中餐出海专题：从产品机会探索迈入体系化扩张阶段
2026年06月18日 证券研究报告/行业专题报告 食品饮料 评级：增持（维持） 分析师：何长天执业证书编号：S0740522030001Email：hect@zts.com.cn 分析师：赖思琪执业证书编号：S0740525090001Email：laisq@zts.com.cn 报告摘要 发展进程：从门店产品复制迈向运营体系输出。中国餐饮品牌出海已从早期依赖华人消费与单店试水的探索阶段，迈入以供应链、标准化运营与组织能力为支撑的体系化扩张阶段。2023年以来，国内餐饮市场进入存量竞争阶段，而海外中餐消费需求显露、国家政策支持与连锁化能力同步成熟，共同推动中国餐饮品牌出海从可选动作转向品牌的增长必选项。从市场规模来看，海外中餐具备坚实受众基础，截至2022年海外华侨华人数量超过6000万，2023-2025年入华外国游客逐年增加，两者共同催生中餐在海外的影响力，据红餐产业研究院预计，2027年国际中餐市场规模将达到4,499亿美元，较2020年的2330亿美元接近实现翻倍。 中餐出海的路径及难点：根据品类及品牌资源灵活选择发展路径，法律合规成为影响企业海外扩张与风险成本控制的核心变量。当前中国餐饮品牌出海主要以海外投资自营与国际特许经营两条路径展开：海外投资自营模式更适合重体验、重本地化、难标准化的品类，如中式正餐，企业能收获更高的品牌控制权及收益，同时利于海外能力积淀；国际特许经营模式适合产品与运营流程高度标准化，易于复制的品类，如茶饮、小吃等品类，是已具备足够成熟的体系输出能力的标准化品牌实现跨区域扩张的高效率路径。企业根据自身资源、盈利结构及后续全球组织设计选择发展路径，近年来，很多头部品牌采取的是先自营后特许的组合拳模式，有效地降低了法律违规风险。但由于跨文化经营，餐饮品牌在运营落地，如市场适应、供应链管理、人才建设及推广营销等，以及经营合规，如投资准入、特许经营合规、知识产权保护、财税合规及食品安全标准等多方面、全维度受到属地监管，因而兼具市场洞察、运营体系复制扩张、法律合规三项能力的综合企业方能顺利实现全球扩张。 相关报告 投资建议：鉴于餐饮品牌出海对于标准化产品及稳定供应的需求，推动餐供企业加速拓展业务至海外市场。目前，餐饮供应链企业拓展海外市场的方式以进出口贸易为主，但随着海外的餐饮品牌对供应链需求的爆发，越来越多的企业开始在海外建立生产基地或加工中心，或是通过投资并购的方式进行本土化探索，建议着重关注具备出海资源禀赋的冻品、调味品企业安井食品、海天味业、颐海国际。 风险提示：法律合规与政策监管风险，跨境食材准入壁垒严苛风险，跨文化市场消费认知不足风险，运营管理与人才短板风险，研报信息更新不及时、第三方数据失真及市场规模测算偏差。 中餐出海：进入4.0阶段，基于产业链的全体系出海 发展进程：从门店产品复制迈向运营体系输出 发展历程：中国餐饮出海本质上是中华饮食文化的传播历程，主要经历了4个阶段：1990年前以移民驱动的夫妻店为主；1990—2009年国企开始探索海外市场但经验不足，多以失败告终；2010—2019年海底捞、眉州东坡、黄记煌等头部品牌吸取教训精准布局，优先在华人较多的国家开店，并依据当地口味偏好与供应链条件及时更新菜单，启动新一轮海外布局；直到2023年起，国内餐饮竞争加剧，连锁品牌以及其上游供应链企业，涵盖食材供应、调味料、冷链物流及品牌设计咨询等纷纷加速出海，正式进入基于全产业链的体系出海新阶段，该年也被业内视为“中国餐饮出海元年”。 市场规模：具备坚实受众基础，市场规模稳健增长。国务院侨务办公室数据显示，截至2022年，海外华侨华人数量已达6000多万，分布在世界198个国家和地区，是各地中餐消费的核心力量，同时，2023年以来，入华外国游客逐年增加，催生中餐“本土体验-回国传播”的路径，进一步拓展中餐在海外的影响力，为中餐出海提供重要支撑。据红餐产业研究院预计，2027年国际中餐市场规模将达到4,499亿美元，较2020年的2330亿美元接近实现翻倍。 