中泰期货晨会纪要

交易咨询资格号： 2026年6月5日 证监许可[2012]112 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-68808794客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 1.美国总统特朗普表示，如果美国与伊朗最终达成协议，他不排除与伊朗新任最高领袖举行会晤的可能性。特朗普重申，美国绝不允许伊朗拥有核武器，美国此前对伊朗核设施打击已将相关设施“彻底摧毁”。特朗普还表示，美国曾考虑派遣美军进入伊朗核设施所在地运走浓缩铀，但最终放弃这一方案，以避免美军陷入长期地面行动并遭受伤亡。相关行动需要持续一至两周，并动用大量重型设备和空运能力，因此存在较高风险。 2.三大交易所近日修订交易业务单元管理要求，并向券商下发通知，要求启动交易单元全面自查，严禁为个别投资者提供特殊便利，存量不合规配置须在3个月内整改完毕。此举主要针对那些量化的客户，不给独立的交易通道，减少交易的不公平。 3.富途发布公告，为落实2年集中整治期的行业监管要求，推动跨境证券业务规范发展，将在6月12日起，针对存量投资者账户在中国内地境内的服务，暂停新开仓、加仓、入金，仅支持卖出、平仓、出金。自此，老虎、长桥、富途3家头部跨境券商均已落地整治细则，时间点和内容基本一致。 4.央行将于6月5日开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月。6月有8000亿元3个月期买断式逆回购到期，6月5日操作后将净回笼3000亿元，这是央行连续4个月缩量续作3个月期买断式逆回购。 5.中国人民银行公告，根据公开市场业务一级交易商的需求，6月4日7天期逆回购操作量为零。这也是央行连续两日逆回购操作为零。因当日有1013亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼1013亿元。 6.美国拟向中国和59个经济体加征关税，中国商务部对此表示，中方反对各种形式的单边限制措施。就美国商务部封堵所谓芯片“监管漏洞”，商务部称，中方敦促美方尽快纠正错误做法，停止对华歧视性措施。 7.有美官员透露，美国总统特朗普已私下告知其助手，如果有美军士兵在同伊朗交战中死亡，他将考虑终止同伊朗的停火。同时，美方官员坚称，尽管近期小规模冲突频发，但已持续数周的空袭暂停状态依然维持不变。 8.俄罗斯总统普京表示，俄方完全准备好并愿意在美国阿拉斯加州安克雷奇市的美军基地与乌克兰进行和平谈判。普京还表示，控制顿巴斯地区和与乌克兰达成和平协议并不矛盾。顿巴斯地区主要包括卢甘斯克和顿涅茨克两地。乌克兰总统泽连斯基发布致俄罗斯总统普京的公开信，提议与普京举行会晤并为之确定日期。泽连斯基主张欧洲和美国参与这一进程。 9.美国上周初请失业金人数增加1.3万人至22.5万人，超出经济学家预期，创今年2月以来的最高水平。数据同时显示，美国6月挑战者裁员人数为9.7万人，其中因AI导致的裁员达3.86万，占比40%。 10.消息人士称，日本央行将在6月政策会议上认真权衡加息25个基点至1%的方案。与此同时，官员们认为此后仍存在进一步加息空间，理由是实际利率依然处于低位，且通胀上行风险持续存在。 11.世界黄金协会报告显示，全球央行在4月份净购金约17吨，扭转了3月近30吨净抛售的局面。波兰央行购金稳居第一位，全月净买入14吨。捷克央行则连续38个月增持黄金。此外，全球黄金ETF资金5月转为净流出，当月流出规模为20亿美元。 12.