海外周报：“模糊的”MoU

2026-06-22 芦哲,张佳炜,韦祎,王茁东吴证券高杨

大类资产：上周美伊局势缓和带动油价下跌，市场风险偏好修复。美股受FOMC会议鹰派信号影响波动，芯片板块、M7和非美股市逆势上涨。韩国KOSPI、日经225、MSCI新兴指数领涨，原油、贵金属领跌，美元走强。WTI原油、布伦特原油分别大跌9.75%、7.74%，伦银、伦金分别下跌4.58%、1.51%。
海外经济：美国5月零售销售好于预期，但新屋开工大幅不及预期。欧元区经济意外指数小幅改善。美联储主席沃什预计将实施三方面货币政策改革：降低市场沟通、趋势依赖而非数据依赖通胀框架、缩表同时放松银行监管。维持充裕准备金制度意味着更渐进的缩表节奏，可能带来降准效果。
海外政治：美伊签署谅解备忘录（MoU），取得阶段性进展，旨在停止军事行动、恢复霍尔木兹海峡航运、启动核问题谈判。备忘录为60天过渡框架，关键争议议题推迟谈判，霍尔木兹海峡管理权限未实质性解决，存在“模糊”空间。美伊已开启新一轮谈判，需关注双方表态。
风险提示：中东局势发展超预期、特朗普政策超预期、美联储维持高利率水平引发金融系统流动性危机。