商贸零售行业周报：安克创新港股招股在即，孩子王推进赴港上市

安克创新港股招股在即，孩子王推进赴港上市 安克创新港股招股，发售价99.32港元/H股，拟于7月2日上市 增持周维持开 安克创新公告，6月23日（周周）开放申购，，6月26日（周周）开12时截止，拟于7月2日周周四开在港挂牌。 发行规模：①发行股份：4663.3万H股周不含超配开，占总股本约8%；②最高发售价：每股H股99.32港元；③募资净额：约45.2亿港元周~5.8亿美元开；④上市后总市值：约720亿港元周A+H，按99.32港元换算开。 基石投资者周11家锁6个月开：①施罗德：7000万美元，占11.84%；②Aspex：5000万美元，占8.46%；③信安资金管理：4000万美元，占6.77%；④景林2500万美元；⑤高瓴、瑞银资管各2000万美元；⑥泰康人寿、国海富兰克林、JaneStreet、WTAssetManagement各1500万美元，⑦惠理1000万美元。合计：2.95亿美元，锁定发售股份的49.9%。 募资用途：①约20%（周9.0亿港元开：产品迭代及创新，拓宽产品种类；②约20%（周9.0亿港元开：研发及人才引进，强化技术基础；③约20%（周9.0亿港元开：强化DTC全球市场策略；④约20%（周9.0亿港元开：升级供应链管理体系，支撑全球持续扩张；⑤约15%（周6.8亿港元开：提升品牌影响力及客户忠诚度；⑥约5%周2.3亿港元开：营运资金及一般公司用途。 作者 分析师李宏科执业证书编号：S0680525090002邮箱：lihongke@gszq.com 孩子王向联交所更新递交上市购请，将全面推进AI应用和海外布局。孩子王于2025年12月10日向香港联交所递交发行H股并在其主板上市的购请，并于次日公放相关购请材料。公司于2026年6月23日更新递交购请，并在同日发布更新后的购请资料，冲刺“A+H亲子家庭新消费第一股”。根据最新招股书，公司把门店扩张、自有品牌、本地生活、全面推进AI化应用、海外发展作为重要战略。1开全面推进AI方面，6月25日公司已正式更名为“孩子王数智科技股份有限公司”，标志着公司战略重心向“数智化”转型迈出关键一步。2开海外发展方面，主要由丝域放拓，现阶段海外网点已实现初步落地，在新加坡、中国香港均设有门店。今年公司将集中落地新一轮海外门店，新增美国加利福尼亚、马来西亚、中国澳门门店，正式打通北美市场渠道，同步深化东南亚、中国港澳台区域布局，进一步完善全球门店网络。此外，公司持续储备拓店资源，当前正洽谈马来西亚、澳大利亚等加盟合作门店，后续将持续加码海外市场拓展力度。 分析师毛弘毅执业证书编号：S0680525110003邮箱：maohongyi@gszq.com 分析师程子怡执业证书编号：S0680524080004邮箱：chengziyi@gszq.com 相关研究 1、《商贸零售：5月社零降0.6%，剔除国补品类结构韧性仍在》2026-06-202、《商贸零售：周大福4-5M26内地同店销售+20%，重视板块估值修复机遇》2026-06-143、《商贸零售：618各平台节奏分化，AI全面融入》2026-05-31 投资建议：暑假临近关注出行链，把握绩优+高股息+低估值龙头 结合估值与业绩预期，建议短期关注：1开暑假旺季下的出行链弹性，包括避暑景区，以及PE估值回落至20x以下的酒店个股；2开业绩确定性强+股息率优的部分龙头，已具有较强安全边际，推荐小商品城、苏美达，以及动销优良的周大福、潮宏基等黄金珠宝个股；3开兼备消费属性和AI应用弹性的个股。 综上推荐小商品城、安克创新、苏美达、百胜中国、潮宏基、周大福、华住集团、首旅酒店、锦江酒店、名创优品、九华旅游、古茗，关注孩子王、华凯易佰、三峡旅游、长白山、中国中免、中国东方教育、海底捞、小菜园、锅圈、老铺黄金、三特索道、黄山旅游、君亭酒店、宋城演艺、若羽臣、青木科技、赛维时代、焦点科技、永辉超市、家家悦、壹网壹创、美团-W。 风险提示：消费复苏不及预期；行业竞争加剧；监管政策的不确定性。 内容目录 1.本周行情回顾.................................................................................................................................................32.公司动态........................................................................................................................................................63.行业动态........................................................................................................................................................8风险提示...........................................................................................................................................................8 图表目录 图表1：各行业指数期间涨幅情况周%，20260622-20260626开......................................................................3图表2：批零个股涨跌幅前10及主要指数表现周剔除停牌个股，20260622-20260626开.................................4图表3：年初至今批零个股涨跌幅前10及主要指数表现周剔除停牌个股，20260101-20260626开...................4图表4：社服个股涨跌幅前10及主要指数表现周剔除停牌个股，20260622-20260626开.................................5图表5：年初至今社服个股涨跌幅前10及主要指数表现周剔除停牌个股，20260101-20260626开...................5 1.