每周市场评论：美联储周四公布议息结果 缩表消息料对港股影响有限

18 Sep, 2017 每週市場評論 ` 業證券研究部 research@delta-asia.com 美聯儲周四公佈議息結果 縮表消息料對港股影響有限 市況評論 美股上周五未受颶風艾瑪吹襲和北韓局勢等負面消息影響，在科技股及金融股的帶動下大市造好，三大股指盤中均齊創新高，道指收報22,268.34 點，總結全周上升2.16%。 美聯儲本周二及周三將進行議息會議，聯邦基金利率期貨顯示，本月加息機率只有約12%，市場普遍預期是次會議將不會宣佈加息，而焦點則落在縮表細節及再度加息的論調。其中，市場關注美聯儲是否會提及將部分到期資產再投資時，將偏好短期債券抑或長期債券，如果再投資的重點在短期債券，可能會推升長債利率，利好美國銀行股的表現。 中國方面，上周兩融餘額一度達到9849.27億元人民幣，連續14日上升，創近20個月的新高；此外，據相關研究中心資料顯示，9月A股市場趨勢預期信心指標值上升至127.07，創近3年以來的高位，基金經理對市場偏向樂觀，超過一半的基金經理對9月A股市場繼續看好，反映內地市場氣氛轉趨活躍。另一方面，內地8月末外匯佔款餘額21.51萬億元，連續第22個月下降，反映這次人民幣急升是市場供求變化而非央行操作所致，預料人民幣走強將對A股有所支持。 展望本周，雖然美聯儲預料將在這次會議將公佈縮表內容，但相信縮表的規模及時間將與市場預期相約，預料消息將不會對港股造成太大影響。隨著十九大於10月18日召開，A股市況近期料將較為樂觀，內地券商股有望受惠。此外，隨著地緣緊張局勢的因素淡出市場，投資者可考慮在1300美元水平附近吸納黃金，作為中線部署。 一周市場表現： 資料來源：Bloomberg 恒生指數： 資料來源：Bloomberg 環球指數上周收市報上周變動香港恆生指數27,807.59 0.50%恆生中國企業指數11,067.55 -0.74%上海證券交易所綜合指數3,353.62 -0.35%深圳證交所綜合指數1,987.99 0.61%日經225指數19,909.50 3.29%韓國KOSPI指數2,386.07 1.81%標準普爾500指數2,500.23 1.58%道瓊工業平均指數22,268.34 2.16%納斯達克綜合指數6,448.47 1.39%法國CAC40指數5,213.91 1.96%德國法蘭克福DAX指數12,518.81 1.75%富時100指數7,215.47 -2.20%芝加哥選擇權交易所波動率指數10.17 -16.09%恒指波幅指數15.09 -9.15% 18 Sep, 2017 每週市場評論 ` 權益披露 本公司分析員及其關連人士並沒有持有報告內所推介證券的任何及相關權益。 免責聲明 匯業證券有限公司 (「匯業證券」，香港證監會CE編號: AAW265) 的研究部提供以上資料。文內內容及資料未經香港證監會或任何監管機構審核，惟匯業證券會按“證券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人操守準則”內第16條有關分析員的操守準則編制以上資料。為此，以上資料（無論為明示或暗示）均不應視作任何建議、邀約、邀請、宣傳、勸誘、推介或任何種類或形式之陳述。匯業證券或其聯營公司對任何因信賴或參考有關內容所導致的直接或間接損失，概不負責。客戶如以任何方式將以上資料分發予他人，匯業證券或其聯營公司對該些未經許可之轉發不會負上任何責任。投資涉及風險。證券價格可升可跌，買賣證券可導致虧損或盈利。 版權所有 本報告受版權保護，據此，未經匯業證券有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。 地址： 匯業證券有限公司，香港灣仔告士打道72號六國中心5樓