汽车行业信息点评：商务部等部门加力推动全链条扩大汽车消费

汽车《曹操出行启动全面AI转型，提出“双十万计划”》2026.06.20汽车《多部门联合印发《方案》，引导新能源重卡发展》2026.06.17汽车《SpaceX上市，多款重磅新车工信部亮相》2026.06.13汽车《头部发动机厂家的数据中心应用闪耀GPOWER动力展》2026.06.06汽车《比亚迪承诺为城市领航安全兜底，自研4nm智驾芯片》2026.05.30 本报告导读： 6月23日，商务部等部门发布两项通知，加力推动全链条扩大汽车消费。我们认为，本轮政策有望提振内需、中长期打开后市场增量空间。 投资要点： 盘活存量与做大增量并举。在国新办新闻发布会上，商务部副部长盛秋平指出，要“既注重盘活存量，又坚持做优增量”。在盘活存量方面，支持依托现有整车企业、汽车市场、赛道、文创园区等设施创新打造汽车消费新场景，例如上海、天津利用国际赛道资源筹办知名赛事，联动开展商旅文体健融合促消费活动，提升资源利用效率；做大增量方面，指导杭州、深圳等地探索优化汽车限购、释放潜在购车需求，并借助自贸区、综保区便利条件探索保税改装、传统经典车“保税+展示”、汽车租赁等特色业态，同时对二手车交易、房车露营、皮卡进城等领域加快放宽限制。 后市场打开增量空间。《商务部等9部门关于培育壮大汽车后市场消费若干措施的通知》聚焦改装、房车露营等六大领域，提出17条举措，可概括为四个字：“破”——破解房车上路难、停车难及改装法规缺位问题，实施分级分类管理；“立”——构建人才培养与传统经典车认定体系，夯实产业根基；“扩”——扩展赛事、巡游等消费场景，推动小众爱好走向大众；“优”——优化租赁、维修、保险等服务供给，满足多层次需求。 内需阶段性承压，新政策有望促进内需恢复。2026年1-5月，乘用车内需累计销量679.0万辆，同比约-24%；5月单月销量144.4万辆，同比-23%，其中燃油车销量同比-42%，构成主要减量。我们认为，本轮政策有望提振内需、中长期打开后市场增量空间。整车推荐吉利汽车、比亚迪、蔚来、小鹏汽车、零跑汽车，经销商及后市场环节推荐中升控股。 风险提示。原材料价格大幅上涨，经济增长不及预期。 （1）收盘价中，吉利汽车、蔚来、小鹏集团、零跑汽车、中升控股单位为港元，其余为人民币元；（2）计算PE时，吉利汽车、蔚来、小鹏集团、零跑汽车、中升控股按1港元=0.86人民币元汇率换算; 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）授权客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号