每周提示
- 本周菜粕市场受豆粕反弹带动，呈现震荡回升态势。
- 近期要闻包括国内水产养殖需求回升、中加贸易关系改善、全球油菜籽产量增产以及俄乌冲突影响等。
多空关注
- 利多因素：中国菜粕需求旺季、油厂菜粕库存无压力。
- 利空因素：国产油菜籽收割上市、中加贸易关系改善导致加拿大油菜籽进口恢复。
基本面数据
- 国内菜籽到港量增加，油厂压榨和开机率小幅上升，菜粕库存维持低位。
- 中国水产品和鱼类产量小幅回落，虾贝类价格稳定。
- 菜粕期货震荡回升，现货相对偏强，基差由贴水转为升水。
持仓数据
菜粕观点和策略
- 基本面：菜粕冲高回落，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，中国取消加拿大农产品出口限制，进口油菜籽到港增多和油厂开机增多。菜粕现货需求进入旺季，库存维持低位支撑盘面，加上菜粕需求保持良好预期，盘面短期受豆粕带动短期低位震荡。
- 基差：现货2300，基差14，升水期货。
- 库存：菜粕国内社会库存23.99万吨，周环比减少6.94%，去年同期26.6万吨，同比减少9.81%。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。
- 主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空。
- 预期：菜粕受加拿大总理访问中国及中加贸易关系改善和豆粕影响回归震荡，加上进口油菜籽到港增多，菜粕需求也进入旺季，菜粕供需两旺格局下维持低位震荡格局，关注后续中加贸易关系发展和进口油菜籽到港情况。
近期要闻
- 国内水产养殖从季节性淡季回升至旺季，现货市场供应短期维持偏紧预期，需求端短期维持良好支撑盘面预期，加拿大油菜籽对中国出口恢复正常，中国进口加拿大油菜籽数量逐渐回升至高位。
- 随着加拿大总理访问中国，中加贸易关系短期改善，双方加征关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口已经恢复，未来等待中加贸易关系进一步发展情况明朗再行决定。
- 全球油菜籽今年产量保持增产，主要加拿大油菜籽产量高于预期。
- 俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响。中东紧张局势进一步升级，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品尚有支撑。
菜粕交易策略
- 期货：短期震荡偏强格局，单边RM2609短期2200至2400震荡，短线或者观望。期货区间震荡操作为主。
- 期权策略：期权卖出虚值看跌期权。
技术面分析
- 菜粕受豆粕带动震荡回升，中加贸易关系改善，菜粕短期跟随豆粕走势，未来关注加拿大油菜籽到港情况。
- KDJ指标低位交叉回升，短期盘面进入技术性反弹阶段，指标处于中高位限制继续反弹空间，是延续反弹还是回落尚待进一步观察和指引。
- MACD低位震荡回升，短期进入技术性反弹阶段，绿色能量翻红，后续走势是继续反弹还是回落需等待需求情况和加拿大油菜籽到港情况指引。
- 指标看菜粕短期低位震荡回升维持区间震荡格局，主要受需求回升和豆粕走势带动盘面，后期走势需等待政策面和豆粕进一步指引。
菜粕基本面分析
- 菜粕短期震荡回升，主要受豆粕带动和需求改善交互影响，中加贸易关系恢复正常，中国对加拿大油菜籽进口关税大幅调降，菜粕需求从淡季中回升，豆类走势和需求尚未至旺季，菜粕短期低位回升维持区间震荡格局。
- 进口油菜籽到港量6月高位回落，水产需求进入旺季，菜粕现货价格平稳运行支撑盘面。供需基本面菜粕短期从供需两淡进入供需两旺，加上豆粕走势带动菜粕2609合约短期回归区间震荡。
下周关注点
- 最重要：南美大豆产区生长和收割天气状况、加拿大油菜籽出口和国内压榨需求、中国进口大豆和油菜籽到港及开机情况。
- 次重要：国内豆粕和水产需求情况、国内油厂菜粕库存和下游采购情况。
- 再次重要：宏观和巴以冲突等。
