聚酯及聚烯烃期货期权日度策略

2026-06-22 封晓芬方正中期肖峰

成本端：美伊首轮高级别会谈结束，地缘情绪降温，油价疲软。
PX供给：开工负荷76.9%，周环比降负0.4%。主要装置检修计划：华东200万吨装置检修45天，中金石化160万吨装置检修时间待定，海南炼化100万吨装置检修3个月，扬子石化89万吨装置检修2个月。
PTA供给：开工负荷69.2%，周环比提负1.5%。主要装置检修计划：华东250万吨装置检修45天，新凤鸣300万吨装置检修，逸盛海南250万吨装置检修。
需求：季节性淡季，下游需求疲软。聚酯开工负荷78.5%，周环比降负0.4%。
进出口：5月PX进口量48.18万吨，环比下降30.61%，同比下降37.65%；1-5月累计进口量401.95万吨，同比增长7.62%。5月PTA出口量32.61万吨，环比增长12.10%，同比增长22.96%；1-5月累计出口量153.26万吨，同比下降4.31%。

期货市场：LLDPE2609合约收7160元/吨，跌1.84%；PP2609合约收7557元/吨，跌2.77%。
现货市场：LLDPE主流价格7500-8500元/吨；PP华北地区拉丝主流报价8650-9050元/吨，华东地区8750-8950元/吨，华南地区8650-8950元/吨。

供给：塑料供应小幅调整，PP供应维持低位，后期有小幅回升预期。PE开工率74.08%，周环比-0.55%；PP开工率62.94%，周环比+0.36%。
需求：季节性淡季，需求疲软。农膜、包装、单丝、薄膜、中空、管材开工率均下降或持平。
库存：两油库存74万吨，周环比+4.5万吨。PE贸易库存9.143万吨，周环比-1.198万吨；PP贸易库存7.642万吨，周环比-1.1207万吨。
进出口：5月PE进口量50.89万吨，环比下降24.21%，同比下降52.36%；1-5月累计进口量455.14万吨，同比下降23.70%。5月PE出口量51.60万吨，环比下降5.34%，同比增长390.84%；1-5月累计出口量143.92万吨，同比增长247.05%。5月PP进口量15.63万吨，环比下降23.76%，同比下降38.14%；1-5月累计进口量112.82万吨，同比下降19.14%。5月PP出口量55.85万吨，环比下降12.65%，同比增长79.97%；1-5月累计出口量213.79万吨，同比增长60.84%。