五方光电机构调研纪要

车载光学业务
公司车载滤光片、光学视窗产品已进入多家车企供应链，但未透露具体前装定点数量、出货规模及营收增量预期，表示将结合技术积累与行业趋势稳步推进布局。

前沿光电技术布局
公司同步布局AR光波导等前沿技术，并对外进行产业投资协同。中长期研发规划涵盖精密光学元器件、精密光学冷加工、半导体光学等领域，产能规划将根据市场需求及技术开发进度合理推进。

红外截止滤光片业务
受消费电子市场（内存涨价影响）及安防、车载需求分化影响，核心产品产能利用率、产销结构及毛利率面临挑战。公司计划巩固核心业务，拓展滤光片在安防、车载领域的应用，并布局微棱镜、玻璃晶圆等新产品以提升毛利率，具体业绩数据需关注定期报告。

生物识别滤光片与微棱镜
两大产品为消费电子升级主力，营收占比、高端机型客户导入进度及对传统业务毛利的对冲效果未明确披露，但公司表示将积极推动研发、打样及生产，毛利率受价格、良率等因素影响，具体指标需关注后续报告。

增收不增利应对措施
公司2025年增收不增利主要因产品毛利下降、新项目未贡献收益及汇兑损失。应对措施包括推动主营业务稳定发展、加大业务拓展同时降本增效、加快新技术研发及新项目进展。

玻璃晶圆深加工工艺
公司生产的玻璃晶圆为光学晶圆，加工工艺涵盖切割、研磨、抛光等精密工序，满足特定光学器件要求。

国内外客户分布
国内客户数量较多（如舜宇），但国外客户占比高（财务数据显示）。公司表示将加大市场开拓力度，深化合作伙伴关系。日元兑汇损失与国内采购量低高的矛盾未直接回应。

CPO配套8英寸TGV玻璃基板
公司聚焦高速光模块载板赛道，但未透露头部客户验证、小批量交付进度及规模化量产时间表，提示关注公司公告。

TGV技术在半导体领域的应用
公司TGV技术目前主要应用于光学领域（送样阶段），但关注其在半导体封装（玻璃通孔技术）的延伸应用，将结合自身能力验证可行性及评估风险。

半导体光学产品研发
研发项目（微纳光学半导体光刻、光学盖板、玻璃晶圆深加工等）主要面向光学成像显示领域，客户导入方向未明确说明。

TGV技术向半导体封装发展
公司TGV技术目前主要应用于光学领域（送样阶段），但关注其在半导体封装的延伸应用，将结合能力验证可行性及评估风险。

荆州12亿光电产业园
公司否认存在12亿投资项目，重大投资规划以公告为准，产能释放及营收提振空间未披露。

中报增收不增利改善情况
公司表示将在8月11日披露中报，具体改善情况需关注公告。

股价异动风险提示
公司称股价波动受多重因素影响，上涨和下跌均需按规则发布异动提示，并提请投资者注意股市风险。

国内外销售收入差异
客户数量上国内较多（如舜宇），但财务数据显示海外收入占比高达79%，公司解释为积极拓展海外客户所致。