点评报告：多品类高性能纤维布局，行业龙头地位稳固

2026-06-30 彭棋华龙证券陈宫泽凡

核心观点：公司业务横跨绿色化工、高端纺织、高性能纤维、新能源材料等领域，是中国高性能纤维领域的龙头企业，在间位芳纶、芳纶纸、对位芳纶和氨纶等领域具有全球领先地位。
氨纶行业分析：2025年氨纶行业处于周期底部，供需宽松，价格低企，公司氨纶业务受行业周期影响下滑。预计2026年行业供需边际改善，价格企稳回升，公司盈利有望逐步修复。
芳纶行业分析：芳纶为战略级高性能纤维，国产替代和新兴场景拓展是核心增长逻辑。对位芳纶作为光缆核心增强材料，受益于AI算力建设驱动光纤光缆需求爆发，公司作为国内对位芳纶龙头，有望率先受益。
关键数据：公司2026-2028年预计营业收入分别为47.74亿元、54.68亿元、61.68亿元，归母净利润分别为1.27亿元、2.31亿元、3.02亿元。
研究结论：AI基础设施建设带动光纤需求提升，公司对位芳纶产能居全球第三位，有望率先受益。给予“增持”评级。
风险提示：AI基础设施建设进度不及预期、光纤需求不及预期、对位芳纶涨价幅度不及预期、行业竞争加剧、宏观经济不及预期。