佐力药业机构调研纪要

调研日期: 2026-06-23 浙江佐力药业股份有限公司成立于2000年,是一家集科研、生产、销售于一体的国家高新技术现代化制药企业。该公司拥有五家全资子公司和一家控股子公司,以及参股的科技生物医药有限公司。公司致力于药用真菌生物发酵技术生产中药产品,通过多年的研发、改进,实现了珍稀中药材——乌灵参的产业化生产。乌灵菌粉和乌灵胶囊为国家中药一类新药,乌灵胶囊为国家医保目录品种、中药保护品种,具有“补肾健脑、养心安神”的功效。此外,佐力百草的“地青牌”中药饮片荣膺浙江省名牌产品,并实现从田间到碗里的可追溯。公司连续实现销售、利税的大幅增长,取得了快速发展,并获得了多项荣誉。 问题一:未来新版基药目录的发布对公司有什么影响? 答:公司核心产品乌灵胶囊、灵泽片、百令片和百令胶囊均为国家基药目录品种,且乌灵胶囊、百令系列为集采中选品种,契合国家强基层的政策导向。新版基药目录落地后,“986”政策将进一步强化执行,带来新一轮准入窗口期,公司相关基药品种有望加速拓展新医院,快速下沉放量,实现增长。 问题二:公司可转债发行的进展如何? 答:公司向不特定对象发行可转换公司债券已获深圳证券交易所受理,目前正就交易所问询事项持续进行沟通与回复工作。后续审核程序也在同步积极推进中,公司将根据进展及时履行信息披露义务。 问题三:公司年度报告营业收入构成分产品中“其他”具体指哪什么? 答:公司 2025 年度报告营业收入构成中,按产品分类的其他收入是剔除乌灵系列、百令系列、中药饮片、中药配方颗粒四大核心品类外的其他业务收入,该部分收入主要包含聚卡波非钙片、佐力医药公司商业流通业务等产生的收入。 问题四:乌灵胶囊的产能利用率目前处于什么水平? 答:2025 年乌灵胶囊的产能利用率为 124.86%。2026 年,公司前次募投项目“智能化中药生产基地建设与升级项目”之“医药固体制剂数字化车间”开始投入使用,在一定程度上扩大了乌灵胶囊的产能。同时,公司正在积极筹备向不特定对象发行可转换公 司债券募投项目“智能化中药大健康工厂(一期)”,未来将进一步提升核心产品产能,满足不断增长的市场需求。 问题五:请介绍一下公司对科济药业的投资情况? 答:公司分别于 2016 年、2018 年对科济药业进行了 B 轮、Pre-C轮投资,累计投入约 1 亿元,目前通过二级子公司佐力创新医疗持有科济药业 28,385,012 股股份。该笔投资属于其他权益工具投资,其公允价值变动计入公司其他综合收益,公司早在十年前已前瞻性的布局精准医疗、细胞治疗领域,同时也非常看好和信赖科济药业专业务实的核心团队。 问题六:公司未来有向海外销售的布局吗? 答:公司目前的业务主要在国内,乌灵菌粉早年已进入新加坡、克罗地亚等市场。今后将视国际市场环境与各国药品注册认证等情况,适时推动稳健出海的计划。