市场综述
上周主要市场表现：富时中国A50指数周涨1.10%，标准普尔500指数周涨2.56%，离岸人民币周涨2.43%；LME铜周跌3.24%，COMEX黄金周跌2.51%，COMEX白银周涨0.95%；WTI原油周跌11.03%；ICE原糖期货主力合约周跌0.63%，ICE棉主力合约周涨4.42%，MB铁矿石周跌0.81%。
周度事件汇总
- 美伊谈判：首轮谈判在瑞士举行，未涉及伊朗核问题，重点为落实谅解备忘录第13条及黎巴嫩议题。伊朗石油制裁豁免草案已定稿，解冻资金程序进行中。伊朗代表团曾抗议特朗普威胁言论后离开谈判地点，但谈判仍在继续，霍尔木兹海峡通航问题取得进展。巴基斯坦外长表示伊朗不会阻止船只通过霍尔木兹海峡且不收费。因以色列袭击黎巴嫩南部，伊朗代表团推迟行程。美伊签署谅解备忘录，启动60天谈判窗口期，双方承诺互不干涉内政、不发展核武器、解除海上封锁、恢复原油出口等，并商定经济重建方案。
- 美联储政策：6月FOMC会议维持联邦基金利率不变，删除前瞻指引，标志政策框架转向完全数据依赖。经济预测显示2026年GDP增长预期下调至2.2%，核心PCE通胀上调至约3.3%。点阵图大幅转鹰，2026年底利率中位数升至3.8%，9名官员预期加息，仅1人预期降息。
- 美国经济数据：上周初请失业金人数减少至22.6万人，略超预期；续请失业金人数攀升至181万。5月零售销售环比增长0.9%，同比增速达6.9%，加油站销售额显著增长。
- 欧洲央行政策：欧洲议会通过欧盟-美国贸易协议立法。欧洲央行首席经济学家连恩表示中性利率区间上限升至2.5%，暗示再次加息尚不会抑制经济。高能源价格引发“第二轮效应”风险，七月会议将对所有选项保持开放。
- 其他央行政策：印尼央行、菲律宾央行分别加息25个基点；英国央行、瑞士央行按兵不动但释放鹰派信号；日本央行加息25个基点至1%，决定暂停缩减购债规模。
研究结论
美联储鹰派基调显著，美元及美债收益率转强，对金价上行构成阻力。美伊谈判取得进展但特朗普威胁言论导致短期市场情绪谨慎。霍尔木兹海峡恢复航运有望提振风险偏好，但金价进一步突破需等待超预期谈判成果或美国通胀放缓信号。中长期看，中国央行购金支撑逻辑未松动，操作上建议分批逢低布局，伦敦金上方阻力位4300、4500美元/盎司，下方支撑位4100、4040美元/盎司；伦敦银阻力位72、75美元/盎司，支撑位65美元/盎司。
本周热点日程
（具体日程内容未在原文中详细列出）
