冠通期货焦煤日报：国内煤矿短期难回高供应

【行情分析】
焦煤市场低开低走，主要受国内煤矿供应收缩和进口焦煤增加的双重影响。截至6月24日，长治沁源县仅1座煤矿复产，其余煤矿因验收暂缓，已复产矿井也搁置计划。国内矿山开工率回升至71.21%，但受供应预期影响，焦炭八轮提涨持续，钢厂利润受挤压，开工负荷见顶。焦企库存去化31万吨，整体库存下降，但钢厂因焦炭提涨积极备货，库存增加。进口焦煤数量攀升，5月进口量同比上升50.87%。终端需求疲软，5月房屋竣工和新建商品房销售面积同比分别下降23.4%和10.8%。蒙煤高位通关缓解了国内供应紧缺，但下游淡季压制价格，焦煤继续下挫，短期难以回升至往年同期水平，价格有底部支撑。

【现货数据】
蒙5#主焦精煤自提价1358元/吨，持平；介休现货价1700元/吨，持平。基差方面，主力合约期货收盘价1245.5元/吨，山西介休基差454.5元/吨，较上日+2.5元。

【基本面跟踪】
供应端，6月12-19日国内炼焦煤开工率71.21%，环比+1.59个百分点；精焦煤日均产量68.48万吨，环比+1.06万吨。需求端，6月12-19日独立焦企日均产量64.21万吨，环比-0.73万吨；钢厂焦炭日均产量47.7万吨，环比+0.05万吨；铁水产量240.86万吨，环比持平。

【研究结论】
国内煤矿短期供应紧缺被蒙煤高位通关缓解，进口焦煤增加加剧供需矛盾，下游需求疲软压制价格。焦煤价格继续下挫但底部支撑存在，短期难以恢复至往年同期水平。