东兴证券晨报

经济要闻

1. 央行操作：6月29日开展1575亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，同时开展3000亿元隔夜逆回购操作；当日逆回购到期4765亿元，净回笼190亿元。
2. 工业企业利润：1-5月全国规模以上工业企业利润总额31439.6亿元，同比增长18.8%；高技术制造业利润同比增长44.7%，其中半导体产业链光电子器件制造、半导体分立器件制造行业利润分别增长53.8%、40.6%。
3. 黄金进出口管理：中国人民银行、海关总署修订《黄金及黄金制品进出口管理办法（征求意见稿）》，公开征求意见。
4. 私募基金监管：证监会查处玖瀛资产、腾创投资违法违规案件，罚没5800余万元，相关责任人员被罚款并采取证券市场禁入措施。
5. 国际收支：5月份我国国际收支货物和服务贸易进出口规模47320亿元，顺差4644亿元；服务贸易主要项目包括旅行服务、运输服务、其他商业服务、电信、计算机和信息服务。
6. 国产计算系统：“异算方舟”国产计算系统软件生态全栈平台上线，聚焦国产算力下软件适配、代码迁移、科研操作等痛点。
7. 对日出口管制：商务部将防卫研究所等20家参与提升日本军事实力的日本实体列入出口管制管控名单，禁止出口相关两用物项。
8. 基金业绩比较基准调整：易方达基金、华夏基金等多家基金公司密集发布旗下基金调整业绩比较基准的公告，第二批涉及超90家管理人旗下千余只产品。
9. 韩国芯片投资：韩国预计将投资约800万亿韩元建设芯片工厂，三星和SK海力士各建设2座；未来15年投资至少30万亿韩元用于新一代存储、边缘人工智能等领域。

重要公司资讯

1. 富满微：预计2026年1月1日至6月30日归母净利润9000万元至1.1亿元，同比增长351.63%至407.54%。
2. 特锐德：XBG系列380kV及以下高压预制舱变电站被纳入沙特国家能源公司合格制造商名录，进入沙特及中东地区电网高压变电站建设核心供应链体系。
3. 赛微微电：拟收购无锡有容微电子有限公司60.01%股权，交易作价2.02亿元，标的公司产品包括时钟芯片和模拟开关。
4. 协创数据：拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过80亿元，用于智算中心建设项目、数据存储扩产项目等。
5. 药明康德：完成2026年股份回购计划，累计回购970.12万股，占总股本0.33%，实际回购金额10亿元。

行业研报

• 东兴宏观：下半年全球发达国家暂停降息，加息进入备选；美伊谈判进展影响全球预期；能源冲击引发通胀上升，但未影响核心通胀；美联储降息预期暂停，加息进入备选；美国消费动能回升但不及去年同期，AI投资支撑经济增长；美联储年内不加息是基准情景，三季度末至四季度缩表可能进入视野；维持美国十年期国债利率上限4.6~4.7%。
• 东兴计算机：上半年板块弱势核心源于业绩兑现节奏差异；下半年AI产业迈入智能体落地周期，预期轮动机会大于系统性趋势机会；投资聚焦算力基础设施、AI模型与行业应用、量子等未来产业。
• 东兴农林牧渔：5月猪价震荡，月度均价小幅回升；供应端市场供给充足，需求端终端走货偏慢；产能去化加速，行业亏损持续；政策层面持续加码产能逆周期调控；预计去化持续将提振板块行情，持续推荐生猪养殖板块。

风险提示

• 美国经济陷入衰退，美股回调。
• 政策落地及技术创新或不及预期、行业竞争加剧、相关行业发展或产品拓展不及预期等。
• 产能去化不及预期，动物疫病风险，企业成本控制不及预期等。