曹操出行启动全面AI转型，提出“双十万计划”——汽车行业跟踪报告

汽车《多部门联合印发《方案》，引导新能源重卡发展》2026.06.17汽车《SpaceX上市，多款重磅新车工信部亮相》2026.06.13汽车《头部发动机厂家的数据中心应用闪耀GPOWER动力展》2026.06.06汽车《比亚迪承诺为城市领航安全兜底，自研4nm智驾芯片》2026.05.30汽车《不可或缺的汽车工业》2026.05.29 本报告导读： 申万汽车指数上涨1%，汽车整车指数下跌3%，汽车零部件指数上涨3%，商用车指数下跌4%。曹操出行启动全面AI转型，提出“双十万计划”。 投资要点： 近一周（2026/6/12-2026/6/18，下同）：申万汽车指数上涨1%，汽车整车指数下跌3%，汽车零部件指数上涨3%，商用车指数下跌4%。相对万得全A，近一周：申万汽车指数跑输4%，汽车整车指数跑输8%，汽车零部件指数跑输2%，商用车指数跑输9%。汽车行业近一个月（2026/5/19-2026/6/18，下同）：涨幅靠前的标的为中捷精工、鑫宏业、云意电气、华锋股份、绿通科技等，跌幅靠前的标的为华培动力、江淮汽车、中马传动、圣龙股份、明新旭腾等。根据乘联会数据，乘用车：6月1-14日，全国乘用车市场零售53.4 万辆，同比2025年6月同期下降18%，较上月同期下降5%，2026年以来累计零售763.3万辆，同比下降19%；6月1-14日，全国乘用车厂商批发55.6万辆，同比2025年6月同期下降15%，较上月同期增长8%，2026年以来累计批发1,074.2万辆，同比下降6%。新能源：6月1-14日，全国乘用车新能源市场零售34.1万辆，同比2025年6月同期下降8%，较上月同期增长5%，2026年以来累计零售403.9万辆，同比下降15%；6月1-14日，全国乘用车厂商新能源批发37.8万辆，同比2025年6月同期增长10%，较上月同期增长22%，2026年以来累计批发568.4万辆，同比增长2%曹操出行启动全面AI转型，提出“双十万计划”。6月18日，曹操 出行宣布正式启动全面AI转型，并发布全新RoboX战略，打造全球领先的物理AI移动科技平台，构建覆盖Robotaxi、Robovan等多元场景的智能运力体系。到2030年，曹操出行“双十万计划”将累计部署10万辆Robotaxi与10万辆Robovan。为支撑RoboX战略规模化落地，公司与吉利远程商用车达成战略合作，双方将围绕新能源商用车体系深度协同，联合推进神童T6等Robovan车型的规模化应用。同时，曹操出行与抖音集团合作，双方将围绕AI出行服务接入、车载音乐、内容推荐等方向建立合作伙伴关系。我们认为，线下Agent接入将进一步提升智能驾驶的用户体验，Robotaxi、Robovan逐步走向规模化落地，相关产业链成长空间有望打开。风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。 目录 1.行业一周行情回顾................................................................................31.1.汽车行业板块.................................................................................31.2.汽车行业标的.................................................................................31.3.公路物流运价.................................................................................41.4.乘用车周度销量..............................................................................52.曹操出行启动全面AI转型，提出“双十万计划”....................................53.投资策略与建议...................................................................................64.风险提示..............................................................................................7 1.行业一周行情回顾 1.1.汽车行业板块 近一周（2026/6/12-2026/6/18，下同）：申万汽车指数上涨1%，汽车整车指数下跌3%，汽车零部件指数上涨3%，商用车指数下跌4%。 