科技股业绩分化，市场预期剧烈变幻
国内方面
- 国务院总理李强在2026年夏季达沃斯论坛上强调创新合作，呼吁深化联通协作，共建开放型世界经济，并坚持科技向善，健全全球治理制度规则。
- 商务部、国家发展改革委、财政部联合印发《利用外资固稳促优行动方案》，提出15条政策举措，持续提高对外开放水平。
海外方面
- 多家美国科技股公布业绩，存储企业超预期。
- 苹果公司上调Mac、iPad、家居设备和Vision Pro价格，以应对内存和存储芯片价格飙升带来的成本压力，引发对科技板块利润的担忧。
- 美伊瑞士会谈达成初步协同条款，霍尔木兹海峡通行收费问题存在分歧，可能导致新冲突。
- 美联储最青睐通胀指标显示，5月PCE物价指数同比上涨4.1%，核心PCE同比上涨3.4%，美国第一季度实际GDP终值年化增速上修至2.1%，降息重启或需更长时间消化通胀粘性。
策略建议
- A股各板块题材受盈利预期剧烈波动影响。
- 建议逢低以看跌期权构建牛市价差组合，避免单边入场承受过大回撤。
期货市场
- 四大期指主力合约随指数震荡下挫，IF、IH累计涨跌幅：-2.15%、-1.36%；IC、IM累计涨跌幅：-0.86%、-2.17%。
- 从前20席位持仓来看，IF净持仓空头增加9324手，IH净持仓空头减少2313手，IC净持仓空头下降3505手，IM净持仓空头下降1840手。
- 展期方面，空头持仓最优展期合约分别为IF、IH、IC和IM的2608合约。
A股市场
- 沪深300指数累计涨跌幅：-1.47%，上证50指数涨跌幅：-0.74%，中证500指数涨跌幅：0.35%，中证1000指数涨跌幅：-1.93%。
- 大部分行业回调，仅信息技术上涨1.62%。
宏观基本面
- 5月各项经济数据边际转弱：
- 房地产开发投资同比下降4.1%，降幅明显扩大。
- 住宅价格方面，70大中城市中有16城新建商品住宅价格环比上涨。
- 5月CPI同比上涨1.2%，环比下降0.1%；核心CPI同比上涨1.1%。
- PPI环比上涨0.5%，同比上涨3.9%，创2022年8月以来新高。
- 制造业采购经理指数为50.0%，比上月下降0.3个百分点。
- 汽车销量较上月上升10.3万辆，同比下降2.1%。
- 5月出口同比增19.4%，进口同比增27.4%，贸易顺差1054.3亿美元。
流动性跟踪
- 资金利率：SHIBOR隔夜利率为1.37%，环比较上周下降5bp。
- LPR报价：贷款市场报价利率不变，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。
- 央行公开市场操作：本周央行开展22655亿元逆回购操作，全周投放3297亿元。
- A股资金面：A股资金累计净主动卖出4510亿元，沪深两市A股日均成交额放量至3.52万亿元，融资余额、融券余额均上升，股票型ETF基金净流出673.2亿元。
