油脂日报：原油价格持续下行，油脂承压运行

油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2609合约9160.00元/吨，环比变化-175元，幅度-1.87%；昨日收盘豆油2609合约8351.00元/吨，环比变化-42.00元，幅度-0.50%；昨日收盘菜油2609合约9547.00元/吨，环比变化-203.00元，幅度-2.08%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8930.00元/吨，环比变化-320.00元，幅度-3.46%，现货基差P09-230.00，环比变化-145.00元；天津地区一级豆油现货价格8400.00元/吨，环比变化-80.00元/吨，幅度-0.94%，现货基差Y09+49.00，环比变化-38.00元；江苏地区四级菜油现货价格9950.00元/吨，环比变化-190.00元，幅度-1.87%，现货基差OI09+403.00，环比变化+13.00元。 近期市场咨询汇总：国际谷物理事会（IGC）最新月报显示，预计2026/27年度全球大豆产量将同比上一年度不变0万吨至4.42亿吨，贸易量不变0万吨至1.9亿吨，消费量减少4330.0亿吨至4.45亿吨；结转库存减少0万吨至7600万吨。美国2025/2026年度豆油出口净销售为0.09万吨，较前一周下降62%，较过去四周均值下降47%。主要增量来自墨西哥（0.07万吨）和加拿大（0.01万吨）。当周美国豆油出口装运量为0.20万吨，较前一周增长15%，较过去四周均值增长21%。当周出口装运的目的地主要为墨西哥（0.15万吨）和加拿大（0.04万吨）。美国2025/2026年度大豆出口净销售为45.54万吨，较前一周增长7%，较过去四周均值增长50%。主要增量来自未知目的地（26.31万吨）、阿尔及利亚（8.90万吨）、墨西哥（3.41万吨）、哥伦比亚（2.28万吨）和马来西亚（1.42万吨）。美国2026/2027年度大豆出口净销售为90.22万吨，主要买家包括未知目的地（52.90万吨）、中国（20.00万吨）、墨西哥（10.62万吨）、埃及（6.00万吨）和印尼（0.70万吨）。当周美国大豆出口装运量为21.70万吨（创本市场年度新低），较前一周下降61%，较过去四周均值下降59%。当周出口装运的主要目的地包括墨西哥（7.08万吨）、中国（6.95万吨）、哥伦比亚（2.98万吨）、印尼（1.78万吨）及中国台湾地区（1.05万吨）。据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚6月1-25日棕榈油出口量为1052631吨，较上月同期出口的947430吨增加11.1%。 昨日三大油脂价格震荡，受原油价格持续下行，以及短期基本面较为宽松，天气驱动尚未兑现影响，油脂价格承压震荡。 策略 中性 风险政策变化 图表 图1：棕榈油：熔点24°：汇总均价（日度）...........................................................................................................................3图2：大豆油：一级：汇总均价（日度）................................................................................................................................3图3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）....................................................................................................................3图4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）....................................................................................................................4图8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）....................................................................................................................4图9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）....................................................................................................................4图10：大豆油—菜籽油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图11：大豆油—棕榈油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图12：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................4图13：棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图14：棕榈油：6月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................5图15：棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图16：印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）..........................................................................................................5图17：初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）..............................................................................................................5图18：棕榈液油：预计到港量（月度）..................................................................................................................................5图19：印尼棕榈油协会：棕榈油：产量（月度）..................................................................................................................6图20：棕榈油：单产：马来西亚联邦（月度）......................................................................................................................6图21：压榨厂：大豆油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................6图22：菜籽油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................6图23：菜籽油：成交量合计：中华人民共和国（日度）......................................................................................................6图24：棕榈油：24度：成交量合计（日度）..........................................................................................................................6图25：大豆油：成交量：中华人民共和国（日度）..............................................................................................................7图26：沿海压榨厂：菜籽油：提货数量：中华人民共和国（周度）...................................................................................7图27：沿海压榨厂：菜籽油：库存：中华人民共和国（周度）...........................................................................................7图28：棕榈油：库存：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................7图29：压榨厂：大豆油：库存：中华人民共和国（周度）..................................................