近一月（2026/5/19-2026/6/18，下同）：申万汽车指数下跌11%，汽车整车指数下跌13%，汽车零部件指数下跌10%，商用车指数下跌21%。 近一季度（2026/3/20-2026/6/18，下同）：申万汽车指数下跌6%，汽车整车指数下跌17%，汽车零部件指数上涨1%，商用车指数下跌20%。 2026年以来（2026/1/1-2026/6/18，下同）：申万汽车指数下跌12%，汽车整车指数下跌23%，汽车零部件指数下跌6%，商用车指数下跌24%。 相对万得全A： 近一周：申万汽车指数跑输4%，汽车整车指数跑输8%，汽车零部件指数跑输2%，商用车指数跑输9%。 近一月：申万汽车指数跑输11%，汽车整车指数跑输13%，汽车零部件指数跑输10%，商用车指数跑输21%。 近一季度：申万汽车指数跑输16%，汽车整车指数跑输27%，汽车零部件指数跑输8%，商用车指数跑输29%。 2026年以来：申万汽车指数跑输22%，汽车整车指数跑输33%，汽车零部件指数跑输17%，商用车指数跑输34%。 1.2.汽车行业标的 汽车行业近一个月涨幅靠前的标的为中捷精工、鑫宏业、云意电气、华锋股份、绿通科技等。 汽车行业近一个月跌幅靠前的标的为华培动力、江淮汽车、中马传动、圣龙股份、明新旭腾等。 1.3.公路物流运价 2026年6月15日至6月19日，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为1052.63点，比上周回落0.05%。分车型看，各车型指数环比稳中有降。其中，整车指数为1058.91点，比上周回 落0.07%；零担轻货指数为1025.21点，与上周基本持平；零担重货指数为1059.48点，比上周回落0.06%。 1.4.乘用车周度销量 根据乘联会数据： 乘用车：6月1-14日，全国乘用车市场零售53.4万辆，同比2025年6月同期下降18%，较上月同期下降5%，2026年以来累计零售763.3万辆，同比下降19%；6月1-14日，全国乘用车厂商批发55.6万辆，同比2025年6月同期下降15%，较上月同期增长8%，2026年以来累计批发1,074.2万辆，同比下降6%。 新能源：6月1-14日，全国乘用车新能源市场零售34.1万辆，同比2025年6月同期下降8%，较上月同期增长5%，2026年以来累计零售403.9万辆，同比下降15%；6月1-14日，全国乘用车厂商新能源批发37.8万辆，同比2025年6月同期增长10%，较上月同期增长22%，2026年以来累计批发568.4万辆，同比增长2%。 2.曹操出行启动全面AI转型，提出“双十万计划” 6月18日，曹操出行宣布正式启动全面AI转型，并发布全新RoboX战略，打造全球领先的物理AI移动科技平台，构建覆盖Robotaxi、Robovan等多元场景的智能运力体系。到2030年，曹操出行“双十万计划”将累计部署10万辆Robotaxi与10万辆Robovan。为支撑RoboX战略规模化落地，公司与吉利远程商用车达成战略合作，双方将围绕新能源商用车体系深 度协同，联合推进神童T6等Robovan车型的规模化应用。同时，曹操出行与抖音集团合作，双方将围绕AI出行服务接入、车载音乐、内容推荐等方向建立合作伙伴关系。 我们认为，线下Agent接入将进一步提升智能驾驶的用户体验，Robotaxi、Robovan逐步走向规模化落地，相关产业链成长空间有望打开。 3.投资策略与建议 我们维持行业“增持”评级，投资策略与建议如下： 1）汽车工业在AIDC的发电侧、冷却侧均有重要贡献，发电侧推荐往复式发动机作为主供电源渗透率持续推进的潍柴动力、动力新科及SOFC供应链公司德昌电机控股，冷却侧推荐银轮股份、川环科技。 2）2026年将是中国汽车使用成本优势在海外全面体现的一年，出海增长点较多，推荐福田汽车、中国重汽、吉利汽车、零跑汽车、比亚迪。 3）商用车智能化有强装升级，推荐瑞立科密。 4）人形机器人产业仍在高速发展，推荐宁波华翔、拓普集团。 注： （1）收盘价中德昌电机控股、吉利汽车、零跑汽车单位为港元，其余为人民币元；（2）EPS单位中德昌电机控股为美元，其余为人民币元；（3）计算PE时，吉利汽车、零跑汽车按1港元=0.86人民币元汇率换算，德昌电机控股按1美元=7.84港元汇率换算；（4）德昌电机控股表中2025A/2026E/2027E数据对应的是FY2025A、FY2026E、FY2027E。 4.风险提示 经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。 本公司是本报告所述威迈斯(688612)的做市券商。本报告系本公司分析师根据威迈斯(688612)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）授权客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围