油脂日报：原油弱势拖累 油脂震荡承压

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、美国农业部经济研究局发布的生产成本预测显示，2026年美国大豆种植成本预计为每英亩257美元，2027年将达到260美元。作为对比，2025年美国大豆种植成本为每英亩244.80美元。 2、巴西外贸秘书处（SECEX）公布的数据显示，6月迄今巴西大豆出口步伐继续领先去年同期水平。6月1至19日，巴西大豆出口量为1072万吨，2025年6月全月为1342万吨。 3、美国农业部发布的作物进展报告显示，美国大豆优良率保持稳定，符合市场预期。截至6月21日，美国18个大豆主产州（占到全国种植面积的96%）的大豆播种进度为100%，一周前95%。出苗率为93%，一周前88%，去年同期89%，五年均值90%。 4、据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚6月1-25日棕榈油出口量为1052631吨，较上月同期出口的947430吨增加11.1%。 船运调查机构ITS数据显示，马来西亚6月1-25日棕榈油出口量为1127867吨，较上月同期出口的1019777吨增加10.6%。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，国际原油价格连续下挫，CBOT豆油技术上保持下行节奏，震荡收低。美豆优良率维持较高水平，南美大豆供应预期庞大，CBOT大豆期货缺乏上行动力。马来西亚棕榈油产品出口需求出现边际回暖，但受国际油价下跌拖累，马来西亚棕榈油市场震荡回落。 国内方面，随着巴西大豆大量到港，国内油厂开机率持续回升，豆油处于持续累库状态，维持供需宽松的格局，期现价格上行乏力。受原油下跌及国内高库存压制，内盘棕榈油跟跌不跟涨，短期继续承压回调。国内菜籽和菜油原料正处于进口累库阶段，现货流通略显宽松，在ICE菜籽期货持续下跌的背景下，菜油期货继续承压。