钢铁周报：内需淡季承压，外需边际改善

内需淡季承压，外需边际改善 glmszqdatemark2026年06月28日 推荐 维持评级 价格：本周钢材价格下跌。截至6月26日，上海20mm HRB400材质螺纹价格为3180元/吨，较上周降30元/吨。高线8.0mm价格为3400元/吨，较上周升30元/吨。热轧3.0mm价格为3360元/吨，较上周降20元/吨。冷轧1.0mm价格为3720元/吨，较上周降20元/吨。普中板20mm价格为3400元/吨，较上周降40元/吨。本周原材料中，国产矿市场价格震荡，进口矿市场价格稳中有跌，废钢价格下跌。 利润：本周钢材利润下降。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧周均毛利分别环比前一周变化-16，-12和-4元/吨。短流程方面，本周电炉钢周均毛利环比前一周变化-14元/吨。 分析师邱祖学执业证书：S0590525110009邮箱：qiuzuxue@glms.com.cn 产量与库存：截至6月26日，五大钢材产量下降，总库存环比上升。产量方面，本周五大钢材品种产量859万吨，环比降9.11万吨，其中建筑钢材产量周环比减6.18万吨，板材产量周环比降2.93万吨，螺纹钢本周减产5.48万吨至213.25万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为184.09万吨、29.16万吨，环比分别-2.4万吨、-3.08万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存环比增18.9万吨至1143.45万吨，钢厂总库存456.12万吨，环比增25万吨，其中，螺纹钢社库增13.17万吨，厂库增11.33万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量188.75万吨，环比降32.05万吨，本周建筑钢材成交日均值9.09万吨，环比增长2.86%。 研究助理范钧执业证书：S0590125110066邮箱：fanjun@glms.com.cn 投资建议：内需淡季承压，外需边际改善。钢材内需方面，受梅雨季节影响，建材需求减弱明显，板材需求也呈现淡季特征，表需环比下降。出口方面，霍尔木兹海峡航运回暖，海外需求有所提振，出口询单增加，对钢材需求形成支撑。短期来看，钢材价格跟随原料成本波动，铁水上行空间有限，叠加原料供给增加预期，成本端或有所松动，钢材供需弱平衡下，利润维持震荡。长期来看，降碳要求下钢铁供给侧有约束预期，钢企利润有望回升，分级差异化调控下，引领型龙头企业将进一步受益。推荐：1）普钢龙头标的：南钢股份、宝钢股份、华菱钢铁；2）特钢板块：翔楼新材、中信特钢、方大特钢；3）管材标的：久立特材、友发集团、常宝股份；4）原料标的：大中矿业。 相关研究 1．钢铁周报20260621：原料供给逐步释放，成本压力有所松动-2026/06/212．钢铁周报20260614：原料先抑后扬，钢材供需弱平衡-2026/06/143．钢铁周报20260607：原料走势分化，成材淡季特征明显-2026/06/074．钢铁周报20260531：焦煤供应趋紧，成本支撑偏强-2026/05/315．钢铁周报20260524：产能置换收紧，煤矿事故扰动加剧-2026/05/24 风险提示：下游需求不及预期；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动；测算结果存在局限性。重点公司盈利预测、估值与评级 目录 主要数据和事件...........................................................................................................................................................31国内钢材市场...........................................................................................................................................................42国际钢材市场...........................................................................................................................................................73原材料和海运市场....................................................................................................................................................94国内钢厂生产情况.................................................................................................................................................115库存.....................................................................................................................................................................126利润情况测算........................................................................................