天然橡胶周度报告

国泰君安期货研究所·高琳琳投资咨询从业资格号：Z0002332日期：2026年6月21日 CONTENTS 基本面数据 行情走势 期货价格基差与月差其他价差替代品价格资金动向 行业资讯 需求 库存 行业资讯 行业资讯 1.【中国前5个月轮胎出口量同比增长3.5%】据中国海关总署6月18日公布的数据显示，2026年前5个月中国橡胶轮胎出口量达403万吨，同比增长3.5%；出口金额为674亿元，同比下降2.4%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达387万吨，同比增长3.3%；出口金额为646亿元，同比下降2.5%。按条数计算，出口量达29,623万条，同比增长2.6%。1-5月汽车轮胎出口量为338万吨，同比增长2%；出口金额为543亿元，同比下降4.3%。 2.【泰国国储橡胶拍卖成交额突破12.3亿泰铢】据泰媒6月15日报道，泰国橡胶管理局（RAOT）针对国储橡胶举行的公开拍卖圆满落幕，此次拍卖的橡胶总量为18,481.39吨，总起拍价超过8.18亿泰铢。本次拍卖的中间价是基于橡胶数量、存储条件以及仓库内实际橡胶质量来确定的，旨在使估值与资产状况相符，并对所有参与竞拍者公平。1、位于春武里府的C&T Modular仓库，剩余橡胶1,947吨，起拍价为98,528,828泰铢。拍卖结果显示，Huaseng ThaiRubber Co., Ltd.以1.5亿泰铢的最高出价赢得竞拍。2、位于宋卡府的Wanchai Star 5仓库，剩余橡胶2,587.53吨，起拍价为1.2506亿泰铢。NamchokSiripanichCo., Ltd.以1.662亿泰铢的最高出价成为中标者。3、位于宋卡府的Wanchai Star 1仓库，橡胶量6,686.6吨，起拍价3.23163亿泰铢。中标公司为North East Rubber Public Co., Ltd.其最高出价为4.29亿泰铢。4、位于宋卡府的Thung Song Sawat仓库，橡胶量7,254.82吨，起拍价3.622亿泰铢。中标公司为Thai Mac S.T.R. Co., Ltd.其最高出价为4.87亿泰铢。以上4个仓库的烟熏胶片拍卖结果，共计18,481吨，总起拍价为9.13亿泰铢，最终最高总竞价达12.32亿泰铢，增值3.18亿泰铢（增幅34.82%）。平均价格为66.67泰铢/公斤。 3、【马来西亚4月天胶产量同比增2.8%环比则降8.8%】据马来西亚统计局6月11日消息，2026年4月天胶出口量同比增4.1%至37,360吨，环比增12.7%。其中50.8%出口至中国，其他依次为德国15.8%、美国4.7%、阿联酋4.2%、葡萄牙3.7%。4月马来西亚天胶进口量为55,353吨，同比降17.4%，环比降24.5%。标准胶、浓缩乳胶、其他形状天然橡胶为主要进口类别，其主要进口来源国为泰国、科特迪瓦、菲律宾、缅甸等。4月可监控天胶总产量为18,515吨，同比增2.8%，环比则降8.8%。其中小园种植产量占88.5%，国有种植园产量占11.5%。4月马来西亚天然橡胶库存为130,698吨，环比降6.2%。其中76.9%库存集中于橡胶加工商手中，下游终端库存占23%，大型种植园主库存占0.1%。4月国内天胶消费总量同比增9.3%至21,208吨，环比增3.4%。乳胶手套行业依然是马来西亚天胶消费的主力军，消费占比70.3%，轮胎和胶管消费占比8.4%，橡胶线占比11.3%，其他行业占比10%。