沪铜周评

国新国证期货-沪铜 2026年6月27日星期六 沪铜 本周沪铜主力合约整体震荡下行，周初价格冲高至105280元/吨，随后连续回调，周内价格重心明显下移，周五收盘101560元/吨，全周价格回落。 宏观层面为本周主要利空因素，美国通胀数据偏强，市场强化美联储加息预期，美元指数持续走强，伦铜跟随承压下行，持续拖累内盘铜价。供应端原料紧缺格局延续，铜精矿现货加工费维持负值，海外矿山生产扰动较多，国内冶炼企业进入阶段性检修周期，精炼铜增量受限。上期所铜库存小幅抬升，海外交易所库存走势分化，LME库存持续去库，COMEX库存明显增加，全球铜资源区域分配不均。现货市场成交整体偏弱，当前处于传统消费淡季，高温天气抑制下游开工，铜杆、线缆企业开工率走低，终端企业存在畏高情绪，仅逢低少量补库，持货商出货意愿较强，现货升贴水波动较大，市场交投活跃度不足。持仓数据显示本周资金持续减仓离场，投机情绪降温。 综合来看，本周宏观利空压制强于基本面支撑，铜价高位回落。后续关注美元走势、冶炼检修进度以及下游补库节奏。（数据来源：文华综合） 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。