收购能誉科技，深化工业AI、物理AI布局

2026-06-22 长城证券有梦想的人不睡觉

事件：鼎捷数智拟收购能誉科技51%股权，深化工业AI、物理AI布局。
收购目的：能誉科技是智慧能源与工业智能化控制方案提供商，覆盖半导体、汽车制造等行业，与鼎捷数智客户群体匹配。收购旨在达成战略协同效应，促进公司在智慧能源及工业智能化领域发展。
技术协同：能誉科技在能源端的BIM数字孪生、仿真建模及能源管理能力，将补齐鼎捷数智在OT+工业控制层的技术短板，深化工业AI、物理AI布局。
业绩承诺：根据《业绩承诺补偿协议》，能誉科技2026-2028年扣非净利润分别不低于3000万元、3500万元、4000万元，合计不低于1.05亿元；2029年扣非净利润不低于承诺期内任一年度，营业收入不低于承诺期内任一年度。
研究结论：预计收购完成后，鼎捷数智短板得以补齐，AI+布局加速，能誉科技业绩承诺将贡献增量。维持“买入”评级，预计2026-2028年营收26.29亿元、28.75亿元、31.98亿元，归母净利润2.02亿元、2.37亿元、2.93亿元，EPS 0.74元、0.87元、1.08元，对应PE 51.4X、43.7X、35.4X。
风险提示：行业竞争加剧、景气度下滑、政策落地不及预期、技术创新进度不及预期、收购标的公司业绩承诺不及预期、股东减持风险、宏观环境波动。