伊朗5月原油和凝析油出口降至至少六年来最低水平，日均出口量远低于30万桶，主要因美国自4月13日起实施海军封锁。当时伊朗几乎完全封锁霍尔木兹海峡，导致沙特阿拉伯、科威特、伊拉克和阿联酋出口受阻，石油市场面临供应短缺。 宏观金融 股指期货 螺矿 钢材供应端方面，钢厂利润情况尚可，铁水产量小幅增加，本期无净新增复产、检修高炉，日均铁水产量有望保持高位水平。从钢材驱动来看，当前供给处于高位水平，而需求短期保持韧性但旺季后有望边际弱化，供需矛盾当前尚不明显，但中期驱动预计有所弱化。从钢材估值情况来看，成本方面，铁矿石、焦煤焦炭、合金等原料期货价格保持韧性，特别是焦煤焦炭，受重大事故影响，成本端支撑增强。钢材盘面价格接近谷电成本，与长流程成本基本相当。 原燃料方面，铁矿石供给方面发运创出天量水平，后期到港预计整体平稳有增，需求端平稳在高位水平，港口铁矿库存预估降幅收窄或小幅增库，伴随价格回调，空单部分止盈，部分空单建议继续持有或多煤焦进行对冲套利；煤焦方面，山西留神峪矿难的后续 纯碱：供应端伴随部分检修计划即将结束，产量存回升预期，关注新增计划衔接情况。需求端前期出口订单对部分企业具备一定支撑，国内主要终端成品利润偏弱压制需求。关注市场对成本端支撑预期变化与供应水平波动，供需矛盾暂难扭转。 未来看法： 碳酸锂 【多晶硅】 上一交易日波动原因：隔夜ICE美棉价格收跌，原油价格下挫拖累，美元走强带来的需求不加压力。国内郑棉反弹呈月牙，下游淡季影响。 未来看法：供需形势或因厄尔尼诺天气导致供给收缩，需求好转下而导致全球棉花供需转向紧平衡或紧缺，USDA 5月供需报告利多，2026/27年度全球棉花产量和库存均较上一年度下降，美国棉花收获面积大幅下降。目前美国截至5月31日当周美国棉花种植进度已达66%，快于去年同期。美国棉区干旱程度有所缓解，受旱面积占比有所下降。 国内棉花市场，下游纺织企业开工有所回落，纱线库存变化不大，棉花商业库存继续下降，但港口棉花库存回升，说明仍有补库需求同时进口冲击逐步兑现。另外纺织淡季来临，新订单有所放缓，令短期需求缺乏放量，同时4月棉花进口量同比增大，港口库存回升压制棉价。另外，国家两部委发布2026-2028年棉花目标价格政策，目标价18600和固定产量510万吨不变，但更注可持续发展，在提质、控量、促进生态上升级，战略性有序调减棉花种植种植面积，仍有利于棉价趋涨。当下新一轮下游补库仍需时间，近期地缘影响和宏观外围因素左右棉价，短期进入高位震荡运行态势。 白糖 逻辑与观点：现实压力和预期供给仍有压力，估值偏低吸引买需，内糖价格走势震荡运行。 上一交易日波动原因：隔夜ICE原糖横盘震荡承压，受累于巴西出口疲软的影响及印度季风降雨到来或缓解旱情。国内糖价昨日震荡回落运行，现货买需不佳，国内大宗商品下挫的共振效应。 国内糖市现货近期小幅震荡横盘运行，6月国内食糖进入纯销售期，增产带来的压力正在逐步消化，不过5月广西产销是数据表现偏空，库存压力大。当前正是终端饮料消费旺季，但中间采购环节热情并不高，处于采购淡季期。下一榨季糖料生产关注天气影响，不过种植面积增加背后是国产糖下一榨供给仍存在增加预期制约内糖价格。估值上，目前国产现货低于成本运行，期货价格游走在国产糖成本附近，配额外进口糖利润仍在，内糖跟随国际糖价波动。 鸡蛋 行情波动原因：消费转弱，鸡蛋现货下跌，资金离场，期货近月合约受拖累下跌，部分资金移仓带动远月偏强。 未来看法：昨日蛋价小幅下跌，走货放缓，截止6月4日粉蛋均价4.79元/斤，红蛋均价5.21元/斤。当前蛋鸡养殖利润创历史同期新高。 未来看法: 红枣 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。