机械行业周报：看好半导体设备内外共振，关注农机、机器人视觉板块

行情回顾 本周板块表现：上周（2026/6/22-2026/6/26）5个交易日，SW机械设备指数下跌3.41%，在申万31个一级行业分类中排名第14；同期沪深300指数下跌1.48%。2026年至今表现：SW机械设备指数上涨19.57%，在申万31个一级行业分类中排名第4；同期沪深300指数上涨5.15%。 核心观点 继续看好本轮高端制造新周期下国产机器视觉厂商弹性。机器视觉行业作为高端制造业最大公约数环节，将充分受益这轮AI催化下高端制造业资本开支需求。在半导体精密检测、高端工业3D检测等高壁垒场景，精度提升必须依靠多相机布局、高端光学升级与多目融合算法迭代，带来机器视觉行业量价齐升，价值较传统方案有所提升。 农机5月内销大超预期。根据国家统计局，2026年5月我国规模以上企业生产大/中/小型拖拉机分别1.1/2.0/1.0万台，同比+46.5/+13.1/-9.1%，大拖占比26.7%。粮食价格对农机周期的领先逻辑长期验证，叠加农业集约化、高标准农田建设推进，跨区作业大量增加，大马力拖拉机需求结构性提升。 内外共振，继续看好半导体设备方向，板块或有望从国产替代进阶为全面出海阶段。1）国内、海外存储厂业绩超预期，扩产可期：下游存储厂的业绩是上游设备资本开支上修的重要依据。长鑫：根据长鑫科技更新IPO财报，长鑫预预期26H1实现营收1100~1200亿元，同比+612.53%~677.31%；净利润660亿元至750亿元，归母净利润500亿元至570亿元，同比+2244%~2544%。长鑫全年高速增长的业绩对于设备端的开支无疑提供了保障。美光：根据美光财报，26FYQ3实现收入414.56亿美元（预期356.88亿美元），同比+346%、环比+74%；实现净利润288.57亿美元（预期235.63亿美元），同比+1223%、环比+106%。美光26FYQ4资本支出约100亿美元，预计26FY全年资本支出约为270亿美元。2027财年各季度的资本支出将高于26FYQ4水平，即400亿美元以上，支出强度提升幅度大。2）海外：海外扩产预期+海外设备厂商交付周期拖长，国内半导体设备迎来极佳出海窗口期。海外扩产加速：据TheElec报道，SK海力士已向核心供应商披露计划，拟在2030至2031年间将DRAM月产晶圆数量从目前约55万片提升至约100万片，几乎翻倍。此外，根据深圳电子商会报告，25M5韩国科技巨头三星电子（SamsungElectronics）计划在越南投资高达15亿美元（约合39万亿越南盾），建设一座全新的半导体测试工厂。海外存储大厂扩产如火如荼。设备交付周期拖长：根据半导体产业纵横公众号，受到FPGA、CPU、GPU及驱动芯片交货周期大幅拉长，半导体设备受到核心元器件严重缺货问题，设备交付周期拉长。我们认为龙头存储厂商财报亮眼、设备扩产节奏预计超出市场预期，同时核心半导体设备厂商因为元器件的缺货问题导致交付周期拖长，我们判断国内的半导体设备厂商有望逐步走向海外市场，迎来戴维斯双击。 细分行业景气指标：通用机械（拐点向上）、工程机械（加速向上）、船舶（下行趋缓）、油服设备（底部企稳）、铁路装备（稳健向上）、燃气轮机（稳健向上）。 投资建议 见“股票组合”。 风险提示 宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。 内容目录 1、股票组合....................................................................................42、行情回顾....................................................................................43、核心观点更新................................................................................54、重点数据跟踪................................................................................54.1通用机械...............................................................................54.2工程机械...............................................................................64.3铁路装备...............................................................................74.4船舶...................................................................................84.5油服设备...............................................................................84.6燃气轮机...............................................................................95、行业重要动态................................................................................9风险提示......................................................................................13 图表目录 图表1：申万行业板块上周表现..................................................................4图表2：申万行业板块年初至今表现..............................................................4图表3：机械细分板块上周表现..................................................................5图表4：机械细分板块年初至今表现..............................................................5图表5：PMI、PMI生产、PMI新订单情况..........................................................6图表6：工业企业产成品存货累计同比情况........................................................6图表7：我国工业机器人产量及当月同比..........................................................6图表8：我国金属切削机床、成形机床产量累计同比................................................6图表9：我国叉车销量及当月增速................................................................6图表10：日本金属切削机床，工业机器人订单同比增速.............................................6图表11：我国挖掘机总销量及同比...............................................................7图表12：我国挖掘机出口销量及同比.............................................................7图表13：我国房地产投资和新开工面积累计同比...................................................7图表14：我国发行的地方政府专项债余额及同比...................................................7图表15：我国汽车起重机主要企业销量当月同比...................................................7图表16：全国铁路固定资产投资.................................................................8图表17：全国铁路旅客发送量...................................................................8图表18：新造船价格指数（月）.................................................................8 图表19：全球新接船订单数据（月）.............................................................8图表20：布伦特原油均价.......................................................................8图表21：全球在用钻机数量.....................................................................8图表22：美国钻机数量.........................................................................9图表23：美国原油商业库存.....................................................................9图表24：全球燃机龙头公司订单持续高增长.......................................................9 1、股票组合 近期建议关注的股票组合：瑞松科技、联讯仪器、精智达、一拖股份、奥普特、埃科光电、凌云光。 2、行情回顾 本周板块表现：上周（2026/6/22-2026/6/26）5个交易日，SW机械设备指数下跌3.41%，在申万31个一级行业分类中排名第14；同期沪深300指数下跌1.48%。 2026年至今表现：SW机械设备指数上涨19.57%，在申万31个一级行业分类中排名第4；同期沪深300指数上涨5.15%。 上周机械板块表现：上周（2026/6/22-2026/6/26）5个交易日，机械细分板块涨跌幅前五的板块是磨具磨料/制冷空调设备/仪器仪表/激光设备/其他专用设备，涨跌幅为8.97%/3.73%/2.54%/0.88%/-0.59%。 2026年至今表现：2026年初至今，机械细分板块涨幅前五的板块是激光设备/磨具磨料/其他自动化设备/仪器仪表/制冷空调设备，涨幅分别为143.70%/79.57%/65.74%/54.75%/34.77%。 来源：Wind，国金证券研究所 来源：Wind，国金证券研究所 3、核心观点更新 继续看好本轮高端制造新周期下国产机器视觉厂商弹性。机器视觉行业作为高端制造业最大公约数环节，将充分受益这轮AI催化下高端制造业资本开支需求。在半导体精密检测、高端工业3D检测等高壁垒场景，精度提升必须依靠多相机布局、高端光学升级与多目融合算法迭代，带来机器