坦桑尼亚经济更新（2025年2月）

2025年2月 © 2025 世界银行西北1818 H街，华盛顿特区20433电话：202-473-1000；互联网：www.worldbank.org 部分权利保留。 这项工作是世界银行的成果。本工作中表达的观点、解释和结论不一定反映世界银行执行董事的观点或他们所代表的政府的观点。 世界银行不保证本作品中包含的数据的准确性、完整性或时效性，也不对信息中出现的任何错误、遗漏或差异，或对使用或未使用所提供的信息、方法、流程或结论承担责任。本作品中所示边界、颜色、名称、链接/脚注和其他信息，并不代表世界银行对任何领土的法律地位，或对相关边界的认可或接受，做出任何判断。引用他方作品并不意味着世界银行认可作者所表达的观点或其作品的内容。 本协议任何内容均不构成对世界银行特权与豁免权的限制、解释或视为放弃，所有这些特权与豁免权均予保留。 权利与许可 本文中的材料受版权保护。由于世界银行鼓励其知识的传播，只要注明出处，本作品即可为非商业目的全文或部分复制。 归属—请按以下方式引用：“世界银行。2025年。坦桑尼亚经济更新。2025年2月。© 世界银行。” 关于权利和许可（包括衍生权利）的任何查询，请致世界银行出版物，世界银行，美国华盛顿特区西北H街1818号，邮编20433；传真：202-522-2625；电子邮件：pubrights@worldbank.org 内容 执行摘要 .....................................................................................................................6近期经济动态..................................................................................................8经济活动.....................................................................................................................8货币政策与通货膨胀..................................................................................................14财政与债务动态...............................................................................................16国际收支状况................................................................................................21桑给巴尔宏观经济评估....................................................................................25宏观经济展望与风险.........................................................................................28参考文献................................................................................................................................30 缩写和首字母缩略词 BoT坦桑尼亚银行DSA债务可持续性分析EAC东非共同体FDI外商直接投资FY财政年度GDP国内生产总值GoT坦桑尼亚政府IBCM银行间货币市场IMF国际货币基金组织JNHPP朱利叶斯·尼雷尔水电站项目LMIC低收入中等收入国家新兴经济体名义有效汇率NFRA国家粮食储备局NTSA国家交通运输安全局PPT百分点REER实际有效汇率RGoZ桑给巴尔革命政府SADC南部非洲发展共同体SGR标准轨铁路SOE国有企业SSA撒哈拉以南非洲TEU坦桑尼亚经济最新动态TSH坦桑尼亚先令VAT增值税同比同比 致谢 坦桑尼亚经济更新（TEU）是一份双月刊，分析坦桑尼亚近期的经济发展情况。2025年2月的TEU由一个主要由世界银行经济政策全球实践部门组成的团队编制，该团队包括：海亚安·迪里耶·阿布迪·努尔（经济政策顾问，EAEM1，任务团队负责人）、莱基尼·纳里亚普西·莫勒尔（高级经济学家，EAEM1，共同任务团队负责人）、梅·耶钦·钦（高级经济学家，OPSCE）、徐东（顾问，EAEM1）、考什基·辛格（顾问，EAEM1）、阿梅迪厄斯·帕斯卡尔·马利萨（顾问，EMFTX）、约瑟芬·恩珠马比查卡（高级私营部门发展专家，EAEF1）、索菲亚·穆拉迪扬（高级私营部门专家，EAEF1）、雷沃卡图斯·华盛顿·保罗（经济政策顾问，EAEPV）和兰达·阿基尔（高级金融部门专家，EAEM1）。该分析得到了项目负责人阿加西·姆克尔特扬（EAEDR）和同行评审专家的宝贵建议。 纳撒尼尔·M·贝利特（非洲经济委员会第一司司长）、哈桑·扎曼（东部非洲经济部门区域主任）、阿哈·普拉萨德（经济政策实践经理，东部非洲经济部门第一司）和米莱娜·斯特凡诺娃（运营经理，非洲经济委员会第一司）在报告准备过程中提供了整体指导和领导。凯瑟琳·奥达克斯·穆塔加瓦（项目助理，非洲经济委员会第一司）和卡里玛·拉乔（高级项目助理，东部非洲经济部门第一司）支持了此次TEU版本的准备。洛伊·纳贝塔（高级对外关系官员，欧洲委员会非洲经济关系办公室）协助了对外沟通工作。 