中泰化学机构调研纪要

调研日期: 2026-06-26 新疆中泰化学股份有限公司成立于2001年,是一家新疆维吾尔自治区重点支持的优势资源转换企业。公司主营聚氯乙烯树脂(PVC),离子膜烧碱、粘胶纤维、粘胶纱等产品。产品广泛应用于纺织、建材、国防等20余个行业,除供应新疆市场外,还远销内地省区并出口到俄罗斯、中亚、南亚、南美洲和非洲等国家和地区。公司拥有45家全资、控股子公司和47家参股公司,员工达2万余人。公司以其较强的技术实力和品牌影响力,在市场上享有较高的知名度和信誉。 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、煤炭、电力等原材料成本对盈利影响较大,请问公司常态化降本举措,如何持续稳定产品毛利率?您好,公司拥有约 600 万吨煤炭产能、286 万千瓦自备电厂装机,电力自给率达80%以上,拥有一定的成本优势;近年来,公司持续推进全过程精细化管理,以PVC 电石单耗优化为核心攻坚,对标行业先进,开展系统消漏、余热梯级利用、乙炔回收、运输模式优化,全年降本成效显著;推进低热值煤替代、再生盐使用、离子膜与助剂国产化,降低关键物料成本,感谢您的关注。 2、下游地产、基建需求持续修复,请问下游需求回暖对公司主营产品的业绩提振空间如何? 您好,公司一体化产业链成本优势明显,目前主要产品基本处于满产满销状态,下游地产、基建需求持续修复将对公司经营产生积极影响,公 司将密切关注下游需求变化情况,动态调整经营策略,感谢您的关注。 3、公司多品类产品盈利表现分化,请问后续如何优化产品结构,提升高毛利产品营收占比? 您好,公司持续通过精准捕捉市场对产品多元化、差异化及高端化的诉求,开展多品类、多牌号特种树脂产品研发,持续丰富产品供应类型,提升综合竞争力,感谢您的关注。 4、预计今年中泰利息费用会有大幅下降吗? 尊敬的投资者,您好!目前公司通过持续调整融资结构,压缩融资规模,丰富融资手段,置换前期贷款等多种方式,降低财务费用。谢谢您的关注。 5、公司持续推进产能优化与落后产能出清,请问后续产能置换、技改升级的具体规划? 您好,公司通过产品多元化、绿色化、高端化转型向高质量水平发展,聚焦节能减碳、无汞催化,围绕通用树脂新兴领域应用、特种树脂附加值高的产品等开展技改升级工作。感谢您的关注。 6、你好,问一下之前回购的 1400 万股为什么还没注销? 您好,公司终止股权激励回购的股份正在办理注销相关程序,完成后将履行信息披露义务,感谢您的关注。 7、作为国内氯碱行业龙头,请问当前 PVC、烧碱装置产能利用率、产销及库存周转情况?您好,公司坚持"以销定产"、"以效定产"的原则,根据市场情况采取柔性排产的方式动态调整生产负荷,目前PVC、烧碱基本处于满产满销状态,库存量处于合理水平,感谢您的关注。 8、公司布局石墨烯、精细化工等新材料赛道,请问相关业务落地进度?何时形成稳定盈利增量? 您好,公司未布局石墨烯相关业务。公司在聚焦主业的同时大力培育精细化工新材料业务,精准捕捉市场对产品多元化、差异化及高端化的诉求,开展多品类、多牌号特种树脂产品研发,提升公司核心竞争力,感谢您的关注。 9、你好,现在政策明确鼓励破净国企通过增持、回购等有力手段提升市值让市值站上净资产,就可以开通股权再融资功能,用权益资金替换大息贷款,实实在在节省大额财务费用,减轻经营压力。公司有没有考虑,破净导致股权融资停滞,每年多付出的利息成本远高于低位回购股份的投入?为什么宁愿持续承担大额利息也不愿意用回购打破当前的融资僵局。是担心回购影响偿债备付,还是对市值管理资本结构优化没有统筹安排? 尊敬的投资者,您好!公司的融资规模受公司资本性支出、经营需要等多重因素影响,近年来公司通过持续调整融资结构,拓展融资渠道,丰 富融资手段,置换前期贷款等多种方式,融资利率逐步降低。公司如有回购、增持等相关计划,会按照相关要求履行决策程序和信息披露义务。