2026年06月18日早评总结
重点品种短评
PTA
- 本周中国聚酯行业周产量环比下降，产能利用率下滑，主要受前期减产检修影响。下周预计供应继续小幅下滑，下游需求抑制价格传导。PTA负荷提升，5-8月去库幅度预计偏高，但即期利润偏高，供给端无硬性限制，后续重启可能性存在。美伊谈判达成协议后成本支撑减弱，PTA偏高位沽空。
碳酸锂
- 优质及电池级碳酸锂价格上涨，市场供需偏紧，需求环增。六月铁锂排产预计增产，后续产量需关注新产能爬坡进度及上游磷酸铁供应。预计价格震荡上涨。
铜
- WBMS数据显示全球铜市场小幅过剩，但量级有限，价格受宏观情绪主导。美伊停战协议后地缘风险溢价消退，但美国关税预期支撑COMEX-LME价差。矿端偏紧，国内社会库存去化，消费淡季下游采购刚需为主。铜价短期高位震荡。
铸造铝合金
- 现货价格上涨，期现升水，但实际成交有限。资金及供应缩减预期推动盘面，但现货成交偏淡。成本端废铝偏紧，票据监管推高合规成本，企业利润承压，开工率低位。需求端下游压铸企业传统淡季刚需采购为主。短期跟随铝价震荡。
镍
- WBMS数据显示全球精炼镍供需紧平衡。印尼RKAB配额松动预期与高库存压力压制镍价。精炼镍国内社会库存攀升，显性库存充裕。需求端不锈钢消费淡季，三元材料需求温和增长难消化库存。镍价短期延续震荡偏弱。
豆粕
- 国内大豆压榨量维持高位，油厂豆粕库存有望增加，养殖需求疲软，下游饲料企业豆粕头寸被动拉长，买货积极性一般。豆粕进入加速累库周期，上涨持续性存疑，多单谨慎持有。
原油
- 国际能源署预计2026年第二季度原油供应减少，全年供应量减少。全球石油需求增长缓慢，库存持续快速去化。中远期供应过剩预期与现阶段的快速去库形成博弈，油价下跌速度远快于供需变化，前期空单需风险防控。
棕榈油
- 印尼B50生物柴油政策落地，生柴需求利好持续发酵。厄尔尼诺条件触发，远月棕榈油减产预期升温。马来近端累库压力未消，国内库存高企，基差负值，7月买船到港压力较大。中长期棕榈油近弱远强。
生猪
- 全国猪价整体维稳，部分区域中大猪需求回暖带动猪价小幅反弹，但标猪供应充足压制行情。短期情绪支撑，中长期需看产能去化速度及政策执行力度。近月底部震荡，远月相对偏强，LH2611合约建议等待回踩确认或低多为主。
天然橡胶
- 原料杯胶走势坚挺，深色胶去库带动20号胶市场高位运行。下游企业逢高避险情绪升温，备货意愿不高。长期视角关注逢低做多机会，中短期橡胶处于季节性开割上量期，偏震荡，关注实际上量情况。
铁矿石
- 二季度供应预期相对宽松，后期到港预计高位运行，短期可能存在港口罢工扰动。刚需支撑，铁水窄幅波动，盈利率走弱，铁水上行空间预计不大，关注钢厂亏损压力。供增需稳，铁矿累库压力逐渐回归。美伊冲突缓和后澳洲航线海运费回落，叠加煤焦强势，铁矿盘面承压。
焦煤
- 矿井事故导致山西煤矿生产受限，蒙煤进口补充有限，焦煤供应缺口明显。盘面估值偏低，预期焦煤仍有上行动力。短期焦煤价格上涨将带动焦炭价格偏强运行，现货仍有继续提涨预期。
甲醇
- 国内甲醇开工高位，下游需求阶段性回升，港口库存积累。内地甲醇市场继续偏弱，港口甲醇市场基差维稳，整体成交清淡。美伊谈判前景乐观，港口库存回升，现货市场表现不佳，预计短期甲醇价格震荡偏弱。
纯碱
- 浮法玻璃开工及库存稳定，华东市场成交偏淡，需求偏弱。国内纯碱市场走势一般，价格弱稳整理，成交气氛不佳，供应高位徘徊，下游企业采购情绪不佳。纯碱需求端偏弱，企业库存预期保持高位，短期价格预计维持低位偏弱运行。