本出版物中表达的研究结果、解释和结论不一定反映世界银行执行董事的观点或他们所代表国家的观点。本报告基于截至2025年2月底的信息。除非另有说明，否则所使用的图片均为本报告购置。 世界银行团队欢迎利益相关方对TEU内容的反馈。请将所有信函发送至TEU团队。teu@worldbank.org. 执行摘要 坦桑尼亚强劲的经济增长持续跑赢区域平均水平。2024年，其经济增长率估计为5.4%，高于撒哈拉以南非洲（SSA）3.2%的平均水平。该国巩固了新冠疫情后的经济复苏，并逐步缩小了与长期潜在产出之间的缺口。经济扩张基础广泛，由家庭和政府消费增加、出口增长以及公共和私营部门投资增长所驱动。多种因素促成了这一经济势头，包括有利的进出口价格、活跃的旅游业、得益于良好天气的强劲农业收成，以及重大基础设施项目如朱利叶斯·尼雷尔水电站（JNHPP）和标准轨距铁路（SGR）首段的建设，后者将沿海地区与内陆地区连接起来。2024年，宏观经济管理的改善带来了低通胀和强劲的财政收入，使政府能够在不那么依赖借贷的情况下实现其发展议程。此外，在该年第二季度，外汇挑战有所缓解。 随着通胀率约为3%，坦桑尼亚拥有该地区最低且最稳定的通胀率之一。审慎的货币和财政政策在维持价格稳定方面发挥了关键作用。2024年，通货膨胀率降至3.1%，这主要得益于主要粮食作物产量高企带来的低食品价格。稳健的经济发展和低食品价格尤其有利于低收入家庭，坦桑尼亚面临严重粮食不安全状况的人口比例已显著下降。此外，劳动力市场参与率有所提高，收入和价格状况的改善也提振了家庭信心，三分之二的家庭预计其福祉将保持或改善。 政府的财政紧缩措施，主要由增加税收驱动，已帮助减少财政赤字，使其更接近东非共同体（EAC）和南部非洲发展共同体（SADC）的基准。2023/24财年（FY），财政收入增长占国内生产总值（GDP）的0.8%，超过支出增长占GDP的0.2%。这导致财政赤字达到GDP的3.2%，接近东非共同体（EAC）和南部非洲发展共同体（SADC）的3%趋同标准。收入增长占GDP的0.8%，快于支出增长占GDP的0.2%。税收收入的增长是由于经济扩张期间有利汇率发展、收入政策措施和管理努力的结果。尽管政府优先完成基础设施大型项目，但向更多服务支出转移的预期尚未实现。在过去四年中，近20%的所有发展支出已分配给国家高速公路网（SGR）和贾汉吉尔国家干道项目（JNHPP）。 坦桑尼亚已加强其外部平衡，外汇挑战已减弱。当前账户赤字已从2023年的GDP的3.7%下降至2024年的2.6%，得益于强劲的服务出口和贸易条件改善。此外，坦桑尼亚国内储蓄率长期保持在GDP的1/3以上，这为大规模国家投资提供了资金支持，减少了该国对外部融资的依赖。更大的汇率灵活性、货币紧缩以及健康的外部资金流入有助于缓解扭曲，显著降低了2024年下半年平行市场的溢价。 作为一个较小的经济体，桑给巴尔在增长、通胀和财政趋势方面比大陆经历更大的波动性。尽管2024年上半年（H1）经济增长放缓至4.3%，但2023/24财年大部分时间都实现了强劲增长，这主要得益于旅游业的扩张。 根据桑给巴尔当局的说法，2024年经常账户顺差增加，且其雄心勃勃的财政收入目标已实现。桑给巴尔的革命政府目前正在加大投资力度，发展支出（在桑给巴尔包括利息支付）在2023/24财年翻了一番以上。然而，这些投资的预期经济回报尚未弥补赤字，赤字在2023/24财年增长至670亿坦桑尼亚先令（约合2.5亿美元）。预计桑给巴尔的总公共支出在2024/25财年将增长82%，主要受基础设施投资加速推动，包括机场、道路和港口。截至2024年8月，通货膨胀保持温和，年同比（y/y）下降至5.1%，得益于与坦桑尼亚大陆使用的共同货币的支撑。 坦桑尼亚的宏观经济稳定预计在中期内将保持稳固。通货膨胀有望保持在目标范围内，这得益于坦桑尼亚银行一年前转向利率型货币政策框架。随着政府持续加强国内收入征缴并保持审慎的支出计划，财政赤字预计将保持在GDP的3%以下。经常账户赤字预计也将收窄。凭借稳健的宏观经济基本面，预计增长将在2025年加速至5.8%。 成功实施坦桑尼亚的改革议程，对于改善营商环境、保持增长势头以及保护公共资源至关重要。世界银行最近的“企业就绪”评估突出了坦桑尼亚在基础设施建设方面的进展，特别是在公用事业服务方面。然而，在破产监管和获取经营场所的便利性方面仍存在挑战。监管改进和效率提升可以增强坦桑尼亚制造商品的国际竞争力，而无需大量公共支出。现代化外部经济政策，包括汇率安排，是扩大经济机会的又一项成本效益高的措施。 为保持长期增长，坦桑尼亚必须提高国内收入征缴能力，并加大对人力资本发展的投入，尤其是教育。尽管近期税收收入有所增长，但坦桑尼亚的税收占GDP比重仍然过低，无法充分资助繁荣的中等收入经济所需的公共服务。投资人力资本——特别是坦桑尼亚年轻人的技能——既能产生长期经济回报，又能使增长更具包容性。 近期经济动态 经济活动 坦桑尼亚的经济增长持续高于区域平均水平。随着全球大宗商品价格走软、持续通缩以及货币宽松政策的启动，2024年全球经济增长估计达到2.7%，与2023年的增速持平（世界银行，2025a）。撒哈拉以南非洲地区（SSA）的平均增长率从2023年的2.9%反弹至2024年的3.2%。坦桑尼亚作为该地区增长的主要领导者之一，2024年经济增长估计达到5.4%，在截至2024年第三季度的后疫情恢复期内，展现出4.4%的强劲复合平均增长率，仅略低于乌干达（图1）。1 坦桑尼亚的增长有所加快，逐步缩小了产出缺口。尽管当前增长率低于该国疫情前的平均水平及长期潜力，但经济仍持续稳步向满负荷运转迈进，缩小了产出缺口（见图2）。增长动力来自持续的宏观经济稳定、低通胀、持续的基础设施改善以及不断优化的营商环境，这些因素刺激了私人投资。 经济增长强劲体现在劳动力市场和家庭情绪上。自我报告的非参与率2截至2024年4月至5月，该比例已逐渐下降至约16%。然而，女性和城市受访者的不参与