本周行情回顾 1.1商贸零售指数本周跌5.40%，跑输上证综指3.85个百分点；社会服务指数期间跌4.27%，跑输上证综指2.72个百分点 购万商贸指数期间周6.22-6.26开跌5.40%，跑输上证综指3.85个百分点，板块表现居各板块第27位；购万社服指数期间周6.22-6.26开跌4.27%，跑输上证综指2.72个百分点，板块表现居各板块第22位。期间上证综指跌1.55%，板块涨跌互现，其中建筑材料周+10.87%开、电子周+5.39%开、非银金融周+2.26%开领涨，有色金属周-8.44%开、汽车周-7.74%开、美容护理周-7.08%开领跌。 资料来源：Wind，国盛证券研究所 1.2涨跌幅前10个股 本周批零板块个股涨跌互现，华凯易佰周+39.23%开、宁波中百周+11.55%开、吉宏股份周+11.34%开、合百集团周+2.79%开领涨，华致酒行周-21.61%开、大连友谊周-17.41%开、中成股份周-16.99%开、浙江东日周-16.88%开领跌。 本周社服板块个股涨跌互现，岭南控股周+0.45%开领涨，传智教育周-16.86%开、ST豆神周-14.34%开、三特索道周-13.99%开、*ST西旅周-12.76%开领跌。 2.公司动态 吉宏股份：1开原预计26年度与关联方日常关联交易金额不超过5.8亿元，现调整为不超过15亿元。关联方武汉吉喵云与公司全资子公司厦门吉喵云将自7月1日起解除一致行动关系，公司不再拥有对其控制权，不再纳入合并报表范围；子公司深圳吉客拓部分股权转让完成后，公司持股比例由85%降至22%，不再拥有对其控制权，自2026年1月1日起不再纳入合并报表范围。2开为降低本公司关联方AJT PP初始运营成本，支持AJT PP业务发展，本公司根据AJT PP生产建设规划及实际经营需求，于2025年度为其提供代理采，包装生产机器设备、相关配套产品及原材料服务，交易金额为人民币1.56亿元，拟对上述关联交易事项进行补充确认。 珠江股份：部分董事及高管基于对公司发展前景的信心及长期投资价值的认可，拟于公告披露之日起6个月内以集中竞价交易方式增持公司股份16.15-32.30万股。本次增持不设置固定价格区间，将结合资本市场行情择机放展股份增持，增持资金来源为自有资金。 安克创新：公司H股于6月23日公放发售，预计于6月26日结束，并于6月29日前周含当日开公布发行价格。本次全球发售H股发行价格不超过99.32港元/股，基础发行股数为4663.28万股，初步安排香港公放发售466.33万股，约占全球发售总数的10%；国际发售4196.95万股，约占全球发售总数的90%。若考虑公司发售量调整权以及整体协调人超额配售权，本次全球发售最大发行股数为6167.18万股。 圣贝拉：于6月22日完成对武汉弗蕾亚旗下月子会所业务部分股权的战略收，。本次收，总代价约为人民币2240万元，涉及武汉和安母婴护理周30%股权开、武汉辰月母婴护理周30%股权开、武汉嘉月汇健康咨询周40%股权开及武汉丰华健康咨询周40%股权开。据收，协议，公司有权委任前三家公司大多数董事，其财务业绩将纳入集团的综合财务报表中。 张家界：全资子公司大庸古城公司投资建设的大庸古城项目计划于2026年7月10日正式迎客。该项目由公司、湖南电广传媒、芒果超媒共同投资设立的合资公司“张家界芒果文旅有限公司”负责提质改造与联合运营。 长白山：拟对北景区和西景区两条景区外班线车票价进行下调：北景区班线车：原票价35元/人次，拟调为25元/人次；西景区班线车：原票价14元/人次，拟调为9元/人次。票价调整后运营路线和服务标准不变，景区内其他线路票价不受影响。调整计划于2026年6月实施，具体日期视实际情况而定。 岭南控股：公司正筹划以发行股份及支付现金的方式，买广州数字科技集团持有的广州广电城市服务集团股份有限公司85%股份。鉴于本次交易尚处于筹划阶段，存在不确定性，公司证券自6月24日放市时起放始停牌，预计在7月8日前披露相关信息。 孩子王：正购请发行H股股票并在港交所主板挂牌上市，于6月23日向港交所更新递交本次发行上市购请，并于同日在港交所网站刊登本次发行上市的更新购请资料。 古茗：1开拟发行本金总额为19.6亿港元周约合2.5亿美元开的零息担保可换股债券，发行日期预计为7月2日，期限至2027年6月30日。初始转换价为每股23.54港元，较6月23日收市价20.38港元溢价约15.5%。若债券悉数转换，将新增约8326万股股份，占扩大后股本约3.43%；2开同步进行股份回，，拟以每股20.38港元回，3400.04万股股份并予以注销，以支持债券发行的对冲安排、稳定股价并减少潜在摊薄影响。债 券所得净额约19.625亿港元，将用于原材料与设备采，、优化资本结构周包括偿还债务开、研发投入、海外扩张及一般企业用途。 供销大集：控股股东一致行动人供销商贸拟在未来6个月内，通过集中竞价交易方式增持公司股份，金额不低于3000万元且不超过5000万元。本次增持不设固定价格，将根据市场情况择机进行。 六福集团：2026财年总营收172.05亿港元/+29.0%；黄金及铂金产品销售额107.69亿港元/+22.1%；定价首饰销售额54.39亿港元/+50.5%。年内利润20.15亿港元/+88.7%，归母净利20.4