晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2026年06月22日 【财经要闻】 1、广东印发《广东省推进服务业扩能提质实施方案》，加快建设全国一体化算力网络粤港澳大湾区枢纽，优化数据中心空间布局，大力发展边缘计算，打造“云边端”协同算力服务体系。 2、美国中央司令部当地时间6月20日称，随着美军继续在霍尔木兹海峡周边海域开展行动以支持航行自由，经过该海峡的商业船舶数量有所增加。 资料来源：聚源，中原证券研究所 3、英特尔CEO陈立武表示正围绕先进封装、新型半导体材料与下一代基板技术，系统性地重构英特尔的技术路线图。 资料来源：凤凰网，财联社，格隆汇 【宏观策略】 市场分析：电子半导体领涨A股小幅震荡市场分析：元件半导体领涨A股低开高走市场分析：电池元件行业领涨A股小幅震荡市场分析：通信半导体领涨A股震荡上行市场分析：金融有色行业领涨A股震荡上行 【行业公司】 行业半年度策略：拥抱景气向上与产能出清双主线行业半年度策略：具身智能+算力液冷，家电的科技升维行业半年度策略：新一轮资本市场改革拉开大幕，行业仍处上行周期行业月报：康宁获亚马逊数十亿美元光纤大单，硅光应用加速行业年度策略：业绩高增长，关注四条主线行业月报：华为发布韬定律，关注半导体产业链发展新机遇行业月报：月度占比持续新高，板块可关注行业半年度策略：周期复苏、AI科技两翼齐飞行业月报：化工产品价格延续回调，关注两条主线行业专题研究：权益市场加速回暖，经营业绩创近十年新高 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、广东印发《广东省推进服务业扩能提质实施方案》，加快建设全国一体化算力网络粤港澳大湾区枢纽，优化数据中心空间布局，大力发展边缘计算，打造“云边端”协同算力服务体系。 2、美国中央司令部当地时间6月20日称，随着美军继续在霍尔木兹海峡周边海域开展行动以支持航行自由，经过该海峡的商业船舶数量有所增加。 3、英特尔CEO陈立武表示正围绕先进封装、新型半导体材料与下一代基板技术，系统性地重构英特尔的技术路线图。 资料来源：凤凰网，财联社，格隆汇 【宏观策略】 市场分析：电子半导体领涨A股小幅震荡2026-06-18 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4117点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中半导体、消费电子、通信设备以及机器人等行业表现较好；保险、玻璃玻纤、电力以及公用事业等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.83倍、53.34倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额33322亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期市场表现受多重因素共振驱动：霍尔木兹海峡紧张局势缓和、美伊和谈取得积极进展，全球风险偏好显著回升；央行开展6000亿元买断式逆回购操作，向市场释放流动性积极信号；深证成指、创业板指等深市指数样本周一正式实施年度定期调整。5月制造业PMI回落至50%“荣枯线”位置，5月社融新增20293亿元，同比少增2607亿元，居民信贷需求尚未企稳。M1增速有所回升，PPI同比继续回升，进出口同比维持两位数增长，经济数据中依然存在诸多积极信号。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注半导体、消费电子、通信设备以及机器人等行业的投资机会。 市场分析：元件半导体领涨A股低开高走2026-06-17 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4098点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中半导体、光学光电子、元件以及军工电子等行业表现较好；影视院线、旅游景区、煤炭以及房地产服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.76倍、52.70倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周三成交金额31143亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期市场表现受多重因素共振驱动：霍尔木兹海峡紧张局势缓和、美伊和谈取得积极进展，全球风险偏好显著回升，日韩股市同步大涨；央行开展6000亿元买断式逆回购操作，向市场释放流动性积极信号；深证成指、创业板指等深市指数样本周一正式实施年度定期调整。5月制造业PMI回落至50%“荣枯线”位置，5月社融新增20293亿元，同比少增2607亿元，居民信贷需求尚未企稳。M1增速有所回升，PPI同比继续回升，进出口同比维持两位数增长，经济数据中依然存在诸多积极信号。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注半导体、光学光电子、元件以及军工电子等行业的投资机会。 市场分析：电池元件行业领涨A股小幅震荡2026-06-16 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4103点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中稀土、玻璃玻纤、电源设备以及电池等行业表现较好；核电、航运港口、保险以及房地产服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。当前上证综 指与创业板指数的平均市盈率分别为16.80倍、51.72倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周二成交金额30865亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期市场表现受多重因素共振驱动：霍尔木兹海峡紧张局势缓和、美伊和谈取得积极进展，全球风险偏好显著回升，日韩股市同步大涨；央行开展6000亿元买断式逆回购操作，向市场释放流动性积极信号；深证成指、创业板指等深市指数样本周一正式实施年度定期调整。