原油周报：霍尔木兹海峡通行改善，国际油价下跌

原油市场分析

• 价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别为75.2/71.7美元/桶，环比下降5.2/5.6美元/桶。
• 库存：美国原油总库存、商业库存、战略库存、库欣库存环比分别下降1515/609/906/108万桶。
• 产量：美国原油产量为1382万桶/天，环比增加1万桶/天；活跃原油钻机增加7台至440台，活跃压裂车队增加8部至192部。
• 需求：美国炼厂原油加工量环比下降8万桶/天至1711万桶/天，开工率下降0.6pct至96.1%。

成品油市场分析

• 价格和价差：美国汽油、柴油、航煤周均价环比分别变动0.8/-1.4/-4.7美元/桶，与原油价差环比分别扩大6.1/3.8/0.6美元/桶。
• 库存：美国汽油、柴油、航空煤油库存环比分别增加206/306/126万桶。
• 产量：美国汽油、柴油、航空煤油产量环比分别下降59/增加6/增加5万桶/天。
• 需求：美国汽油、柴油、航空煤油消费量环比分别下降44/13/38万桶/天。

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风险提示

1. 地缘政治因素干扰油价。
2. 宏观经济下滑导致需求不振。
3. 新能源替代传统石油需求。
4. OPEC+联盟修改石油供应计划。

石油石化板块行情回顾

• 板块表现：具体数据未详细展开。
• 上市公司表现：具体数据未详细展开。
• 三桶油&海外油气公司估值对比：具体数据未详细展开。
• 三桶油敏感性分析：具体数据未详细展开。

原油板块数据追踪

• 价格、库存、供给、需求：具体数据未详细展开。

成品油板块数据追踪

• 价格：分析显示，当国际原油价格高于80美元/桶时，国内汽、柴油价格上涨幅度减缓，企业承担成本变动带来的利润削减；80美元/桶时，国内汽、柴油与原油价差达到阶段性高点。
• 库存、供给、需求：具体数据未详细展开。

风险提示（重申）

• 地缘政治、宏观经济、新能源替代、OPEC+联盟政策调整风险。