碳酸锂：加息预期升温 锂价承压下行

成材：重心下移偏弱运行碳酸锂：加息预期升温锂价承压下行 逻辑：上周主力合约震荡下跌收16.05万元/吨，广期所仓单减710手至5.20万手。现货方面，SMM电碳均价16.73万元/吨（-2250元/吨）。现货市场，随着价格下跌，上游报价相对坚挺，下游采购意愿较强，询价与成交活跃。目前，供应端下游排产高景气，整体呈去库态势，但仓单仍处高位，美联储加息预期升温，预期锂价承压下行。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 以伊冲突负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 基本面上，供应端，上周SMM原料均价重心上移；开工率56.61%，总产量26399吨（-30吨）。需求端，本周铁锂增产累库，三元降产去库。6月7日，新能源车当周渗透率61.8%，同比+12.16%，处在高位；4月储能电芯产量74.3GWh，同比+113.20%，库销比0.38，同比-74.93%，库存持续降低。库存端，上周SMM四地社会库存累库至6.0万吨（-1660吨）；本周原口径样本库存9.67万吨（-1184吨），大样本总库存13.12万吨（-1825吨），总库存天数23.3天（-0.6天）。结构上，下游累库，上游及贸易商去库。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 国际层面，美国15%临时关税豁免锂、钴、镍等关键矿物，12日联合国贸发会议预测全球锂需求将激增353%，利好外部需求预期。国内层面，《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》从长期看有助于优化资源供应结构，并提高合规成本；6月12日11部门发文推动新能源重卡规模化应用，以加速交通领域绿色转型；青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设，将对中长期供需平衡形成支撑。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 观点：锂价承压下行，关注津巴布韦到港进度、库存及仓单变化 后期关注/风险因素：矿端扰动、库存及仓单演变、国内云母矿换证进展、头部电池厂排产、霍尔木兹海峡局势 成文时间：2026年6月22日 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。