一周复盘及观点
- 本周走势复盘：国债期货反弹。周一，风险资产上涨，债市情绪好转，国债期货震荡走强。周二，央行大额净投放，经济数据走弱，债市震荡略偏强。周三，陆家嘴论坛未提政策利率切换，市场承压，但资金利率上行空间被锁死，债市震荡走强。周四，美联储偏鹰表态，对债市影响不大，资金面均衡，国债期货小幅走强。截至6月18日，各期限国债期货主力合约结算价均上涨。
- 下周观点：资金风险下降，关注供给扰动。宏观消息不多，资金面和市场供需主导债市，预计震荡为主。陆家嘴论坛对债市影响中性略偏多，央行新政策包括收窄利率走廊、增加隔夜逆回购操作、创设非银流动性支持工具，对债市整体偏多。资金面收敛风险可控，超长期特别国债发行或带来调整压力，但预计扰动可控。
利率债周度观察
- 一级市场：本周发行利率债89只，总发行量4292.33亿元，净融资额-3488.12亿元；地方政府债发行69只，总发行量1800.23亿元，净融资额-287.92亿元；同业存单发行454只，总发行量12485.90亿元，净融资额2875.90亿元。
- 二级市场：国债收益率下行。2年、5年、10年和30年期国债到期收益率分别变动-0.61、-3.46、-1.54和-0.30个bp。国债10Y-1Y利差走阔0.22bp至56.43bp，10Y-5Y利差走阔1.92bp至28.23bp，30Y-10Y利差走阔1.24bp至49.34bp。国开债收益率也相应下行。
国债期货
- 价格及成交、持仓：各期限国债期货主力合约结算价均上涨。成交量方面，2年、5年、10年和30年期分别变动-1388、-18080、-29214和-22537手；持仓量方面，分别变动-5653、-17738、-23232和-9609手。
- 基差、IRR：各品种IRR小幅回升，但市场缺乏正套机会。空头套保策略可离场，待后续市场条件合适时再布局。
- 跨期、跨品种价差：2年、5年、10年和30年期国债期货09-12合约跨期价差分别变动+0.006、-0.015、+0.000和-0.030元。
资金面周度观察
- 央行公开市场净投放8238亿元。R001、DR001、SHIBOR隔夜和SHIBOR1周分别变动+0.68、+1.55、+2.30和+0.90个bp。银行间质押式回购日均成交量为5.61万亿元，隔夜占比83.11%。
海外周度观察
- 美元指数走强，10Y美债收益率高位震荡。美伊谈判推进，美联储6月利率会议偏鹰，短期加息意愿上升。
通胀高频数据周度观察
- 工业品价格齐跌，南华工业品指数、金属和能化指数分别变动-150.25、-65.34和-117.91个点。农产品价格普跌，猪肉、28种重点蔬菜和7种重点水果价格分别变动+0.08、-0.04和-0.16元/公斤。
总结与展望
风险提示