来源：国家移民管理局，红餐产业研究院，中泰证券研究所 来源：红餐产业研究院，中泰证券研究所 政策扶持：政策利好为品牌出海推波助澜，制度、资源、资本共同赋能中餐全球化。2020-2025年，国家层面围绕餐饮品牌出海持续完善专项配套政策：从服务贸易高质量发展、内外贸一体化推进，到对外文化贸易赋能、餐饮业专项制度建设，形成了产业链的政策支撑体系；同时制度保障、资源供给到资本赋能等多维度为餐饮品牌出海筑牢根基，推动行业全球化布局步入更规范阶段。 发展趋势：从产品出海升级为体系出海。随着中国餐饮品牌海外布局逐步扩大，出海模式正在从早期依赖单店产品复制进入不同市场的产品出海模式，逐步转向依托供应链、运营体系与商业模式的本地化复制，实现规模化扩张，实现从“开一家店”到“运营一个市场”的跨越 目前，中国餐饮出海主要采用的两种路径为海外投资自营和国际特许经营。海外投资自营模式适合重体验、难标准化的品类如中式正餐等品类，企业能收获更高的品牌控制权及收益，同时利于海外能力积淀；国际特许经营模式适合产品与运营流程高度标准化，易于复制的品类，如茶饮、小吃等品类，是已具备足够成熟的体系输出能力的标准化品牌实现跨区域扩张的高效率路径。近年来，很多头部品牌采取的是先自营后特许的组合拳模式，有效地降低了法律违规风险。 跨文化经营与属地监管叠加，法律合规成为影响企业海外扩张与风险成本控制的核心变量。餐饮品牌在出海时面临着诸多痛点：运营落地层面，需应对市场适应、供应链管理、人才建设及推广营销等挑战；经营合规层面，则受限于投资准入、特许经营合规、知识产权保护、财税合规及食品安全标准等复杂要求。 来源：红餐产业研究院，中泰证券研究所 以商标注册为例，绝大多数国家中，只有注册商标的权利人才有权在当地使用该品牌开展商业活动，这是市场准入的法律前提。不同国家商标注册时间周期不同，最长可达2~3年。若出现风险场景，轻则错过市场进入期，重则面临民事与刑事处罚。品牌决定出海，应将国际商标注册视为出海项目启动的第一项任务，尽早开始筹备海外商标注册工作。 来源：红餐产业研究院，中泰证券研究所 此外，餐饮品牌进入目的地国还需逐一通过市场准入、产品规范与经营合规三重关卡，方可实现合法运营。品牌进入目的地国后，从公司注册到门店开业再到持续经营，每一步都受到东道国属地化法规的刚性约束。多数海外市场对市场准入、产品标准和经营资质实行前置审批，若许可未到位即开业，将面临着罚款甚至是直接关停。更关键的是，各国监管体系差异显著，同一品牌在不同市场可能面临完全不同的合规清单。这意味着出海企业无法用一套方案覆盖所有市场，必须逐一识别、逐国适配。 未来展望：兼具市场洞察、运营体系复制扩张、法律合规三项能力的综合企业方有望实现全球扩张 中国餐饮品牌的全球化扩张并非单一因素驱动，而是市场能力、运营能力与合规能力共同作用的结果。市场能力决定企业进入哪些国家与城市，运营能力决定品牌是否具备规模化复制能力，而合规能力则决定企业能否在不同监管环境下稳定经营。 鉴于餐饮品牌出海对于标准化产品及稳定供应的需求，推动餐供企业加速拓展业务至海外市场。目前，餐饮供应链企业拓展海外市场的方式以进出口贸易为主，但随着海外的餐饮品牌对供应链需求的爆发，越来越多的企业开始在海外建立生产基地或加工中心，或是通过投资并购的方式进行本土化探索。以下梳理部分餐供企业出海案例，建议着重关注具备出海资源禀赋的冻品、调味品企业安井食品、海天味业、颐海国际。 风险提示 法律合规与政策监管风险，跨境食材准入壁垒严苛风险，跨文化市场消费认知不足风险，运营管理与人才短板风险，研报信息更新不及时、第三方数据失真及市场规模测算偏差。 重要声明 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 中泰证券股份有限公司事先未经本公司书面授权行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。