贵金属早报

黄金

1. 基本面：市场等待美国PCE数据，美元两日连创逾一年新高，商品重挫，金价重挫并刷新年内最低。COMEX黄金期货跌2.73%报4016.4美元/盎司。沪金溢价小幅扩大至0.78元/克。加息压力加大，数据公布后或企稳，但整体金价偏弱。
2. 基差：黄金期货896.04，现货893.73，基差-2.31，现货贴水期货。
3. 盘面：20日均线向下，K线在20日均线下方。
4. 主力持仓：主力净持仓多，主力多减。
5. 预期：关注美国PCE、个人收入、欧央行经济报告、美联储和欧央行委员讲话。
6. 利多因素：全球动荡、中东停火、特朗普关税风波再起、光伏、科技板块支撑、现货库存低。
7. 利空因素：美伊局势升级、油价高涨、美联储加息预期升温、俄乌和谈预期乐观。
8. 逻辑：美伊冲突持续升级，油价高涨，加息预期升温，金价继续回吐涨幅。中期选举来临，动荡不停，宽松不止，宏观方面支撑仍存。
9. 风险点：油价持续上涨、资金离开贵金属、特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
10. 本日关注：澳大利亚5月就业报告、日本央行委员田村直树讲话、商务部例行新闻发布会、欧洲央行经济报告、欧洲央行管委Moulin讲话、欧洲央行首席经济学家Lane讲话、欧洲央行执委Cipollone讲话、美国5月个人收入、PCE、耐用品订单初值、首次申请失业救济人数、美联储理事鲍曼讲话、芝加哥联储主席Goolsbee节目、墨西哥央行利率决议、纽约联储主席威廉姆斯讲话。

白银

1. 基本面：美伊谈判前景乐观，美股科技股回落，银价冲高回落。COMEX白银期货跌6.73%报57.485美元/盎司。沪银溢价小幅扩大至1450元/千克左右。加息压力加大，市场等待美国PCE数据，数据公布后或企稳，但整体银价偏弱。
2. 基差：白银期货14950，现货14906，基差-44，现货贴水期货。
3. 盘面：20日均线向下，K线在20日均线下方。
4. 主力持仓：主力净持仓空，主力空减。
5. 预期：美伊和谈前景乐观，但美股科技股回落，加息预期继续升温，银价震荡回落。
6. 利多因素：全球动荡、中东停火、特朗普关税风波再起、光伏、科技板块支撑、现货库存低。
7. 利空因素：美伊局势升级、美联储加息预期升温、风险偏好恶化、俄乌和谈预期乐观。
8. 逻辑：美伊冲突持续升级，油价高涨，加息预期升温，银价跟随金价回吐涨幅。中期选举来临，动荡不停，宽松不止，宏观方面支撑仍存。
9. 风险点：油价持续上涨、资金离开贵金属、特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
10. 本日关注：澳大利亚5月就业报告、日本央行委员田村直树讲话、商务部例行新闻发布会、欧洲央行经济报告、欧洲央行管委Moulin讲话、欧洲央行首席经济学家Lane讲话、欧洲央行执委Cipollone讲话、美国5月个人收入、PCE、耐用品订单初值、首次申请失业救济人数、美联储理事鲍曼讲话、芝加哥联储主席Goolsbee节目、墨西哥央行利率决议、纽约联储主席威廉姆斯讲话。

其他

• 黄金内外价差波动依旧较大，但整体较为平稳。
• 白银内外价差波动极大，且依旧处于历史极值状态，近3年价差中值为465元/千克。