核心观点与关键数据
铸造铝合金
- 市场表现：主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货升水，基差走弱。
- 基本面：
- 原料端：废铝价格随原铝回落，但受合规政策影响供应紧张，废铝进口回落，成本支撑较强。
- 供给端：废铝供应紧张导致再生铝厂开工回落，供给收紧。
- 需求端：传统淡季下游订单偏弱，开工走低，但新兴产业维持一定刚性需求。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱走扩。
- 观点总结：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及风险。
氧化铝
- 市场表现：主力合约震荡，持仓量增加，现货贴水，基差走弱。
- 基本面：
- 原料端：铝土矿到港量多致港口库存回升，几内亚供给趋紧，矿价坚挺。
- 供给端：国内开工小幅回落，但库存高水位及新产能投放致供应偏多。
- 需求端：电解铝厂高开工维持刚性需求。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱走扩。
- 观点总结：轻仓震荡交易，注意控制节奏及风险。
沪铝
- 市场表现：主力合约震荡，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。
- 基本面：
- 原料端：氧化铝供应偏多压制成本，铝厂高利润维持高开工。
- 需求端：铝价承压下下游逢低补库，社会库存去化明显。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱走扩。
- 观点总结：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及风险。
供需平衡与库存
- 氧化铝：供需平衡表显示当月值0.65万吨，较上月减少0.42万吨，库存合计384.6万吨，周度下降9487吨。
- 电解铝：社会库存116万吨，周度下降4.5万吨；总产能4522.85万吨，月度增加10万吨；原铝进口208.21万吨，月度下降57204.83吨；出口22.18万吨，月度增加6600.34吨。
行业消息
- 政策：国务院副总理何立峰强调产业链供应链韧性与安全，推动科技创新与产业集群发展。
- 物流：1-5月工业品物流总额同比增长5.4%，资源类物流需求低位运行，高端制造领域需求较快增长。
- 国际关系：美国总统特朗普威胁对征收数字服务税的欧洲国家施以报复性关税，欧盟回应将坚决捍卫权利。
- 能源政策：国新办详解“十五五”时期新型能源体系建设规划，释放拓宽投资渠道、推进算力电力协同等政策信号。
研究结论
- 铸造铝合金：基本面供需偏弱，成本支撑下维持抗跌，建议轻仓逢低短多。
- 氧化铝：供给偏多、需求持稳，建议轻仓震荡交易。
- 沪铝：库存拐点确认，需求向好，建议轻仓逢低短多。
