核心观点与关键数据
- 期货市场：沪铜主力合约震荡回落，持仓量减少，现货升水，基差走强。LME铜库存下降，COMEX库存上升。
- 原料端：铜精矿TC低位运行，CSPT扩容对矿山支撑稳固，铜精矿报价坚挺。
- 供给端：冶炼厂产能利用率回落，CSPT联合减产及控产检修导致精铜供给量级下降。
- 需求端：宏观地缘政治冲突影响减弱，铜价反弹，但下游铜材加工订单趋弱，采买积极性抑制，淡季消费维持韧性。
- 宏观政策：商务部发布反制措施，伊朗与美国签署谅解备忘录，中国发布利用外资固稳促优行动方案，LPR维持不变。
研究结论
沪铜基本面处于供给收敛、需求持稳的阶段。技术上，60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱走扩。建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。
市场数据
- 期货价格：沪铜主力合约103,580.00元/吨，LME3个月铜13,433.00美元/吨。
- 持仓量：沪铜主力合约98,424.00手，前20名持仓-44,521.00手。
- 库存：LME铜库存349,225.00吨，上期所库存143,875.00吨，COMEX库存654,038.00短吨。
- 现货价格：SMM1#铜104,170.00元/吨，长江有色市场1#铜104,305.00元/吨。
- 基差与升贴水：CU主力合约基差590.00元/吨，LME铜升贴水-68.63美元/吨。
- 产量与进口：精炼铜产量126.40万吨，未锻轧铜及铜材进口450,000.00吨。
- 社会库存：铜社会库存41.82万吨。
- 废铜价格：1#光亮铜线69,690.00元/吨，2#铜83,650.00元/吨。
- 宏观数据：电网投资1,864.46亿元，房地产投资30,355.68亿元，集成电路产量4,959,000.00万块。
行业消息
- 商务部将10家美国涉军实体列入出口管制名单，财政部禁止采购46家美国企业产品。
- 伊朗与美国就霍尔木兹海峡开放等议题达成5项要点，美国暂时放松对伊朗石油制裁。
- 中国发布利用外资固稳促优行动方案，服务业开放扩大，支持外资机构利用金融工具。
- 中国6月LPR维持不变，专家预计下半年稳增长政策加码。