感谢您的关注。 10、中泰化学财务费用最近十年高达百亿,每年都是 10几亿,大量的吞噬上市公司的利润,请问公司有要如何降低融资的成本?尊敬的投资者,您好!公司近三年资产负债率60%左右,整体融资规模较大,财务费用较高。目前公司通过持续调整融资结构,压缩融资规模,丰富融资手段,置换前期贷款等多种方式,逐步降低融资成本,提升盈利能力。谢谢关注。 11、请问公司中长期产业战略定位?是否会持续聚焦主业、深化绿色化工与高端新材料转型?您好,公司将紧紧围绕绿色化工、生态纺织两大主业,大力培育发展新材料业务,坚持以存量提质增效、转型发展,增量把握机遇、择优布局为核心思路,加快产品链向高端化延伸,开发高附加值产品,不断增强公司核心竞争力、行业影响力和可持续发展能力。感谢您的关注。 12、中泰化学 2026 年能扭亏为盈吗?2027 年能完成国企改革考核吗?您好,公司 2026 年经营业绩数据敬请关注公司后续公告,感谢您的关注。 13、中泰化学公司高端 PVC 销售额有多少?利润有多少?能否抵消传统 PVC 亏损。PVC 出口占比多少,利润有多少。您好,公司PVC 特种产品主要有糊树脂、降粘树脂、氯醚树脂等;公司PVC 特种产品占总产能的30%左右,基本满产满销;公司PVC产品出口量占公司PVC 总产量的10%左右,感谢您的关注。 14、PVC、烧碱为公司核心产品,受行业周期影响价格波动明显,请问本年度行业景气度与产品价格走势判断? 您好,PVC、烧碱等产品价格受成本、供需、宏观等多重因素影响,本年度整体景气度偏弱,处于周期底部区间。PVC 领域产能维持高位,叠 加下游需求低迷,市场供大于求,产品价格低位波动,行业整体盈利承压,出口增量小幅缓解内需不足压力;烧碱市场需求相对稳定。谢谢关注。 15、你好,问一下中泰金辉 BDO 的进展以及行业前景? 尊敬的投资者,您好,公司控股孙公司新疆中泰金晖科技有限公司在建的年产30 万吨BDO 项目将于2026 年下半年投产。感谢您的关注。 16、公司 BDO 业务什么时候投产。与美克化工同业竞争今年能不能解决,如何解决? 尊敬的投资者,您好,公司控股孙公司新疆中泰金晖科技有限公司在建的年产30 万吨BDO 项目将于2026 年下半年投产;关于公司同业竞争的问题,目前解决方案正在论证中,待方案成熟并履行相关决策程序后履行信息披露义务。感谢您的关注。 17、公司财务费用逐年递增,公司股价常年低于净资产不能发行公司债降低财务费用,公司为何不维护股价到净资产之上通过可转债等方式降低财务费用。 尊敬的投资者,您好!二级市场股价受宏观环境、行业周期、市场资金等多重因素影响,公司基本面稳健,将持续做好生产经营工作,努力改善公司业绩,多措并举提升公司内在价值。感谢您的关注。 18、中泰化学何时能扭亏,公司战略管理层在传统业务的基础上有规划新的利润增长点吗。 您好,公司持续做好生产经营工作,努力改善公司业绩,多措并举提升公司内在价值:除了持续开展降本增效工作,公司一是优化产品结构, 19、粘胶纤维、甲醇业务经营稳健,请问后续是否会延伸上下游产业链,完善一体化产业布局?您好,公司暂无扩产计划,如有相关计划会履行相关决策程序和信息披露义务,感谢您的关注。 20、依托新疆区位与成本优势,公司出口业务稳步增长,请问海外市场拓展进度?后续如何扩大外销规模对冲内需波动?您好,公司依托新疆的区位优势,坚持以销定产,以客户为中心,将持续积极拓展中亚等海外市场,完善海外销售渠道,有效缓解市场竞争压力。感谢您的关注。 21、中泰化学最近两个月股价大幅下跌,最高位下来有 50%以上,公司是否有什么影响事件没有公布?尊敬的投资者,您好!公司严格按照相关法律法规开展信息披露工作,不存在应披露未披露的信息。谢谢您的关注。 22、公司近年持续减亏、经营逐步修复,请问业绩扭亏改善的核心驱动因素?2026 年能否实现全年稳定盈利?