请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 截止7.21日，国际油价与内盘原油系品种承压弱势运行。部分原油链品种氛围进一步转空。现货端PVC下游订单改善有限，补库潜力不足，商品市场氛围的变化以及PVC需求的好转仍需观察。 核心观点 ■ 市场分析 期货市场：截止7.21日PVC主力收盘6317元/吨（-1.99%）；前二十位主力多头持仓：333698（+6672），空头持仓：392977(+23749），净空持仓：59279（+17270）。 现货：截止7.21日华东（电石法）报价：6380元/吨（-120）；华南（电石法）报价：6450元/吨（-140）。 兰炭：截止7.21日陕西1448元/吨（0）。 电石：截止7.21日华北4100元/吨（0）。 观点：目前整个商品市场交易氛围依旧偏空，我们对PVC行情相对谨慎。悲观预期压力任在，中期能否持续反弹仍需要宏观的配合，综合来看我们依旧维持底部震荡的判断。后市具有一定不确定性,观望为宜。 ■ 策略 中性 ■ 风险 美联储加息预期；原油走势以及美元指数表现。 期货研究报告|PVC日报2022-07-22 原油反弹承压，PVC弱势震荡 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 梁宗泰  020-83901005  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 PVC日报丨2022/7/21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: 华南基差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 2: 华东基差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 3: 华东-西北-450丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................ 3 图 4: 华南-华东-50丨单位：元/吨 .................................................................................................................................................. 3 图 5: 华北-西北-250丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................ 3 图 6: V1-V5丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................................. 3 图 7: V5-V9丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................................. 4 图 8: V9-V1丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................................. 4 图 9: 西北自有电石PVC成本丨单位：元/吨 ................................................................................................................................ 4 图 10: 山东外购电石PVC成本丨单位：元/吨 .............................................................................................................................. 4 图 11: 西北自有电石综合氯碱利润丨单位：元/吨 ........................................................................................................................ 4 图 12: 山东外购电石综合氯碱利润丨单位：元/吨 ....................................................................................................................... 4 图 13: 电石法开工率丨单位：% ..................................................................................................................................................... 5 图 14: 乙烯法开工率丨单位：% ..................................................................................................................................................... 5 图 15:西北自有电石PVC利润丨单位：元/吨 ............................................................................................................................... 5 图 16: 山东外购电石PVC利润丨单位：元/吨 .............................................................................................................................. 5 图 17: PVC华北下游开工率丨单位：% ......................................................................................................................................... 5 图 18: PVC华南下游开工率丨单位：% ......................................................................................................................................... 5 图 19: PVC华东下游开工率丨单位：% ......................................................................................................................................... 6 图 20: PVC铺地制品出口丨单位：万吨 ........................................................................................................................................ 6 图 21:PVC社会库存（卓创）丨单位：万吨 ................................................................................................................................. 6 图 22: PVC社会库存（V风）丨单位：万吨 ................................................................................................................................. 6 图 23: PVC上游库存丨单位：万吨 ......................................................................................................................