化工日报：成本支撑进一步走弱

2026-06-25 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货胡冠群

PX: 近期价格跟随地缘缓和而回落，上上个交易日PXN369美元/吨，环比下降4.00美元/吨。国内炼厂连续检修，预计6月下旬开工率将下探至历史低位；海峡通航则可能推动亚洲其他区域PX开工率回升。7月国内检修集中，亚洲PX预计仍处于低位，8月逐步修复。需关注7月供需矛盾及海外供应恢复进度。
TA: 现货基差222元/吨，环比上升12元/吨；现货加工费736元/吨，环比上升30元/吨；主力合约盘面加工费463元/吨，环比上升7元/吨。PTA负荷处于低位，7月检修计划仍多，6~7月预计大幅去库，库存压力缓解。短期国内负荷维持低位，需求端织造边际好转，但8月供应可能恢复。

聚酯: 开工率78.9%，环比上升0.7%。织机/加弹负荷回升，6月下游订单改善，终端心态好转，部分跟进采购。短纤负荷见底回升，瓶片负荷持稳有提升预期，长丝减产计划已兑现。关注织造开工反弹持续性和备货积极性，若长丝库存下降，聚酯负荷有望见底回升。
PF: 现货生产利润-103元/吨，环比上升31元/吨。下游涤纱需求疲软，价格传导困难，PF加工费偏弱，价格跟随成本波动。6月短纤负荷达阶段性低位，后续或回归，但短期需求仍弱。若美伊关系缓和，霍尔木兹海峡逐步通航，成本端支撑减弱，需关注地缘局势。
PR: 瓶片现货加工费820元/吨，环比上升54元/吨。聚酯瓶片装置负荷持稳，库存低位小幅回升。后期长停装置重启及新装置投产预期下，供应可能边际增加，出口需求转弱，定价权被动弱化，加工区间压缩。关注原料走势。