工业硅
- 市场分析：2026年6月25日，工业硅期货主力合约2609震荡下跌，收于8445元/吨，跌幅0.71%。持仓280489手，仓单31854手，较前日增264手。
- 供应端：现货价格下跌，华东通氧553#硅报价9000-9200元/吨（-50元/吨），421#硅报价9300-9500元/吨，新疆通氧553#硅报价8500-8700元/吨。SMM统计6月18日社会库存55.9万吨，小幅减少。西南地区丰水期产量小幅增加，新疆开工率稳定，北方开工率未达预期。
- 需求端：有机硅DMC报价13800-14200元/吨（-150元/吨），下游多晶硅、有机硅、铝合金需求减少。多晶硅高库存压力持续，有机硅自律减产，硅铝合金稳定，工业硅需求萎靡。
- 策略：价格预计区间震荡，供应端逐渐释放，需求端多晶硅萎靡，有机硅和硅铝合金按需采购。电价下调削弱成本支撑，供需双弱格局下，关注大厂复工计划及资金情绪。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化，下行空间受成本和减产预期限制。
- 单边操作：短期区间操作，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
- 风险点：西南地区丰水期复产进度、多晶硅企业开工变化、政策扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况。
多晶硅
- 市场分析：2026年6月25日，多晶硅期货主力合约2609震荡下跌，收于35635元/吨，跌幅1.85%。持仓107589手，成交113296手。
- 现货价格：N型料31.50-33.70元/千克（-0.25元/千克），n型颗粒硅32.00-33.00元/千克。多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存29.60万吨（环比+3.86%），硅片库存27.52GW（环比+0.26%）。多晶硅周度产量20000吨（环比-2.52%），硅片产量12.11GW（环比-3.35%）。
- 电池片价格：高效PERC182电池片0.27元/瓦，PERC210电池片0.28元/瓦，TopconM10电池片0.29元/瓦，Topcon G12电池片0.30元/瓦，Topcon210RN电池片0.29元/瓦，HJT210半片电池0.37元/瓦。
- 组件价格：PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/瓦，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/瓦，N型182mm主流成交价0.72-0.74元/瓦，N型210mm主流成交价0.73-0.75元/瓦。
- 供应端：多晶硅产量上涨，丰水期企业复产增多，预计6月产量9.2万吨。
- 需求端：下游企业对高价货源接受度不高，库存从生产厂家向硅片厂转移。
- 策略：短期区间操作，关注政策端“反内卷”落地程度及市场出清情况。短期基本面无明显好转，价格预期维持震荡。
- 单边操作：短期区间操作，主力合约预计持续震荡，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
- 风险点：供需博弈情况、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动影响、中东地区战争对海外光伏需求影响。
