国际市场
- 美国大豆:出口销售显著增加,检验量符合预期,优良率保持稳定,新作丰产预期升温;5月压榨量下降,但NOPA数据显示同比走高,国内供应稳定。
- 南美大豆:巴西收获结束,产量预估创历史新高,出口强劲;阿根廷收获进度较高,产量维持不变。
国内市场
- 大豆:库存绝对量偏高但累库速度放缓,压榨量持续攀升,开机率创新高,进口成本再度下跌。
- 豆粕:库存加速飙升,单周增幅达27.81%,累库速度明显加快,现货市场面临阶段性累库压力。
研究结论
- 国际市场大豆供应宽松,美豆新作丰产预期持续升温,南美大豆出口强劲,全球市场承压。
- 国内豆粕库存快速增加,供应压力明显,现货价格表现弱于期货,基差存在进一步走缩的空间。
- 后续需重点关注美豆主产区天气、进口大豆到港节奏以及下游提货需求变化。