电子周观点：半导体设备三大逻辑共振，关注AI视觉产业链

重视半导体设备的三大逻辑。半导体设备有望受到三大逻辑推动：1）中国晶圆代工厂以及存储厂的全球份额仍低，远期产能提升空间大。22Q4，中芯和华虹的全球营收份额为7.3%，分列全球第五和第六；DRAM和NAND Flash存储市场中，中国厂商份额则更低。2）半导体设备市场预计在24年迎来复苏。经历22-23年半导体周期下行，SEMI预计24年全球半导体设备支出同比增长21%，迎来复苏。 3）国产化份额加速提升。美国BIS于22年10月限制美国设备厂商出货先进制程设备给中国晶圆厂，而日本政府拟限制23项半导体设备出口。海外贸易限制将加速国产设备份额提升。精测电子4月14日公告，公司控股子公司精测半导体与客户签订两份销售合同，总交易金额合计1.2亿元。继22年11月，精测半导体签订3.4亿元合同后，公司量测设备继续斩获订单，显示公司量测设备产品逐步成熟。 IC设计望迎复苏，关注存储和模拟龙头。近期联发科CEO表示已看到“电视及Wifi需求的微幅回暖”，而华硕、宏碁等PC大厂3月营收环比也大幅增长，各终端有复苏迹象。根据正能量电子网数据，部分TI通用模拟和车规模拟料号价格环比有上涨；ADI隔离产品价格到达底部，环比持平。模拟IC价格有望扭转跌势。 在存储产品上，随着海外主流大厂纷纷减产，预计存储价格跌幅在Q2将收窄，后续有望迎来触底企稳。建议关注：兆易创新、纳芯微、帝奥微、雅创电子等。 汽车电子：Meta大模型SAM/毫末DriveGPT/华为ADS 2.0齐发，关注人工智能之眼。4月6日Meta发布首个图像分割基础模型SAM，具备一键切出任何图像中所有对象的功能。4月11日毫末智行发布DriveGPT，基于BEV视觉方案重塑智驾技术路线。4月16日华为正式发布了智能辅助驾驶解决方案系统ASD 2.0，将在今年Q2、Q3、Q4分别在全国5、15、45座城市实现无图商用辅助驾驶。建议关注人工智能视觉相关标的，车载摄像头镜头与模组：舜宇光学、联创电子、宇瞳光学；汽车CIS：韦尔股份、思特威、格科微、晶方科技；视频处理SOC：富瀚微、北京君正；车载高速连接器：电连技术；高清视频桥接/SerDes芯片：龙迅股份、裕太微。光刻机是国之重器，建议关注光刻机产业链：福晶科技、茂莱光学、炬光科技、腾景科技。 持续看好AI硬件，XR或充分受益于AI创新。本周AI硬件受到LUCY推出智能眼镜及整体AI板块回调影响波动较大。我们认为AI浪潮下，硬件作为AI产业链的终端受益确定性较高，景气度有望提升。这种提升可能是通过现有终端的销量提升，如智能音响、TWS耳机等，也有可能带来创新硬件的大规模出货，如XR设备就有望充分受益于AI。4月11日Lucyd APP增加了可穿戴设备对用户声音交互能力，4月6日SAM的发布实现了AI对外界视觉信息识别能力的提升。AI能大幅提升XR设备的感知能力。我们认为未来更多的设备有望接入AI功能，带动AI硬件销量及创新硬件产业链的爆发。 投资建议：建议关注以下几个方面的投资机会：1）半导体设备迎三大逻辑支撑，关注北方华创、精测电子、拓荆科技、中微公司、芯源微、华海清科、赛腾股份等。 2）IC设计望迎复苏，建议关注存储和模拟龙头，标的包括兆易创新、纳芯微、帝奥微、雅创电子等。3）关注汽车电子中的光学及芯片产业链：车载摄像头镜头与模组：舜宇光学、联创电子、宇瞳光学；汽车CIS：韦尔股份、思特威、格科微、晶方科技；视频处理SOC：富瀚微、北京君正；车载高速连接器：电连技术；高清视频桥接/SerDes芯片：龙迅股份、裕太微。4）光刻机乃国之重器，建议关注光刻机产业链：福晶科技、茂莱光学、炬光科技、腾景科技。5）AI带动XR设备发展，关注立讯精密、歌尔股份、智立方、华兴源创、杰普特、兆威机电、创维数字。 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。 电子板块本周行情一览 图1：电子指数2022年初以来涨跌幅 图2：今年初以来电子各子版块股价表现 图3：本周电子各子版块股价表现 图4：本周电子板块涨跌幅前十股票 图5：本周电子板块涨跌幅后十股票