不锈钢产业日报

核心观点与关键数据

原料端：

• 印尼设定约2亿吨镍矿石开采配额，矿端扰动升温，原料成本上涨预期增强。
• 冶炼端镍铁厂产量高位持稳，镍铁价格再度走弱。
• 上游镍铁产量环比下降0.25万吨，精炼镍及合金进口量增加93.36吨，镍铁进口量增加11.24万吨。
• SMM1#镍现货价132,350元/吨，镍铁（7-10%）全国平均价99,500元/镍点。
• 中国铬铁产量环比下降2.69万吨。

供应端：

• 300系不锈钢产量环比下降28.99万吨。
• 不锈钢库存合计环比增加1.01万吨，但累库幅度低于预期。
• 不锈钢出口量环比下降2.95万吨。

需求端：

• 房屋新开工面积累计值73892.84万平方米，环比下降6584.44万平方米。
• 挖掘机产量环比下降0.16万台，大中型拖拉机产量环比下降0.93万台，小型拖拉机产量环比下降0.1万台。
• 长期刺激政策存在加码预期，市场以按需采购为主。

期货市场：

• 不锈钢主力合约收盘价13,490元/吨，2-03月合约价差505元/吨。
• 期货前20名持仓净买单量-33251手，主力合约持仓量167409手，仓单数量16134155吨。
• SS主力合约基差851元/吨。

现货市场：

• 304/2B卷切边无锡市场价格137,500元/吨，废不锈钢304无锡市场价格98,500元/吨。

研究结论

不锈钢市场整体供需两弱，库存季节性累增但幅度低于预期。技术上，持仓增量，多头氛围偏强，关注MA10支撑。操作建议轻仓做多，重点关注原料成本变化和供需节奏。

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