不锈钢产业日报

核心观点与关键数据

原料端

• 印尼政府实施PNBP政策，提高镍资源供应成本。
• 菲律宾计划自2025年6月起实施镍矿出口禁令，原料扰动加剧。
• 印尼镍铁产能加快释放，产量回升明显，镍铁价格明显回落，原料成本支撑减弱。
• SMM1#镍现货价119550元/吨，较前一日上涨550元/吨。
• 中国铬铁产量75.78万吨，较前月下降2.69万吨。

供应端

• 钢厂整体维持正常生产，但面对成本倒挂压力，削减300系不锈钢产量。
• 300系不锈钢产量178.47万吨，较前月下降3.96万吨。
• 不锈钢库存62.53万吨，较前周下降30.61万吨，但去化表现不佳。

需求端

• 房屋新开工面积23183.61万平方米，较前月下降5347.77万平方米。
• 挖掘机产量2.58万台，较前月下降0.02万台。
• 大中型拖拉机产量2.46万台，较前月下降1.04万台。
• 小型拖拉机产量1.1万台，较前月下降0.1万台。
• 不锈钢出口量45.85万吨，较前月下降2.95万吨。
• 进入传统消费淡季，宏观市场不确定性增加，下游表现驻足观望。

期货市场

• 不锈钢主力合约收盘价12540元/吨，较前日上涨1007元/吨。
• 10007-08月合约价差-550元/吨。
• 期货前20名持仓净买单量56648手，主力合约持仓量159994手，较前日减少-25913手。
• 仓单数量112867吨，较前日减少-367吨。
• 主力合约基差230-75元/吨。

行业消息

• 央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出19项重点举措，包括设立服务消费与养老再贷款5000亿元。
• 美联储官员观点不一，鲍威尔表示政策处于有利位置，可观望等待再考虑利率调整；博斯蒂克预计今年晚些时候将有一次幅度25个基点的降息。

研究结论

• 原料端扰动加剧，但镍铁价格回落，成本支撑减弱。
• 供应端压力仍存，尽管钢厂减产，但总量仍处历史高位。
• 需求端表现疲软，传统消费淡季叠加宏观不确定性，下游谨慎态度较重。
• 技术面关注MA10压力，预计震荡偏弱。
• 操作建议暂时观望，或轻仓做空。

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