联建光电机构调研纪要

调研日期: 2026-06-26 深圳市联建光电股份有限公司成立于2003年，2011年成功在深圳交易所创业板上市，股票代码300269。公司是国内领先的LED显示屏供应商，为国内外客户提供中高端LED显示设备及显控系统的研发、制造、工程安装和售后服务等整体解决方案。联建光电以“令人信赖的大屏幕供应商”为定位，在全国设立南方大区、东部大区、北方大区、华中大区、西北大区、西南大区6大营销中心，并在海外设立众多办事处及售后服务网点。公司产品遍布200多个国家和地区，累积完成经典案例超过40000个。强大的综合实力让联建光电成为世界500强首选品牌，军工级显控领域龙头信赖品牌，并为国际赛事提供全球化显示服务。自成立以来，联建光电已沉淀了10大行业首创技术、43项创新“黑科技”技术；并打造了专业显示、通用显示、会议显示、商用显示、户外显示、租赁显示6大产品线。产品质量在业内保持领先地位，432项品质标准覆盖各生产节点，有效解决平整度、墨色、“毛毛虫”等行业痛点。2020年，联建光电推出“向阳计划”，全面开启全国经销商拓展活动，大力扶持经销商伙伴，共建健康积极的智慧显示生态圈，实现收益共同增长。未来，公司将继续秉持“产品+服务”的企业经营理念以及“创新、阳光、奋斗、感恩”的企业价值观，不断向更高技术、更优服务、更硬质量迈进，致力于为每一位客户提供专业的LED显示系统解决方案，让“中国智造”走向全球。 投资者关系活动主要内容介绍, 1、公司聚焦 LED显示主业,后续有何战略转型规划?回复:公司聚焦 LED 显示主业后的战略转型规划,核心方向为从传统LED显示屏制造商,向"产品+服务"一体化场景解决方案提供商进行系统性转型升级。具体实施路径为: 一、经营模式的结构性升级 公司改变过往以单一硬件销售为主的业务模式,转而以"场景思维"驱动产品与服务创新。公司当前聚焦政企服务、智慧交通、公共安全及文商旅等多维场景,通过整合"硬件+软件+内容+服务+运营"资源,为不同行业的客户提供全链条解决方案。 二、产品技术升级 公司持续深耕 LED 显示主业,集中资源投入核心产品研发与迭代,完善户外、租赁、商显等核心产品矩阵。同时,公司依托标杆项目积淀,持续深化多元场景的一体化服务能力,以"场景思维"驱动产品与服务创新,坚持重场景、重应用、重协同,实现从单一硬件销售向全链条 解决方案的价值延伸。 三、管理效能提升 2026 年作为公司"251 经营体系"的关键承启之年,公司强化过程管控与执行落地,为经营成果的实现提供坚实保障;同时持续推进产线智能化改造,在标准化产品领域实现规模化降本增效,在定制化领域通过柔性生产满足个性需求;此外,公司对回款周期长、利润空间承压的项目保持审慎,主动优化客户结构,优先与综合能力强的优质客户深度合作,确保可持续经营。 2、2025 年公司营收同比下降 23.09%,但归母净利润逆势增长 34.61%,主要原因是什么?回复:2025 年营收同比下降23.09%,主要是受LED 显示行业整体承压、价格竞争加剧的外部环境影响,同时公司主动强化项目评估,对付款条件不佳、回款风险较高的项目主动收缩,以风险可控为前提进行订单选择。在归母净利润方面,同比增长 34.61%,主要系公司主动优化项目结构、强化风险筛选,使存量风险项目减少且历史坏账通过诉讼追偿 部分转回,叠加持续推进降本增效与三项费用的有效管控,以上因素共同对利润增长起到了积极作用。未来,公司将持续聚焦LED显示主业,推进"产品+服务"一体化转型升级,进一步提升主业盈利能力。 3、公司聚焦 Mini/Micro LED 技术升级,技术路线是否面临替代风险? 回复:LED 显示行业技术发展较为活跃,各类新产品、新技术路线持续涌现,行业内技术扩散速度较快。公司对此保持充分关注,始终密切关注 Mini/Micro LED 领域的技术发展动态,并对新兴技术路线保持持续跟踪与预研。 公司当前重点聚焦于各类已实现商业化落地的技术路线,持续推进相关产品的研发与量产应用。同时,公司也在产品形态创新、应用场景拓展等方面持续投入,不断提升产品竞争力和市场适应能力。未来公司将在保障主营经营与现金流安全的前提下,持续关注新兴技术机会,积极跟进技术演进与市场需求变化。 4、公司海外收入占比较高,是盈利核心支撑,一季度数据来看也体现了汇率波动的压力,那么是否有关于汇率风险的应对方案?回复:针对汇率波动风险,公司将持续关注海外汇率变动情况及其对外币敞口的影响。目前公司采取中性外汇管理策略,注重外币资产与负债的平衡,并结合市场情况择机结汇,以降低汇率波动带来的财务影响。此外,公司也将进一步研究包括期权、汇率掉期在内的金融衍生品业务,通过多元化对冲工具缓释海外汇兑风险。当前全球汇率走势存在不确定性,汇率波动仍可能对公司业务产生一定的影响,敬请广大投资者注意投资风险。