资料来源：Qinrex 行情走势 ➢海内外产区进入季节性供应释放阶段，胶水价格承压下调；周期内外盘走势偏强提振下，海外工厂抢收杯胶及烟片胶情绪升温，原料杯胶及烟片胶价格走势不断冲高，杯水价差呈现季节性收缩，叠加深色胶去库带动，20号胶市场呈现高位运行态势。但下游企业逢高避险情绪升温，备货意愿不高。 基差与月差 基差 月差 其他价差：跨品种/跨市场 ➢RU-NR、RU-JPX RSS3价差减少，RU-BR、NR-SGX TSR20价差增大。 其他价差：非标基差➢本周上旬进口胶市场报盘上涨，贸易商轮仓换月，套利盘正套加仓，人混买盘呈现近弱远强，下游少量刚需补货；下旬，胶价回落， 贸易商轮仓换月，近弱远强格局仍在，下游刚需补货，交投氛围表现一般。国产天然橡胶市场报盘跟随盘面波动，市场询盘气氛平淡，下游维持刚需小单采购。市场情绪分化，观望心态增强。 其他价差：深浅色价差 ➢全乳-泰混价差缩小，3L-泰混价差扩大。 替代品价格 ➢本周期，顺丁橡胶市场偏弱运行，周均价小幅下移。原料丁二烯供需压力加剧，价格不断走低，成本支撑更趋弱化，再拖拽顺丁橡胶市场交易信心；顺丁橡胶出厂及市场价格均先涨后跌，随着成本下挫，需求跟进更显不足后，现货端成交重心再走低。 资金动向 ➢RU虚实盘比下降，沉淀资金增大。➢NR虚实盘比增大，沉淀资金增大。 基本面数据 供给：主产区降雨 ➢关注云南、泰南降雨扰动，海南降雨预计偏少，印尼逐渐进入干季。 供给：主产区气温 ➢海南气温预计高位，其他产区预计见顶回落。 供给：原料价格 供给：原料价差 ➢本期泰国水杯价差迅速缩小。 ➢海南胶水进浓乳厂-进全乳厂价差稳定，云南价差稳定。 供给：上游加工利润 交割利润 ➢海南、云南全乳交割利润上升。 云南全乳交割利润 供给：泰国出口 ➢4月泰国橡胶出口总量环比季节性下降，同比稍稍上升；细分来看，各类橡胶出口环比都有所下降，泰混出口同比高位。 供给：泰国出口中国 ➢4月泰国橡胶出口中国数量环比季节性下降，同比高位；乳胶、烟片环比下降较多，混合胶同比高位。 供给：印尼出口 ➢5月印尼天胶出口总量处于近年同期低位，出口中国数量同环比下降。 供给：越南出口 ➢4月越南天胶出口总量与出口中国数量环比均季节性下降，且处于往年同期低位。 供给：科特迪瓦出口 ➢5月科特迪瓦橡胶总出口季节性下降，同比下滑。出口中国数量季节性下降，同比微增。 供给：橡胶进口 ➢5月中国天然橡胶（含混合胶和复合胶）进口42.54万吨，环比季节性下降，同比微降。➢泰标、越混、越标、印标进口同比下降较多，印混同比增加较多。 需求：轮胎产能利用率与库存 ➢本周轮胎样本企业产能利用率环比走低，部分企业周内存检修或降负安排，拖拽样本企业产能利用率走低，周期内内销走货乏力，外贸出货仍存一定支撑。 ➢全钢胎、半钢胎季节性累库。 需求：轮胎出口与重卡销售 ➢5月全钢胎、半钢胎出口同环比回落。 ➢5月乘用车销量环比季节性回升，同比下降；重卡销量环比下降，同比高增。 需求：轮胎出口欧盟、波斯湾、东盟 需求：轮胎出口非洲、南美、北美 需求：公路运输周转量 ➢4月公路货物周转量同比增加2.11%，旅客周转量同比下降0.68%。 旅客周转量 库存：现货库存 深色胶库存 ➢6月12日当周天然橡胶库存大幅降库，深色和浅色同降，深色胶降幅最大，其中青岛库存出库量48%，入库量仅下降6%。轮胎企业全钢采购及开工相对尚可，相比半钢压力要“小”，虽然各个产区陆续上量，但港口到货压力不大。 已制成仓单的货物数量：RU 符合交割品质的货物数量：NR 已制成仓单的货物数量：NR 本周观点总结 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 THANK YOU FOR WATCHING