尽管货量疲软。波斯湾仍对商业集装箱航运基本关闭。 亚洲-欧洲运费因冲突影响减弱而有所回落。由于需求疲软和产能过剩，承运商的FAK运费公告面临实施不确定性。通过好望角持续的红海绕行增加了10-14天的运输时间，而欧盟ETS合规（自2026年1月全面实施）则增加了永久性的结构性成本。 蒂氏的运价指数显示有所改善：5月份的干线运价指数为146.7（环比上涨5.2点，同比增长12.7点），回程运价指数为93.3（同比增长4.5点），但两者仍低于长期平均水平。 2026年初，全球海运量呈现温和增长，蒂氏全球量指数在第一季度达到122.2点，同比上升1.6点，环比增长0.8点。区域表现差异显著，其中亚洲同比增幅最为强劲，达到5.8点，主要受中国出口活动强劲驱动。 马士基报告称，第一季度运量增长强劲，达到9.3%，显著超越市场增长。 汉堡劳埃德公司今年第一季度的运输量320万TEU与去年同期相比基本持平，而欧洲和北美的恶劣天气加剧了运价压力。 在货运代理中，敦豪全球货运（DHL Global Forwarding）报告其海运量同比增长2.0%，在亚洲-欧洲贸易航线上表现尤为强劲。 市场面临持续的产能过剩带来的逆风，尽管在发达市场需求疲软，新船交付仍在继续。虽然中东冲突对第一季度量没有太大影响，但通过中断燃料供应链和船舶改道，它造成了巨大的成本压力。 全球产能 2026年第二季度，全球集装箱航运运力达到1,248,150 TEU，同比增长3.05%。这一温和扩张掩盖了行业面临的显著潜在紧张局势，因为行业正应对历史性的船舶订单积压和结构性产能过剩问题。 2026年计划交付超过150万TEU的新运力。根据Linerlytica的数据，集装箱船订单量达到创纪录的1300万TEU，目前订单中的船舶数量超过了马士基、达飞海运和中远海运合计的活跃船队规模。主要承运人 尽管市场状况不佳，但持续进行激进订单，2026年前四个月的新船订单总量已超过190万TEU。 承运人采取了激进的运力管理措施。据德鲁里(Drewry)数据，2026年2月主要贸易航线上的空班航行激增122%，而3月初至4月初又宣布了66班空班航行，这代表了主要东西向贸易航线所有计划航行的9%被取消。慢速航行成为操作常态，通过延长航程来吸收结构性过剩运力。然而，据阿尔法利纳(Alphaliner)数据，截至2026年初，闲置的集装箱船仍占全球船队的不到1%，因为承运人将船舶保留为战略缓冲。反直觉的是，船舶拆解量降至二十年来最低点，据阿尔法利纳报告，2025年仅拆解了8172 TEU。 预计到2026年，尽管承运人积极使用空驶航次和慢速航行，但3.2%的运力增长与仅2.3%（联合国贸易和发展会议）的集装箱贸易增长之间的结构性失衡，仍将对运费持续施加下行压力。 油库燃料价格 2026年2月下旬，随着美以与伊朗冲突升级，全球市场 bunker fuel（船用重油）价格急剧上涨。该冲突导致霍尔木兹海峡几乎所有交通受限，引发了国际能源署（IEA）所形容的“全球石油市场历史上最大规模的供应中断”。 全球燃料油价格反映了中断的严重程度：截至2026年5月4日，平均价格达到每吨774美元，环比和同比分别大幅上涨37.7%和57.7%。布伦特原油价格上涨，预计2026年布伦特原油平均价格为每桶86美元，较2025年的每桶69美元显著上涨。 承运人通过在其网络中实施紧急燃油附加费作出回应。在2026年3月9日至3月25日期间，五大集装箱承运人（马士基、马耳他海运、法国达飞海运、东方海外和赫伯罗特）均宣布对其海运业务实施紧急燃油附加费。承运人开始将紧急燃油附加费叠加在已有的冲突附加费之上，理由是全球燃油成本因导致海峡关闭的同一危机而急剧飙升。其逻辑很简单：中东供应了新加坡——全球最大的燃料加注中心——约35%的燃料，因此海峡关闭不仅扰乱了贸易路线，还威胁到了运营这些路线所需的能源供应。承运人发现自己不得不以战争溢价进行燃料加注，从替代港口以更高成本采购燃料，并改变其标准燃油回收机制从未设计用来吸收的航线。为节约燃料，有效他们还实施了减速航行，从而将运力从全球航运网络中移除，同时使运营成本上升。 情绪指数 在Q2-26期间，亚洲至欧洲西北航线上的市场情绪倾向于运价上涨，超过半数受访者（53.8%）预计未来三个月运价将上涨，且涨幅主要为中等到显著水平。预计运价下降的比例略有下降，而预期中幅度变化的主要是这部分人。 在亚洲至北美西海岸航线上，预期更清晰地倾向于运价上涨，70.2%的受访者预计运价将上涨，其中最大比例的受访者预期运价将温和上涨。