纯苯苯乙烯日报：原油拖累芳烃成本型下跌

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差355元/吨（-213）。纯苯港口库存9.15万吨（-0.35万吨）；纯苯CFR中国加工费198美元/吨（-1美元/吨），纯苯FOB韩国加工费177美元/吨（-2美元/吨），纯苯美韩价差283.1美元/吨（+39.1美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差275元/吨（-120元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-2385元/吨（+270），酚酮生产利润-978元/吨（-436），苯胺生产利润1119元/吨（+69），己二酸生产利润-1313元/吨（+224）。己内酰胺开工率69.07%（+1.17%），苯酚开工率77.44%（-1.49%），苯胺开工率81.36%（-4.71%），己二酸开工率63.70%（-2.20%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差138元/吨（-63元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-590元/吨（+129元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存104800吨（+15200吨），苯乙烯华东商业库存69800吨（+11000吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率66.4%（+3.0%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润439元/吨（-52元/吨），PS生产利润139元/吨（-152元/吨），ABS生产利润-1442元/吨（-106元/吨）。EPS开工率48.49%（-8.52%），PS开工率44.30%（-2.00%），ABS开工率58.10%（+0.00%）。 市场分析 6月22日伊朗和美国达成了协议文件。美国解除伊朗石油贸易制裁60天，美国财政部授权在2026年8月21日之前生产、交付和销售源自伊朗的原油、石化产品及石油产品。但就核检查问题仍有分歧，以及后续海峡通航收费问题仍待观察。 纯苯方面。中国纯苯港口库存仍低，而国内开工今日隆众石油苯产能利用率65.89%（-0.17%），仍迟迟未兑现汽油胀库带来的减油增化的预期，但市场交易后续炼厂重整开工回升及国产纯苯开工回升的预期；海外方面，海峡原油及石脑油发运量逐步见底回升，韩国纯苯发货量有所回升，后续中国到港预期逐步上升。下游开工延续淡季，CPL开工持续低位盘整，苯酚、苯胺、己二酸开工有所回落，仅苯乙烯开工见底回升。 苯乙烯方面。港口结束去库周期，开始转折进入累库周期。苯乙烯生产利润低位，市场左侧交易苯乙烯开工见底回升预期，而今日隆众国内苯乙烯开工率65.13%（+1.67%），国内苯乙烯开工进入回升周期，而海外苯乙烯开工亦逐步见底回升，出口支撑亦有所减弱。下游方面，PS开工低位背景下进一步走弱，且成品库存压力开始回升；ABS开工维持低位震荡，且成品库存压力进一步走高；EPS开工淡季回落，而终端白电排产仍偏弱。硬胶开工偏低，拖累苯乙烯提货意愿。 策略 单边：BZ及EB逢高做空套保基差及跨期：空BZ2608多BZ2609，空EB2608多EB2609跨品种：无 风险美伊谈判后各方实际表现，特别是以色列，霍尔木兹海峡通航情况，油价大幅波动 目录 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差............................................................................................................4二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差.........................................................................................................5三、纯苯与苯乙烯库存、开工率...................................................................................................................8四、苯乙烯下游开工及生产利润...................................................................................................................9五、纯苯下游开工与生产利润....................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格........................................................................................................................4图2：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图3：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图4：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................4图5：苯乙烯主力基差与苯乙烯主力合约................................................................................................................................5图6：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图7：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................5图8：石脑油加工费|美元/吨......................................................................................................................................................6图9：纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本|美元/吨.........................................................................................................................6图10：苯乙烯非一体化装置生产利润|元/吨............................................................................................................................6图11：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|美元/吨...........................................................................................................................6图12：纯苯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...................................................................................................................................6图13：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................6图14：纯苯进口利润|元/吨........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯进口利润|元/吨....................................................................................................................................................7图16：苯乙烯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................7图17：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...........................................................................................................................7图18：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................8图19：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................8图20：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图21：苯乙