核心观点
- 原料端：菲律宾雨季结束但镍矿品味下降，国内镍铁厂原料偏紧；印尼明年RKAB计划削减配额并上调镍矿品位基准，原料供应收缩将抬高产业成本基线。
- 供应端：镍铁价格上涨，成本端支撑上移；钢价回落，钢厂利润空间收缩，不锈钢厂300系排产预计平稳。
- 需求端：市场采购氛围改善，现货升水偏高，库存小幅回升，去库趋势中断。
- 技术面：持仓低位价格调整，多空情绪谨慎。
关键数据
- 期货市场：主力合约收盘价14770元/吨，7-8月合约价差-75元/吨，前20名持仓净买单量66092手，主力合约持仓量96652手，仓单数量99810吨。
- 现货市场：304/2B卷切边价15750元/吨，废不锈钢304价10200元/吨，基差550-140元/吨。
- 上游情况：电解镍产量29430吨，镍铁产量3.2万吨，精炼镍及合金进口30139.89吨，镍铁进口90.98万吨，SMM1#镍现货价129400元/吨，镍铁(7-10%)平均价1155元/镍点，铬铁产量75.78万吨。
- 产业情况：300系不锈钢产量205.76万吨，库存61.15万吨，出口量45.85万吨。
- 下游情况：房屋新开工面积17928.64万平方米，挖掘机产量3.5万台，大中型拖拉机产量3.07万台，小型拖拉机产量1万台。
研究结论
预计不锈钢期价震荡调整，关注1.45-1.50元/吨区间。重点关注原料供应变化、钢厂利润及市场需求。
行业消息
- 中国5月规上工业企业利润同比增21.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业利润前五个月大增103.9%。
- 特朗普威胁伊朗，美军空袭伊朗，伊方威胁对美军基地发起打击。
- 伊朗缺席美伊技术性谈判，美伊计划暂停敌对行动并举行会谈。
- 沃什任两位美联储经济学家为顾问，关注利率研究。
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