全球市场遭遇AI芯片引爆的抛售潮
昨日，港股三大指数持续大跌，恒生指数跌1.82%，国企指数跌1.96%，恒生科技指数跌3.3%。科技热潮降温，AI产业链相关板块跌幅靠前，MiniMax100.HK跌16.46%，澜起科技6809.HK跌12.44%，胜宏科技2476.HK跌12.19%。云办公、云计算等科技板块也下滑，哔哩哔哩-W9626.HK跌6.11%，快手-W1024.HK跌5.05%。隔夜纳斯达克指数重挫2.2%，科技股重灾区凸显。美元指数和美债收益率持续走强，压制AI相关个股估值。铜矿、黄金股集体走弱，江西铜业股份358.HK跌10.61%，现货黄金失守4150美元/盎司。市场担忧美联储进一步加息，地缘政治局势加剧避险需求。
全球股市遭遇年内最猛烈的风险资产抛售，导火索是市场对AI投资回报的疑虑。美股科技股重挫，纳斯达克指数跌2.2%，费城半导体指数盘中重挫约8%。亚洲市场承压，韩国KOSPI指数触发熔断机制，MSCI亚太指数下挫3.6%。忧虑集中于内存芯片需求问题，SK海力士转向廉价产品线加剧供需担忧。市场风险偏好急转直下，避险资金涌入美债、日元等安全资产。WTI原油跌0.5%至72.88美元/桶。美光科技MU.US的财报将成为检验AI基础设施需求的关键风向标。
礼邦医药-B(9637.HK)-IPO点评
礼邦医药专注肾脏病领域，核心产品AP301为磷结合剂（一类新药），用于治疗高磷血症，已完成中国III期注册临床试验，计划2026年6月递交NDA。公司产品组合包括AP301及六款候选产品，商业化产品美信罗（罗氏长效EPO）拥有中国内地独家权益。财务方面，公司尚未盈利，2025年营收约3,056万元，净亏损约7.5亿元。
中国高磷血症药物市场总量为18.2亿元，铁基结合剂占15%，非铁基结合剂占85%。礼邦医药优势在于专注肾病护理疗法，差异化疗法组合兼具商业化前景，CKD治疗组合铺就可持续增长之路，经验丰富的领导团队拥有扎实专业能力。风险包括研发进展不及预期、产品商业化不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。
招股时间为2026年6月18日至6月24日，上市时间为6月29日。基石投资者占比约49.8%，包括腾讯、GIC等顶级机构。募集资金约71%用于候选产品研发，约12%用于升级生产能力及产品商业化。上市市值约76.81亿港元，估值属近期港股18A生物科技板块中上水平。机构认可度高，但同期港股新股供给密集，资金分流效应明显。给予公司IPO专用评分“6.3”，可考虑融资申购，需密切留意市场IPO申购情绪变化。
