聚酯及聚烯烃期货期权日度策略

ding Strategy 摘要 能源化工团队 PX及PTA： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，PX及PTA价格高开低走，PX主力合约收8034元/吨，跌0.86%；PTA主力合约收5804元/吨，跌0.75%。现货市场：亚洲市场PX价格小幅下跌，收至1049.33美元/吨；PTA现货价格震荡偏弱，收至6035元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年06月22日星期一 【重要资讯】 （1）成本端：美伊首轮高级别会谈结束，各方敲定60天路线图。 （2）PX供给：截止6月18日，PX装置开工负荷为76.9%，周环比降负0.4%。装置动态：华东一套200万吨PX装置计划6月25日开始停车检修，预计检修时间45天；中金石化160万吨装置5月底停车检修，重启时间待定；海南炼化100万吨装置6月初停车检修，计划3个月；扬子石化89万吨装置5月中旬停车，预计2个月左右。 （3）PTA供给：截止6月18日，PTA装置开工负荷为69.2%，周环比提负1.5%。装置动态：华东一套250万吨装置计划6月25日开始停车检修，预计检修时间45天；6月15日，新凤鸣一套300万吨装置因故降至5成，计划近日停车检修；逸盛海南250万吨装置6月4日停车。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （4）需求：季节性淡季，下游需求疲软。截止6月18日，聚酯开工负荷为78.5%，周环比降负0.4%。 （5）5月PX进口量为48.18万吨，环比下降30.61%，同比下降37.65%，1-5月PX累计进口量为401.95万吨，同比增长7.62%。 （6）5月PTA出口量为32.61万吨，环比增长12.10%，同比增长22.96%，1-5月PTA累计出口量为153.26万吨，同比下降4.31%。 【市场逻辑】 PX供应维持收紧，PX维持去库，PTA供应低位小幅回升，但后续装置检修预期再度增加，虽然下游需求疲软，但PTA维持去库，且近期终端开工有所回温，对价格仍有支撑。成本端，美伊首轮高级别会谈结束，地缘情绪降温，油价走势相对疲软。【交易策略】 供需偏紧，但成本支撑不足，预计短期震荡调整，建议暂时观望。PX支撑位7600-7650元/吨，压力位8800-8850元/吨；PTA支撑位5450-5500元/吨，压力位6150-6200元/吨。 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃下跌走弱，LLDPE2609合约收7160元/吨，跌1.84%；PP2609合约收7557元/吨，跌2.77%。现货市场：塑料现货价格下跌，国内LLDPE市场主流价格在7500- 期货研究院 8500元/吨；PP市场现货价格下跌，华北地区拉丝主流报价8650-9050元/吨，华东地区8750-8950元/吨，华南地区8650-8950元/吨。 【重要资讯】 （2）供给：塑料供应小幅调整，PP供应维持低位，后期有小幅回升预期。截止6月18日当周，PE开工率为74.08%，周环比-0.55%，PP开工率62.94%，周环比+0.36%。 （3）需求：季节性淡季，需求表现疲软。截止6月18日当周，农膜开工率13%（持平），包装49%（持平），单丝41%（持平），薄膜42%（持平），中空41%（持平），管材31%（-2%）；塑编开工率38.45%（-1.03%）；注塑开工率40.78%（-0.47%），BOPP开工率36.79%（+0.54%）。 （4）库存端：2026-06-22，两油库存74万吨，与前一工作日相比+4.5万吨。截止6月18日，PE贸易库存9.143万吨（-1.198万吨），PP贸易库存7.642万吨（-1.1207万吨）。 （5）5月PE进口量为50.89万吨，环比下降24.21%，同比下降52.36%，1-5月累计进口量为455.14万吨，同比下降23.70%；5月PE出口量为51.60万吨，环比下降5.34%，同比增长390.84%，1-5月PE累计出口量为143.92万吨，同比增长247.05%。 （6）5月PP进口量为15.63万吨，环比下降23.76％，同比下降38.14％，1-5月PP累计进口量为112.82万吨，同比下降19.14%；5月PP出口量为55.85万吨，环比下降12.65％，同比增长79.97％，1-5月PP累计出口量为213.79万吨，同比增长60.84%。 【市场逻辑】 塑料供应整体低位小幅回升，下游需求季节性淡季表现疲软，塑料供需两弱；PP供应维持收紧，开工低位小幅调整，下游需求淡季维持疲软，PP供需整体偏紧。近期地缘降温，油价运行疲软，对其支撑不足。 【交易策略】 成本支撑不足，聚烯烃跟随回落调整，建议短期谨慎偏空对待，期权方面，持有虚值看跌期权。套利方面，空PP多塑料跨品种套利策略继续持有。LLDPE09参考撑位6800-6850元/吨，压力位7650-7700元/吨；PP09参考支撑位6950-7000元/吨，压力位8100-8150元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................3四、供需基本面图解................................................................................................................................4五、期权市场...........................................................................................................................................6 图目录 图2：PX主力合约收盘价走势..............................................................................................................................................................1图6：PTA主力合约期货收盘价............................................................................................................................................................2图7：期货收盘价：LLDPE.....................................................................................................................................................................2图5：期货收盘价(活跃):聚丙烯(PP)..............................................................................................................................................2图6：石脑油现货价格...........................................................................................................................................................................3图7：乙烯现货价格................................................................................................................................................................................3图8：PX(对二甲苯):中国台湾:到岸主流价...................................................................................................................................3图9：PTA:华东地区:主流价................................................................................................................................................................3图10：膜级LLDPE完税自提价..............................................................................................................................................................3图11：拉丝级PP完税自提价................................................................................................................................................................3图12：PE国际价格..................................................................................................................................................................................4图13：PP国际价格..................................................................................................................................................................................4图14：开工率:PX.......