核心观点与关键数据
- 台股表现：受国际股市下挫拖累，台股开低走低，电子权值股（台积电、联发科、台达电）表现疲软，资金转进其他板块。加權指数下跌1057点，收在46043点。
- 经济数据：台灣第1季經濟成長率高達14.55%，全年預測上修至9.64%；5月出口达784.8億美元，创历史单月次高，前五月累積出口年增48.7%。
- 国际股市：美股分化，美光财报优于预期，半导体股盘后拉升。道琼上漲0.35%，纳指下跌0.43%，费半下跌0.18%。
- AI投资浪潮：台灣位於AI投资浪潮的核心地位，基本面保持稳健向上。美伊协议达成，油價走跌，FOMC会后利率按兵不動，激励国际股市。
- 市场风险：AI族群高估值风险被关注，融資餘額首见6000億水位，市场震盪加剧。
研究结论
- 联发科(2454)：2028年AI ASIC营收过半，营运结构转型。2Q26财测有望达标，3Q26营收持平，EPS 11.57元。2027年AISC占营收35%，2028年擴大至50%。维持買進建議，目标價调升至5400元。
- 旭隼(6409)：800V HVDC PSU+BBU产品2H26将送样测试。展望2026年，全年营收展望调整为年減0-5%。800V HVDC产品2027/2028年分别贡献20/50億元营收。维持買進，目标價1,100元。
- 台灣经济：5月工业生产年增11.78%，零售、餐飲業营業額年增4.9%、4.8%。工业生产受AI、高效能運算及雲端服務需求強勁支撐，传统产业表现平疲。零售、餐飲業受惠促销、通路擴展与节日效应。
- 美國房市：5月份美國新屋銷售年折合率為58.0萬戶，低于预期。高利率持續壓抑需求，房市供給壓力再度升溫。西部和南部地區銷售量下滑。
重点新闻与概念股
- AI伺服器：廣達在NVIDIA Vera Rubin平台市占領先，受惠AI伺服器需求強勁。
- 塑化產業：台塑四寶逆勢上攻，受惠油價止跌回穩和供需結構改善。
- 興櫃：光聖轉投資合聖（7928）預計6月26日登錄興櫃。
市场动态
- 美股：分化，美光财报靓丽，AI半导体股拉升。
- 美債/美元：美債走強，美元指數走升。
- 日圓：隨非美貨幣齊跌。
- 新台幣：台股下跌且外資賣超，台幣收升。
- 商品市場：金價重挫，原油续跌。
