新能源及有色金属日报：美联储议息结果即将公布，镍不锈钢震荡运行

镍品种

• 市场分析：2026年3月18日，沪镍主力合约收于135200元/吨，较前一交易日下跌1.42%，成交量为260586手，持仓量为198227手。
• 走势分析：镍价处于政策面与基本面博弈状态。政策方面，印尼计划将2026年RKAB配额降至2.5亿吨，引发市场对未来镍矿供应紧张的预期，支撑镍价。基本面方面，供应端产量上升，库存增加，需求端不锈钢消费不佳，新能源汽车消费处于淡季。整体来看，供需偏弱但符合预期，政策面成为主要驱动，预计镍价将保持高位震荡。
• 宏观层面：美联储降息预期降温，美元指数走强，压制大宗商品价格；中东地缘冲突加剧，金融市场避险情绪升温，有色金属承压。
• 镍矿方面：菲律宾镍矿海运费大幅上涨，中高品位镍矿报价较高，但铁厂接受意愿有限。
• 现货方面：精炼镍现货升贴水平稳，进口镍小幅贴水，下游企业按需采购，市场交投氛围温和。
• 策略：单边区间操作为主，预计镍价将维持区间震荡。
• 风险：国内经济政策变动、印尼政策变动、新任美国总统政策。

不锈钢品种

• 市场分析：2026年3月18日，不锈钢主力合约收于14020元/吨，较前一交易日下跌5元，成交量为96445手，持仓量为117524手。
• 走势分析：不锈钢价格受镍价影响主导。供应端，3月国内不锈钢粗钢排产预计达353.64万吨，供应压力逐步显现；消费端，3月消费缓慢恢复，4月预计继续回升，库存难以回升，对价格起底部支撑作用。
• 现货方面：期货盘面上攻乏力，不锈钢厂成本与利润倒挂，出货压力凸显，厂商出货意愿积极，导致现货价格上涨动能不足。
• 策略：短期跟随镍价走势，预计不锈钢将维持震荡。
• 风险：国内经济政策、房地产政策变动、印尼政策变动、新任美国总统政策。

图表

• 提供了LME镍、沪镍、精炼镍进口盈亏、沪镍仓单、LME镍注册仓单、SMM镍六地总库存、红土镍矿报价、中国主流镍铁价格、中国主流进口铬矿价格、主产区高碳铬铁价格、佛山不锈钢卷价格、304/2B冷轧不锈钢卷价格、304不锈钢主流生产利润率、不锈钢总库存等图表。

研究员

• 师橙、封帆、陈思捷。

联系人

• 蔺一杭。