FG&SA Futures Daily Report：方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

玻璃行业

• 现货市场：内浮法玻璃市场价格大稳小动，产销表现一般。华北、华东、华中、华南市场价格基本稳定，但市场观望情绪较浓，成交一般。
• 行业分析：平板玻璃行业产能出清较为充分，短期高库存压力延续，行业亏损加深，市场倒逼高成本产能出清。减量空间有限，成本支撑线上移与政策面节能降碳行动形成共振，盘面阶段性反弹概率增加。新入场头寸需防低位空配风险。
• 操作建议：买入套保头寸宜在波动中寻求低位入场时机；09合约下方支撑950-960，上方压力1250-1300。

纯碱行业

• 现货市场：国内纯碱市场变动不大，交投气氛不温不火。盐湖镁业纯碱装置恢复中，丰成盐化计划月底开车，连云港碱业计划本月下旬检修。下游用户谨慎观望，拿货积极性不高，新单整体接单一般。
• 需求情况：光伏和浮法玻璃日熔量合计回升，重碱需求阶段性触底回升。
• 成本与利润：氯化铵价格走弱，联碱装置利润快速回落至亏损线附近，氨碱装置亏损幅度增加。价格及利润处于历史相对低位。
• 行业分析：矿山安全治理行动有望从燃料成本等维度对纯碱行情形成支撑，但库存及产能高企限制了行情空间。
• 操作建议：需求方宜择机把握低位买入套保机会；生产及贸易企业宜积极把握盘面冲高提供的卖保机会。
• 09合约：下方支撑1100-1120，上方压力1300-1350。

产业链分析

• 玻璃：现货价格稳定，但下游需求偏弱，加工厂维持刚需提货。
• 纯碱：市场变动不大，下游用户谨慎，新单接单一般。
• 供应需求库存：玻璃产量环比回升，库存水平较高；纯碱产量回升，库存及产能高企。
• 利润情况：玻璃行业亏损加深，纯碱行业利润处于低位。

结论

玻璃和纯碱行业整体企稳态势显著，但存在分化。玻璃行业短期高库存压力延续，但政策面和成本支撑有望带来反弹；纯碱行业需求阶段性回升，但库存和产能高企限制了行情空间。建议产业链各方根据市场情况择机进行套保操作。