您好,公司业绩的驱动因素有 2025 年资源化综合利用制甲醇升级示范项目全面投产,对公司经营业绩产生正面影响;推进全过程精细化管理,向内部要效益;一体化循环经济产业链打通上下游协同通道;抢抓出口市场机遇,打开海外增长空间。2026年业绩情况敬请关注公司后续公告,感谢您的关注。 23、中泰化学股价大幅暴跌,长期跌破净资产,公司有什么具体措施稳定股价,提振信心。大股东有无资产注入,增持,回购计划。尊敬的投资者,您好!二级市场股价受宏观环境、行业周期、市场资金等多重因素影响。公司基本面稳健,将持续做好生产经营工作,努力改善公司业绩,多措并举提升公司内在价值:除了持续开展降本增效工作,公司一方面优化产品结构,发力高端特种产品提升附加值;另一方面依托区位优势扩大出口,同时巩固好甲醇盈利水平,动态柔性排产;三是常态化开展投资者交流,做好价值传递,努力推动公司价值合理回归。如有回购、增持等相关计划,公司会按照相关要求履行决策程序和信息披露义务。感谢您的关注。 24、股权激励的股份回购注销进展! 您好,公司终止股权激励回购的股份正在办理注销相关程序,完成后将履行信息披露义务,感谢您的关注。 25、你好,问一下之前回购的股票什么时候注销? 您好,公司终止股权激励回购的股份正在办理注销相关程序,完成后将履行信息披露义务,感谢您的关注。 26、中泰化学股价什么时候能站上净资产? 您好,二级市场股价受宏观环境、行业周期、市场资金等多重因素影响。公司基本面稳健,将持续做好生产经营工作,努力改善公司业绩,多措并举提升公司内在价值:除了持续开展降本增效工作,公司一方面优化产品结构,发力高端特种产品提升附加值;另一方面依托区位优势 扩大出口,同时巩固好甲醇盈利水平,动态柔性排产;三是常态化开展投资者交流,做好价值传递,努力推动公司价值合理回归。如有回购、增持等相关计划,公司会按照相关要求履行决策程序和信息披露义务。感谢您的关注。 27、股东人数多少? 您好,公司将在定期报告中披露对应的报告期末的股东人数,请您关注公司定期报告中的相关信息。 28、公司南黄草湖煤矿开采权的事情一直没有进展吗? 您好,公司于 2007 年 6月获得准东煤田将军庙矿区南黄草湖煤矿探矿权。将军庙矿区总规环评及总规批复前,公司南黄草湖一号矿井范围可能存在调整等不确定性因素,无法办理探转采手续。目前该煤矿采矿权的办理未有实质性进展,采矿权的取得时间具有不确定性,公司将持续关注该煤矿采矿权办理的重大进展或对公司有重要影响的情况。感谢您的关注。 29、请问,公司与美克化工同业竞争的问题将如何解决? 您好,关于公司同业竞争的问题,目前解决方案正在论证中,待方案成熟并履行相关决策程序后履行信息披露义务。感谢您的关注。 30、中泰化学跌跌不休,管理层怎样考虑?石油价格在高位,中泰的价格优势没有体现出来。 您好,二级市场股价受宏观环境、行业周期、市场资金等多重因素影响。公司基本面稳健,将持续做好生产经营工作,努力改善公司业绩,多措并举提升公司内在价值:除了持续开展降本增效工作,公司一方面优化产品结构,发力高端特种产品提升附加值;另一方面依托区位优势扩大出口,同时巩固好甲醇盈利水平,动态柔性排产;三是常态化开展投资者交流,做好价值传递,努力推动公司价值合理回归。如有回购、增持等相关计划,公司会按照相关要求履行决策程序和信息披露义务。感谢您的关注。 31、公司新建的 BDO 产线什么时候能投产?与美克的同业竞争问题什么时候能解决?您好,公司控股孙公司新疆中泰金晖科技有限公司在建的年产30 万吨BDO 项目将于2026 年下半年投产;关于公司同业竞争的问题,目前解决方案正在论证中,待方案成熟并履行相关决策程序后履行信息披露义务。感谢您的关注。 32、准东将军庙煤矿总规环评进入部委终审了吗? 您好,公司于 2007 年 6月获得准东煤田将军庙矿区南黄草湖煤矿探矿权。将军庙矿区总规环评及总规批复前,公司南黄草湖一号矿井范围可能存在调整等不确定性因素,无法办理探转采手续。目前该煤矿采矿权的