如何看待2026年618家电销售情况？

如何看待2026年618家电销售情况？ glmszqdatemark2026年06月23日 推荐 维持评级 618大促，家电需求仍待修复。2026年618全网零售额同比+3.2%，增速较去年618及双11有明显回落，终端需求较为平淡；具体到家电来看，据奥维云网，受去年同期国补高基数影响，2026年618期间家电主要品类总体销售仍承压下滑，清洁电器动销提速是为数不多的亮点。需求承压、原材料价格波动背景下，家电厂商回归产品力，挖掘细分需求，实现良性竞争，成为618大促的主旋律。 白电：需求较为平淡，龙头稳健经营。2026年618期间白电线上市场整体需求平淡，但龙头通过套系化、高端化、大单品对冲压力，全渠道巩固市场份额。其中美的全系销售额登顶行业，智能套系、大单品以及线下渠道贡献增量；海尔多核心品类线上份额第一，卡萨帝高端地位稳固，全品牌套系销售大幅增长，线上线下新零售协同发力。预计各方面经营实力较为优秀的龙头有望实现稳健经营。 分析师管泉森执业证书：S0590523100007邮箱：guanqs@glms.com.cn 彩电：销量延续下滑，龙头高端突围。2026年618彩电线上整体销量承压，进入6月均价转跌，线上零售额仍然较弱。行业需求疲软背景下，海信、TCL紧抓世界杯赛事红利，其中海信系电视全渠道量额登顶，RGB-MiniLED、百吋产品领跑；TCL主品牌拿下京东电视品牌销冠，旗下主打的SQD-MiniLED高端大屏电视跻身京东高端榜单前列，预计高端化较成功的龙头有望跑出优于行业的表现。 分析师孙珊执业证书：S0590523110003邮箱：sunshan@glms.com.cn 分析师莫云皓执业证书：S0590523120001邮箱：moyh@glms.com.cn 厨电：地产仍有拖累，烟机结构改善。尽管厨电行业需求总体仍受地产拖累，但厨电本轮618大促期间油烟机均价表现较为亮眼，5月以来线上均价同比持续增长，在此基础上预计行业大促期间油烟机线上零售额降幅相比1-4月累计降幅收窄，同时洗碗机线上销售量或稳中有增，均价小幅下滑，集成灶量价持续承压。此外厨房小家电当中电饭煲、破壁机618大促期间线上零售额同比仍有所下滑。 新兴小电：大促后段高增，竞争或仍激烈。清洁电器5月线上销售承压，但6月迎来明显反弹。在此背景下，清洁电器行业竞争或仍激烈，石头科技大促前期登顶，扫地机、洗地机在第一阶段均位居第一，但科沃斯凭借全渠道与高端定位守住618大促全周期市场份额。此外绿联，拓竹等其他新兴小电表现同样可圈可点。 投资建议：国补高基数背景下，2026年618期间家电整体需求表现平淡，以清洁电器为代表的新兴品类在大促后半程销量弹性较为突出；大家电品类量价承压，但行业龙头凭借产品创新及多品牌、多渠道布局，展现出较强经营韧性，且下半年随着基数压力大幅较弱，其经营拐点向上趋势值得重视。维持行业“推荐”评级，持续推荐白电龙头美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电，黑电龙头TCL电子、海信视像，此外建议关注科沃斯、石头科技、苏泊尔、老板电器等标的。 相关研究 1．家电行业产业在线5月空调数据简评：内需偏弱，出口降幅收窄-2026/06/212．家电行业2026年中期投资策略：经营筑底回升，蓝筹价值再发现-2026/06/213．家电行业2026年5月月报及6月投资策略：经营筑底，拐点临近-2026/06/164．海外家电财报跟踪2026年一季报篇：暖通改善超预期，北美大家电承压-2026/05/275．家电行业产业在线4月空调数据简评：内销良性，淡化短期波动-2026/05/20 风险提示：1）原材料成本大幅上涨。2）地缘及关税不确定性。3）汇率大幅波动。 目录 1 618大促，家电需求仍待进一步修复........................................................................................................................32白电：需求较为平淡，龙头稳健经营........................................................................................................................43彩电：销量延续下滑，龙头高端突围........................................................................................................................64厨电：地产仍有拖累，烟机结构改善........................................................................................................................75新兴小电：大促后段高增，竞争或仍激烈.................................................................................................................96投资建议..............................................................................................................................................................127风险提示..............................................................................................................................................................13插图目录..................................................................................................................................................................14 