5月制造业PMI回落至50%“荣枯线”位置，5月社融新增20293亿元，同比少增2607亿元，居民信贷需求尚未企稳。M1增速有所回升，PPI同比继续回升，进出口同比维持两位数增长，经济数据中依然存在诸多积极信号。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电池、通信设备、元件以及电力设备等行业的投资机会。 市场分析：通信半导体领涨A股震荡上行2026-06-15 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场高开高走、震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4092点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中有色金属、半导体、通信设备以及元件等行业表现较好；煤炭、银行、医疗美容以及房屋建设等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.54倍、49.25倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周一成交金额30509亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。周一市场表现受多重因素共振驱动：霍尔木兹海峡紧张局势缓和、美伊和谈取得积极进展，全球风险偏好显著回升，日韩股市同步大涨；央行开展6000亿元买断式逆回购操作，向市场释放流动性积极信号；深证成指、创业板指等深市指数样本周一正式实施年度定期调整。5月制造业PMI回落至50%“荣枯线”位置，5月社融新增20293亿元，同比少增2607亿元，居民信贷需求尚未企稳。M1增速有所回升，PPI同比继续回升，进出口同比维持两位数增长，经济数据中依然存在诸多积极信号。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注半导体、通信设备、元件以及消费电子等行业的投资机会。 市场分析：金融有色行业领涨A股震荡上行2026-06-12 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周五A股市场高开高走、震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4060点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中有色金属、电力设备、电池以及金融等行业表现较好；电子化学品、机器人、非金属材料以及玻璃玻纤等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.36倍、48.77倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周五成交金额32363亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。影响近期全球市场大幅波动的主要因素包括，美国5月非农就业数据大幅超预期；市场对美联储年内加息的预期有所升温，6月5日外盘以及主要科技股大幅震荡；中东地缘紧张局势反复波动，进一步压制了全球风险偏好。市场短期仍处调整期，外部扰动密集释放，指数可能延续震荡格局。中期来看，AI产业趋势未变，二季度上市公司盈利在PPI上行支撑下有望持续改善，市场经过震荡蓄力后，中期向上运行趋势依然稳固。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电力设备、电池、金融以及有色金属等行业的投资机会。 【行业公司】 行业半年度策略：拥抱景气向上与产能出清双主线2026-06-18 （唐俊男S0730519050003021-50586738tangjn@ccnew.com） 2026年上半年回顾和下半年展望： 2026年上半年，光伏产业指数宽幅震荡，个股走势大幅分化。行业走势波折是反内卷政策预期、阶段性供给收缩与羸弱的基本面反复拉锯的结果。国内装机在高基数和政策切换下明显承压，但户用市场表现亮眼；传统欧美市场增速放缓，中东、东南亚等新兴市场成为全球增量核心。供给侧，司法破产与主动收缩并行，产能出清进入深水区，但供需矛盾依然突出，板块业绩持续亏损。 展望下半年，需求端有望在国内分布式并网优化及低基数效应下有望环比改善，供给端则以市场化、法治化手段推动落后产能有序退出，供需格局有望边际改善。行业正从盈利承压、深度亏损的谷底逐步向供需再平衡过渡。 投资建议：2026年下半年，光伏行业供给出清持续深化，供需格局边际改善有望推动企业盈利修复。维持行业“强于大市”评级。建议围绕景气周期向上与产能出清深化两条主线进行配置。主线一：聚焦景气周期向上赛道。重点关注太空光伏与新型储能两大领域。太空光伏：随着全球低轨卫星星座进入规模化部署关键期以及太空数据中心从概念走向在轨验证，长期市场空间广阔。可重复使用火箭发射成本指数级下降，正推动太空光伏应用从验证迈向规模化。建议关注相关设备、材料及电池片领先企业。新型储能：全球多市场景气向上，AIDC配储需求快速扩张，光储协同打开全新成长曲线。随着储能系统成本下行和盈利模式完善，新型储能装机需求高增有望延续，重点关注拥有品牌和渠道优势的储能逆变器及光储一体化厂商。 主线二：布局潜在产能出清后的困境反转方向。优选超跌且具备充裕现金流的细分龙头企业。光伏胶膜：弱需求加速二线厂商退出，行业供给实质出清，龙头企业份额稳固，定价权增强，有望迎来盈利修复。多晶硅：行业深度出清中，供给持续压缩，等待永久产能退出拐点。龙头企业凭借成本与资金优势穿越周期，并积极布局新增长曲线，具备高业绩弹性。光伏玻璃：行业已进入价格跌破现金成本倒逼冷修退出的关键窗口期，供给收缩的确定性提升。龙头企业凭借成本、资金及海外布局优势，有望在行业洗牌后提升集中度，当前处于估值底部区域。 建议关注：福斯特、锦浪科技、固德威、海博思创、特变电工、大全能源、福莱特。 风险提示：全球光伏装机增速放缓风险；国际贸易摩擦风险；阶段性供需错配，产能过剩，盈利能力下滑风险；政策落地不及预期风险；产能出清周期拉长，行业持续低迷风险。 行业半年度策略：具身智能+算力