只有23.4%的人预计运价将下降，这表明其方向性倾向比其他航线更为明显。 对于欧洲至美国东海岸航线，市场情绪较为均衡，但仍倾向于运价上涨，61.3%的人预期会上涨，而25.9%的人预期会下降。预计涨幅主要为轻微至中等程度，而预期下降的人则相对平均地分布在轻微、中等和显著这三大类别中。 全球范围内，67.1%的受访者预期未来三个月货运价格将有所上涨，其中普遍预期涨幅温和。仅有23.6%的人预计会下降，9.3%的人预期保持不变，这反映出在进入第二十六季度之前，各条航线均呈现出较为一致的方向性倾向。 全球展望网格 价格因颠覆而上涨，并维持在高位。 我该如何解读这张图表？ 该图表显示了不同因素预计将如何影响未来几个季度的运费率。接着，它展示了运费率本身的预期情况。“供应商中断”部分，“消费者/商业”“需求箭头”和“运输与物流”表明该因素的变动将如何影响每个季度运费。 •“海运费”部分表明了预期变化。各期运价变化趋势。 • 所有行中的箭头均表示与上季度的变化对比 • 箭头较小表示变化程度较小，箭头较大表示变化程度较大。 全球展望 随着全球运输和物流市场进入2026年第三季度，海运费面临相互竞争的压力，这可能导致整个季度海运费保持高波动性。供需之间的基本失衡仍在塑造运价动态，尽管地缘政治和运营因素增加了显著的不确定性。 预计2026年集装箱贸易增长率为2.3%，远低于运力增长3.2%。这种结构性过剩通常会对运价形成持续下行压力。然而，承运人通过实施空驶航次等积极运力管理措施来应对，2026年3月初至4月初取消了66个航次，取消率达9%，同时慢速航行已成为吸收过剩运力的运营常态。 中东冲突仍然是主要的不确定性因素。霍尔木兹海峡几乎所有的交通受限，已造成“全球石油市场历史上最大的供应中断”，推动燃料油价格达到历史高位。五大主要集装箱承运人在3月9日至25日期间实施了紧急燃油附加费，其中一些承运人在几周内多次上调运价。 若海峡于第三季度重新开放，市场将面临一个悖论：释放的运力通常会缓和运价，但船舶的突然涌入可能导致港口拥堵和班期中断，类似于疫情后的瓶颈。反之，长期关闭将维持燃料成本压力和运营低效，这些因素即使存在潜在的超额运力，也会支撑较高的运价。 预计区域差异将持续存在。亚欧航线同时面临燃油成本和航线中断的最严峻压力，而跨太平洋航线则受益于更稳定的运营，但基本面需求较弱。 关于 TI 谛洞察是一家领先的物流与供应链市场研究与分析公司，提供： 海恩物流市场研究报告供应 • 全球供应链智能（GSCi）在线知识平台 •咨询和市场调研项目 培训、会议和网络研讨会。Ti曾担任世界经济论坛的顾问。•为论坛、世界银行、联合国以及欧洲委员会提供专家分析，同时也为全球领先的制造商、零售商、银行、咨询公司、航运公司和物流供应商提供专家分析。 专长包括： •••••• 关键物流细分市场和垂直行业的市场容量评估与预测。领先快递、货运代理和物流企业的公司战略分析公司。对托运人和物流供应商行为的全球使用与认知研究关键物流领域：快递、货运代理、公路 微观经济分析货运、合同物流、仓储、空运、航运和电子商务物流行业垂直领域采用的供应链策略：药物分析时尚、高科技、石油和天然气、消费者、化工、冷链、汽车和零售亚洲、非洲、拉丁美洲和东欧新兴市场物流行业的情报欧洲和中东。 什么是钛的独特之处？ •••••行业资深专家领导以及全球公认且值得信赖的品牌它致力于建立一个跨越多国、多学科和多语言的国际合作伙伴网络。Ti内部能力的扩展十五年来，我们向全球制造商、零售商和银行提供知识服务。咨询公司、航运公司和物流供应商独特的基于网络的智能门户 深入的基础与二次研究项目。• 持续且全面的 如需了解关于德州仪器（TI）或其任何产品及服务的更多信息，请联系商业发展部负责人迈克尔·克洛弗：邮箱：mclover@ti-insight.com 许可证与版权 Ti报告包含受版权保护的内容。用户不得修改、发布、传输、参与转让或出售、创作衍生作品或以任何方式利用任何部分或全部内容。未经公司及版权所有者明确书面许可，并除版权法或本协议另有明确规定者外，不得对下载材料进行复制、重新分配、重新传输、发布或商业或非商业利用。 您可以根据以下条件，为个人使用目的打印和下载本报告的摘录： （a）任何文件或相关图形均未经任何方式修改； (b) 任何图形均不单独使用，而是与文字内容配合使用； 并且（c）任何一份副本中都包含我们的版权和商标声明以及本许可声明。 您可以使用我们提供给您的文件，以供您合法用途。 文件（或获取文件的方式）不得全部或部分出售或提供给第三方。