................................................................147钢铁下游行业........................................................................................................................................................158主要钢铁公司估值及股价表现...............................................................................................................................169风险提示..............................................................................................................................................................18插图目录..................................................................................................................................................................19表格目录..................................................................................................................................................................19 主要数据和事件 ➢华菱钢铁：已补缴税款及滞纳金6.96亿元 华菱钢铁6月26日公告，公司近期根据国家税收法律法规的相关要求，对以往年度涉税事项开展自查，公司须补缴税款4.52亿元，主要是对2023年以来已享受的增值税加计抵减额重新进行核算，调减已享受的加计抵减额并补缴相应税款；同时须补缴滞纳金2.44亿元。截至公告披露日，上述税款及滞纳金已缴纳完毕。上述补缴的税款和滞纳金将计入公司2026年二季度当期损益，对公司归属于上市公司股东的净利润的具体影响，最终以经审计的年度财务报表为准。(西本新干线，2026年6月27日) ➢英国钢铁进口免税配额将削减51%新规7月1日生效 英国政府公布自7月1日起实施的钢铁贸易措施详情。英国政府表示，将限制免税钢铁进口，整体配额总量较现行钢铁保障措施减少51%。超出上述水平的任何进口将面临50%的关税。该措施将适用于英国本土也能生产的钢铁产品。英国政府表示，现行钢铁保障配额及25%的额外保障关税将于2026年6月30日后停止适用。(西本新干线，2026年6月26日) ➢海关数据：1-5月份钢筋出口增长6.5% 海关总署数据显示，2026年1-5月，中国钢筋出口量为800万吨，同比增长6.5%；线材出口量为111万吨，同比下降7.3%；角钢和槽钢出口量为327万吨，同比增长9.5%。其中，5月份中国钢筋出口量为195万吨，同比增长8.4%；线材出口量为27万吨，同比增长4.1%；角钢和槽钢出口量为72万吨，同比下降6.0%。(西本新干线，2026年6月25日) ➢日照钢铁老旧产线装备升级退出 日照钢铁以建设日照先进钢铁制造基地为契机，着力打造2000万吨级规模化、集约化、绿色化、智慧化、特色化五位一体的世界一流特色板材制造园区。现计划淘汰部分转炉及其配套设施，整体对外出售。(西本新干线，2026年6月25日) ➢安阳钢铁：拟募资不超15亿元用于补充流动资金 安阳钢铁公告称，公司拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超15亿元（含本数），扣除发行费用后，实际募资净额将用于补充流动资金。本次发行不涉及募投项目审批等相关报批及使用建设用地情况。发行有助于增强公司资金实力，优化资本结构，降低资产负债率和财务风险，提升盈利水平，符合全体股东利益。(西本新干线，2026年6月24日) 1国内钢材市场 国内钢材市场价格下跌。截至6月26日，上海20mm HRB400材质螺纹价格为3180元/吨，较上周降30元/吨。高线8.0mm价格为3400元/吨，较上周升30元/吨。热轧3.0mm价格为3360元/吨，较上周降20元/吨。冷轧1.0mm价格为3720元/吨，较上周降20元/吨。普中板20mm价格为3400元/吨，较上周降40元/吨。 资料来源：wind，国联民生证券研究所 资料来源：wind，国联民生证券研究所 资料来源：wind，国联民生证券研究所 资料来源：wind，国联民生证券研究所 资料来源：wind，国联民生证券研究所 资料来源：wind，国联民生证券研究所 资料来源：wind，国联民生证券研究所 2国际钢材市场 美国钢材市场价格稳中有升。截至6月26日，中西部钢厂的热卷出厂价为1259美元/吨，较上周持平。冷卷出厂价为1378美元/吨，较上周升13美元/吨；热镀锌价格为1310美元/吨，较上周升58美元/吨；中厚板价格为1425美元/吨，较上周持平。长材方面，螺纹钢出厂价为1045美元/吨，较上周持平。 欧洲钢材市场价格稳中有跌。截至6月26日，热卷方面，欧盟钢厂报价为781美元/吨，较上周降12美元/吨；冷卷方面，欧盟钢厂报价894美元/吨，较上周降8美元/吨；热镀锌板方面，欧盟钢厂报价为900美元/吨，较上周持平。中厚板方面，欧盟钢厂报价为883美元/吨，较上周升3美元/吨；长材方面，欧盟钢厂螺纹钢报价760美元/吨，较上周降12美元/吨；欧盟钢厂线材报价为816美元/吨，较上周持平。 资料来源：wind，国联民生证券研究所 资料来源：win