1618大促，家电需求仍待进一步修复 2026年，618购物节迈入第十八个年头，据复旦消费大数据实验室公众号，2026年618期间全网零售额同比+3.2%，实现小幅增长，终端消费需求在基数影响逐步消退的背景下仍然较弱；相比之下2025年618期间全网零售额同比+9.8%，2025年双十一期间全网零售额同比增长超10%。具体到家电行业，据奥维云网，2026年618期间家电主要品类表现总体仍然有所承压，其中洗碗机5月线上零售额增速较快，6月前2周扫地机、洗地机线上零售额表现较优。渠道结构层面，京东和淘系合计仍占据市场80%以上的份额，大促期间家用电器抖音平台的销售额占比达到9.0%，同比+1.8pct，权重提升较为明显。总体来看，当前行业需求仍有待进一步修复，上游原材料价格波动背景下，家电厂商聚焦产品力，挖掘消费者细分需求，实现良性竞争，或为本次618大促的主旋律。 资料来源：复旦消费大数据实验室公众号，国联民生证券研究所（注：2026年618统计期间为2026年5月30日-6月17日，2025年618统计期间为2025年5月13日-6月18日，2025年双十一统计期间为2025年10月9日-11月11日） 资料来源：复旦消费大数据实验室公众号，国联民生证券研究所 资料来源：复旦消费大数据实验室公众号，国联民生证券研究所 2白电：需求较为平淡，龙头稳健经营 白电方面，618期间各品类需求均有一定压力，一方面家用空调销售受天气与促销节奏影响，6月第2周线上销售额有所承压，拖累全周期销售表现，且5月以来家用空调线上均价同比仍有所下滑，不过6月跌幅环比有所收窄，促销机型底价相较去年同期有明显提升；另一方面冰洗线上零售额整体下滑，但整体价格压力相比空调较弱。 分量价看，据奥维云网，空调线上零售均价5月以及6月第1周、第2周分别同比-12.36%/-10.99%/-6.01%，跌幅逐步收窄；线上零售量5月以及6月第1周、第2周分别同比+1.68%/+18.83%/-44.13%，近期全国多雨天气对短期动销有所压制；冰箱线上零售均价5月以及6月第1周、第2周分别同比+3.38%/-8.39%/+4.54%，线上零售量5月以及6月第1周、第2周分别同比-6.14%/-10.69%/-14.26%；洗衣机线上零售均价5月以及6月第1周、第2周分别同比-8.97%/-5.83%/+0.39%，线上零售量5月以及6月第1周、第2周分别同比+8.60%/-11.43%/-8.65%。 资料来源：奥维云网，国联民生证券研究所 资料来源：奥维云网，国联民生证券研究所 资料来源：奥维云网，国联民生证券研究所 资料来源：奥维云网，国联民生证券研究所 资料来源：奥维云网，国联民生证券研究所 资料来源：奥维云网，国联民生证券研究所 需求承压背景下，白电头部品牌618期间一方面主动引领套系化、高端化趋势，坚持产品与品牌升级，另一方面通过大单品作为核心抓手拉动618期间整体增长，巩固整体竞争优势。美的战报表明，618期间（2026年5月1日至6月18日）美的系全网总销售额蝉联行业第一，其中线下门店销售额超35亿元，成交用户数超80万；智能套系销售额同比增长超500%，跨品类套购用户数超90万。具体到品牌看，COLMO套购金额同比增长超50%，东芝品牌新品销售额同比增长超70%，同时小天鹅小乌梅系列销售额超25亿元，华凌神机系列销售量超56万套。海尔战报表明，618期间（2026年5月1日至6月18日）公司深耕智慧家庭战略，实现产品与场景融合，冰箱、洗衣机、热水器和冷柜实现全网份额第一名，智慧家电产品销售额突破140亿元，其中卡萨帝在万元以上市场份额位居第一，公司防直吹空调、嵌入式家电、大容量冰箱和多筒洗衣机分别增长22%/38%/27%/491%。公司套系销额同比增长44%，分品牌看，卡萨帝、海尔、统帅品牌套系产品销额分别同比+22%/+41%/+141%。此外公司新零售销额突破42亿元，线上线下联动成效显现。 资料来源：美的集团公众号，国联民生证券研究所 资料来源：海尔智家公众号，国联民生证券研究所 3彩电：销量延续下滑，龙头高端突围 彩电方面，5月线上量价趋势分化，尽管有世界杯带动，618大促期间彩电线上零售量同比仍有较大压力，5月线上零售量双位数下滑，但产品结构升级对于5月均价有一定支撑，大促期间彩电线上零售额下滑压力有所缓解，但6月以来均价同比也转为下滑。据奥维云网，彩电线上零售额5月以及6月第1周、第2周分别同比-9.71%/-2.07%/-13.80%。分量价看，彩电线上零售均价5月以及6月第1周、第2周分别同比+4.72%/-4.27%/-1.02%，线上零售量5月以及6月第1周、第2周分别同比-13.78%/+2.30%/-12.91%。 资料来源：奥维云网，国联民生证券研究所 资料来源：奥维云网，国联民生证券研究所 在彩电销售量整体下滑的背景下，彩电龙头618大促期间借世界杯积极推动产品升级，以RGB-MiniLED和SQD-MiniLED为代表的高端产品成为本轮大促彩电产品创新亮点，具备高端化能力的龙头有望实现优于行业的销售成绩。海信视像战报表明，公司本轮618期间（2026年5月11日-6月14日，W20-W24）实现全周期第一名，其中海信系电视全渠道销售额、销售量均为第一名，RGB- Min