金银期货-周报--

金银期货周报 证监许可【2011】1288号 研究员：刘洋期货从业：F3063825联系方式：liuyang18036@greendh.com交易咨询：Z0016580时间：2026年6月20日 黄金走势 周一早晨消息美伊已达成和平协议，推动国际油价开盘大跌，黄金白银价格较大幅度上涨，周二窄幅波动。周三美联储宣布维持利率不变，美联储最新季度预测显示18位官员中有9位预计今年将至少加息一次，仅有1名官员预计今年会降息，显示出明显的鹰派倾向。周三2年期美债收益率大幅上涨15个基点，美元指数大涨站上100，周三COMEX黄金和COMEX白银均下跌。周四延续下跌，COMEX黄金期货收报4227.90美元/盎司。 白银走势 本周白银走势与黄金相似，波动幅度更大一些。COMEX白银期货6月18日收报65.78美元/盎司。 数据来源：wind，格林大华 黄金库存分析 今年以来上期所黄金库存逐步小幅增加，从2025年末的98吨上升至6月18日的112吨附近。COMEX黄金库存25年末3626万盎司（1128吨）,今年以来逐步减少，6月18日2800万盎司。 全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量 全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量5月末持仓量为1029吨。6月5日持仓量为1020吨。6月12日持仓量为1014吨。6月18日持仓量为1020吨。本周有所增仓。 2026年度央行黄金储备调查 世界黄金协会6月16日发布的年度央行黄金储备调查显示，89%的储备经理预计，未来12个月，全球央行的黄金持有量将继续增加。由于黄金最近已超越美国政府债券成为首要储备资产，这一结果反映出央行对黄金的需求仍将持续增长。这种信心也体现在各国央行自身的储备计划中：在接受调查的储备管理者中，有高达45%的人表示，他们预计在未来12个月内将增加自己机构的黄金持有量。此外，83%的受访者认为，五年后黄金在总储备中的占比将更高，而去年这一比例为76%。 白银库存分析 2025年末上期所白银库存692吨，今年元旦之后连续回落，3月9日低点至253吨，进入4月后连续回升，5月末977吨，6月12日886吨，6月18日868吨，本周略有减少。2025年末COMEX白银库存约4.5亿盎司（约1.4万吨），元旦之后连续回落，进入5月后基本持稳，5月末在3.16亿盎司，6月12日3.19亿盎司，6月18日3.21亿盎司。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓量 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓量在5月末为15119吨。6月5日持仓量为15019吨。6月12日持仓量为14961.6吨。6月18日持仓量为14939吨。进入6月逐步减少持仓。 数据来源：wind，格林大华 金银比 去年12月以来金银比连续下行，今年1月29日伦敦现货价金银比低点45，之后回升，进入3月后波动幅度逐步收缩，4月金银比在60-65的范围内波动，4月末在62.7。5月因为白银价格短线大幅上涨，金银比一度下探54，之后反弹至60附近窄幅波动。5月末59.98，6月5日60.08，6月12日62.45，6月19日64.19。 美联储6月议息会议决定利率不变，点阵图显示出明显的鹰派倾向 6月美联储议息会议宣布维持利率不变，符合市场预期，美联储最新季度预测显示18位官员中有9位预计今年将至少加息一次，仅有1名官员预计今年会降息，显示出明显的鹰派倾向。 数据来源：wind，格林大华 美债收益率变化 6月5日2年期美债收益率收4.17%，6月12日收4.09%，6月18日收4.19%。美联储最新季度预测显示出明显的鹰派倾向推动2年期美债利率上行，压制黄金价格。 数据来源：wind，格林大华 美元指数 6月5日美元指数收在100.08，本周在100附近波动，6月12日收在99.80，6月18日收在100.83，6月19日收在100.75。美联储最新季度预测显示出明显的鹰派倾向推动美元指数明显上行。 策略建议： 周一早晨消息美伊已达成和平协议，推动国际油价开盘大跌，黄金白银价格较大幅度上涨，周二窄幅波动。周三美联储宣布维持利率不变，美联储最新季度预测显示18位官员中有9位预计今年将至少加息一次，仅有1名官员预计今年会降息，显示出明显的鹰派倾向，推动美债收益率上涨以及美元指数上涨。COMEX黄金和COMEX白银因此下跌。周五消息美伊会谈取消，地缘谈判出现反复，推动周五布油小幅上涨，周五伦敦黄金白银现货价格继续回落，预期本周一沪金、沪银低开。黄金白银短线可能继续震荡，继续关注美伊协议最新进展及霍尔木兹海峡通航情况。 数据来源：wind，格林大华